Trang chủKinh tếĐầu tư - Tài chínhNếu không cải cách mạnh mẽ thị trường trái phiếu, sẽ khó...

Nếu không cải cách mạnh mẽ thị trường trái phiếu, sẽ khó vực dậy doanh nghiệp nội địa


ANTD.VN –  TS Lê Xuân Nghĩa cho rằng tăng trưởng GDP của Việt Nam vẫn chủ yếu dựa vào các doanh nghiệp FDI. Nếu không có cải cách mạnh mẽ về thị trường trái phiếu doanh nghiệp – kênh huy động vốn trung và dài hạn – chúng ta khó có thể vực dậy các doanh nghiệp nội địa.

Thị trường bất động sản khởi sắc thì trái phiếu doanh nghiệp mới đi lên

TS Lê Xuân Nghĩa cho rằng, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) còn đang phải đối mặt với nhiều khó khăn và thách thức. Vị chuyên gia cho rằng thị trường này phản ánh rõ nét cấu trúc của nền kinh tế Việt Nam. Cụ thể, tăng trưởng GDP ở Việt Nam cao nhưng phần lớn chỉ dựa vào xuất khẩu – khu vực mà các doanh nghiệp FDI chiếm phần lớn. Trong khi đó, các doanh nghiệp nội địa chỉ đóng góp một phần rất nhỏ vào xuất khẩu và chủ yếu chỉ là các doanh nghiệp trong ngành nông, lâm, thủy sản.

Bên cạnh đó, động lực tăng trưởng của GDP còn đến từ đầu tư, nhưng cũng giống như xuất khẩu, lĩnh vực đầu tư của Việt Nam cũng xuất phát chủ yếu từ các doanh nghiệp FDI. Một động lực khác là bán lẻ cũng rơi vào tình trạng tương tự.

“Nói cách khác, tăng trưởng kinh tế của Việt Nam chủ yếu dựa vào khối FDI. Nếu không có cải cách mạnh mẽ về thị trường TPDN – kênh huy động vốn trung và dài hạn cho các doanh nghiệp – về cả số lượng lẫn công nghệ và kĩ thuật thì chúng ta khó có thể vực dậy các doanh nghiệp nội địa. Khi đó, tăng trưởng của nền kinh tế chỉ có thể tiếp tục ‘dựa dẫm’ vào các doanh nghiệp FDI”, TS Lê Xuân Nghĩa nói.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn chủ yếu dựa vào ngân hàng, bất động sản

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vẫn chủ yếu dựa vào ngân hàng, bất động sản

Về thực trạng của thị trường TPDN, theo vị chuyên gia, cơ cấu tham gia thị trường này chủ yếu là các doanh nghiệp bất động sản và ngân hàng. Tuy nhiên, việc huy động vốn qua kênh TPDN của các ngân hàng chủ yếu phục vụ cho mục đích tăng vốn cấp 2, từ đó tăng huy động và cho vay.

Còn các doanh nghiệp bất động sản lại đang rơi vào cảnh khó khăn khiến thị trường TPDN cũng bị ảnh hưởng theo. Trong khi đó, các doanh nghiệp nội địa khác thì thiếu vốn trầm trọng nhưng không thể tham gia sân chơi TPDN vì kỳ hạn ngắn (khoảng 3 năm) nhưng lãi suất lại rất cao.

“Nếu TPDN tiếp tục chỉ dựa vào bất động sản thì năm tới vẫn sẽ còn khó khăn. Đây cũng là vấn đề chúng ta phải cảnh giác”, ông Nghĩa nói.

Theo vị chuyên gia, để giải quyết được những khó khăn trên thị trường TPDN hiện nay, điều đầu tiên cần làm là giải quyết các dự án bất động sản lớn đang bị “đắp chiếu” tại các tỉnh thành. Chỉ khi thị trường bất động sản khởi sắc, thì mới kéo theo thị trường TPDN đi lên.

Bên cạnh đó, theo ông cần thu hút thêm các nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường TPDN.

Thị trường đang phát triển chặt chẽ, bền vững hơn

Theo các chuyên gia, những thay đổi trong Luật chứng khoán sửa đổi liên quan đến thị trường TPDN nhìn chung sẽ giúp thị trường phát triển theo hướng chặt chẽ hơn.

“Những điều kiện khắt khe hơn về TPDN trong Luật Chứng khoán sửa đổi sẽ giúp giải tỏa tâm lý của các nhà đầu tư trên thị trường này, “mở đường” cho các nhà đầu tư quay trở lại thị trường, kích thích sự sôi động vốn có của kênh huy động vốn này”, ông Nguyễn Khắc Hải, Giám đốc Khối phụ trách Luật và Kiểm soát tuân thủ, Công ty Chứng khoán SSI nhận định.

Tuy nhiên, vị chuyên gia cũng đồng tình cho rằng cần phải huy động thêm các nhà đầu tư nước ngoài để đa dạng hóa hơn tệp khách hàng tham gia vào thị trường TPDN. “Trước đây, việc mở tài khoản để giao dịch TPDN đối với nhà đầu tư nước ngoài tại Việt Nam vốn đã phải tuân theo những quy định rất chặt chẽ. Chúng ta không cần ra thêm những quy định liên quan đến vấn đề này, thay vào đó, cần xem xét và sửa đổi các quy định để tạo điều kiện thuận lợi hơn cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường này”, ông Hải nói.

Liên quan tới việc siết chặt tiêu chuẩn nhà đầu tư cá nhân trong nước, theo ông Nguyễn Thành Huấn, Giám đốc điều hành FIDT, là cần thiết. Sự ảnh hưởng đến thị trường, nếu có theo ông là không lớn và chỉ trong ngắn hạn. Bởi vì với những nhà đầu tư cá nhân không rành về thị trường TPDN nhưng mua hoặc vô tình mua do người tư vấn tư vấn không đúng thì về cơ bản bây giờ không còn tham gia thị trường nữa.

Còn đối với trung và dài hạn thì sẽ rất tốt trong thị trường này khi thanh lọc được các nhà đầu tư.

Cùng với đó, theo ông, việc phát triển các quỹ hưu trí tự nguyện và các nguồn quỹ từ các công ty bảo hiểm sẽ là giải pháp để giúp các nhà đầu tư cá nhân được hưởng lợi. Ngoài ra, những yếu tố nâng cao về mặt thông tin, minh bạch, xếp hạng tín nhiệm sẽ làm thị trường TPDN bền vững hơn.

Nguyễn Quang Thuân, Chủ tịch Fiingroup thì cho rằng, đối với nhà đầu tư tổ chức, hiện các định chế đầu tư tổ chức bao gồm quỹ đầu tư, công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí tự nguyện còn sở hữu rất hạn chế (chưa đến 10% giá trị trái phiếu lưu hành). Do đó, cần sửa đổi quy định để phát triển nhà đầu tư tổ chức: cho phép các định chế tài chính tham gia sâu hơn vào trái phiếu doanh nghiệp dựa trên khung quản trị đầu tư dựa trên rủi ro (Risk-Base Capital).

Đồng thời, ngoài việc tiếp tục chuẩn hóa minh bạch thông tin, cần đa dạng hàng hóa, triển khai hoạt động xếp hạng tín nhiệm đối với TPDN; hình thành khung pháp lý cho các công ty bảo lãnh trái phiếu và xây dựng nền tảng mềm (đường cong lãi suất, lịch sử vỡ nợ…).



Nguồn: https://www.anninhthudo.vn/neu-khong-cai-cach-manh-me-thi-truong-trai-phieu-se-kho-vuc-day-doanh-nghiep-noi-dia-post597757.antd

Cùng chủ đề

Rất ít trái chủ thu hồi được vốn nhờ thanh lý tài sản thế chấp

Tại thị trường Việt Nam, có rất ít trường hợp trái chủ thu hồi được khoản đầu tư của họ thông qua thanh lý tài sản thế chấp, thay vào đó, họ chọn tái cơ cấu nợ. Rất ít trái chủ thu hồi được vốn nhờ thanh lý tài sản thế chấpTại thị trường Việt Nam, có rất ít trường hợp trái chủ thu hồi được khoản đầu tư của họ thông qua thanh lý tài sản thế chấp, thay...

Hút vốn ngoại vào trái phiếu doanh nghiệp

Luật Chứng khoán (sửa đổi) có hiệu lực từ đầu năm 2025 được kỳ vọng sẽ “mở đường” cho việc thu hút dòng vốn ngoại chảy vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Luật Chứng khoán (sửa đổi) có hiệu lực từ đầu năm 2025 được kỳ vọng sẽ “mở đường” cho việc thu hút dòng vốn ngoại chảy vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Miếng...

Làm gì để lấy lại niềm tin cho trái phiếu doanh nghiệp?

Nhu cầu huy động vốn thông qua trái phiếu của Việt Nam rất nhiều nhưng làm sao để lấy lại niềm tin của nhà đầu tư sau hàng loạt vụ việc xảy ra vừa qua. Theo ông Phùng Xuân Minh, Việt Nam đang đứng...

Quy mô trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ chiếm khoảng 7,2% dư nợ tín dụng

ANTD.VN - Giá trị lưu hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tính đến tháng 11/2024 khoảng 1,07 triệu tỷ đồng, tương đương 10,5% GDP năm 2023, chiếm khoảng 7,2% dư nợ tín dụng của nền kinh tế. Theo dữ liệu của Bộ Tài chính, hiện thị trường trái phiếu (bao gồm cả trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu Chính phủ) có 470 mã niêm yết. Quy mô giao dịch bình quân tháng 11 đạt 12,02 nghìn tỷ...

Áp lực đáo hạn trái phiếu bất động sản trong năm 2025

Dù thị trường bất động sản đang có những chuyển biến tích cực, nhưng một số chuyên gia vẫn lo ngại về rủi ro chậm trả nợ trái phiếu của các doanh nghiệp địa ốc trong năm sau. Dù thị trường bất động sản đang có những chuyển biến tích cực, nhưng một số chuyên gia vẫn lo ngại về rủi ro chậm trả nợ trái phiếu của các doanh nghiệp địa ốc trong năm sau. ...

Nổi bật

Mới nhất

Cùng tác giả

Những thương hiệu khách sạn chuẩn bị ra mắt tại Phú Quốc đẳng cấp thế nào?

ANTD.VN - Đảo Ngọc hứa hẹn đón cú bùng nổ trong tương lai, khi loạt thương hiệu nghỉ dưỡng đẳng cấp bậc nhất thế giới như Rixos, The Luxury Collection, Ritz Carlton Reserve… đang đổ bộ. Bên cạnh những thương hiệu nghỉ dưỡng cao cấp nổi tiếng thế giới đã cập bến Phú Quốc như JW Marriott, Curio Collection by Hilton...

Tạm hoãn xuất cảnh cá nhân, chủ hộ kinh doanh nợ thuế quá hạn từ 10 triệu đồng

ANTD.VN - Từ 1/1/2025, cá nhân/chủ hộ kinh doanh có số tiền nợ thuế quá hạn trên 120 ngày từ 10 triệu đồng trở lên sẽ bị tạm hoãn xuất cảnh. Đây là đề xuất vừa được Bộ Tài chính đưa ra tại dự thảo Nghị định Quy định chi tiết khoản 9 Điều 6 Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của 9 luật. Cụ thể là sửa đổi về ngưỡng nợ thuế và thời gian nợ...

Trung Quốc nhập khẩu hơn 3 tỷ USD sầu riêng từ Việt Nam

ANTD.VN -  Trung Quốc tăng nhập khẩu sầu riêng từ Việt Nam và giảm nhập từ Thái Lan, dù Thái Lan vẫn chiếm thị phần lớn hơn. Sầu riêng Việt Nam đạt kỷ lục mới khi xuất khẩu vào thị trường Trung Quốc Theo Cục Xuất nhập khẩu (Bộ Công Thương), Trung Quốc...

AIA Vitality Fest 2024: Truyền cảm hứng sống khỏe với tinh thần “BỀN NỘI LỰC”

ANTD.VN - AIA Vitality Fest 2024 được tổ chức với mục tiêu tiếp tục lan tỏa tinh thần sống khỏe đến cộng đồng. Đây là cách AIA Việt Nam tiếp tục truyền cảm hứng để mọi người hướng đến lối sống khỏe một cách bền vững, dễ dàng, và thiết thực hơn. AIA Vitality Fest 2024 mang đến những hoạt...

Nghiên cứu giải pháp hóa đơn điện tử với thương mại điện tử, trình Chính phủ tháng 1/2025

ANTD.VN - Thủ tướng yêu cầu Bộ Tài chính khẩn trương trình Chính phủ trong tháng 01/2025 ban hành Nghị định sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 123/2020/NĐ-CP, trong đó có các giải pháp về hóa đơn điện tử đối với hoạt động thương mại điện tử. Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính vừa ký Công điện số 129/CĐ-TTg ngày 9/12/2024 yêu cầu các bộ ngành, địa phương tăng cường quản lý, sử...

Bài đọc nhiều

Elon Musk cuồng công việc như thế nào

Tỷ phú làm việc hơn 120 giờ mỗi tuần, hàng năm chỉ nghỉ 2-3 ngày và mang gối lên công ty để ngủ dưới bàn. Tỷ phú Elon Musk nổi tiếng là người cuồng công việc và thường xuyên đề cập đến vấn đề này. Vài tuần gần đây, ông tiếp tục nhắc đến những ngày làm việc nhiều giờ liền và những kỳ nghỉ phép hiếm hoi. Tỷ phú cũng gọi những người thích làm việc từ nhà...

TS Trần Đình Thiên bị mạo danh mời đầu tư, bán khóa học tràn lan trên Facebook

(NLĐO) – Một loạt chuyên gia kinh tế bị các trang mạng xã hội mạo danh mời đầu tư, bán khóa học, mới nhất là TS Trần Đình Thiên. ...

Nhiều người dùng Việt lo lắng vì dòng code lạ trên Facebook

Một dòng mã lạ hiển thị dưới tên Facebook của mỗi thành viên từ sáng 9-12 đang khiến đông đảo người dùng mạng xã hội tại Việt Nam hoang mang, lo sợ bị hack. Theo chia sẻ của đông đảo người dùng mạng xã...

Hải Phòng: Quận uỷ Ngô Quyền tập trung sắp xếp, tinh gọn bộ máy

Quận ủy Ngô Quyền (Hải Phòng) tiếp tục phát huy kết quả đạt được, khắc phục hạn chế; tập trung cao công tác sắp xếp đơn vị hành chính phường; cơ cấu tổ chức, tinh gọn bộ máy để thực hiện tốt mục tiêu năm 2025. Chiều ngày 9/12, Quận ủy Ngô Quyền tổ chức Hội nghị tổng kết nhiệm vụ công tác năm 2024; đề ra phương hướng, nhiệm vụ, giải pháp năm 2025.  Theo báo cáo tại hội nghị,...

Giá vàng hôm nay 14/12/2024: Thế giới chưa ngừng rơi, vàng nhẫn lao dốc tiếp?

Giá vàng hôm nay 14/12/2024 trên thị trường thế giới giảm tiếp. Trong nước, giá vàng nhẫn trơn đóng phiên hôm qua rơi tự do, bốc hơi 1 triệu đồng mỗi lượng. Ngày 13/12, SJC niêm yết giá vàng nhẫn loại 1-5 chỉ ở mức 83,8-85,2 triệu đồng/lượng (mua - bán).  Doji công bố giá vàng nhẫn 9999 ở mức 83,8-84,9 triệu đồng/lượng (mua - bán).  Giá vàng miếng 9999 tại SJC và Doji là 83,9 triệu đồng/lượng (mua vào) và 86,4...

Cùng chuyên mục

Giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn 99,99 tiếp tục giảm sâu

(NLĐO) - Trong bối cảnh giá vàng biến động, nhiều chuyên gia cho rằng cần hết sức cẩn trọng, không nên vay tiền mua vàng "lướt sóng" kiếm lời vì rủi ro rất lớn ...

VN-Index có khả năng chinh phục mốc 1.300 điểm trong tháng 12/2024

Đây là đánh giá của Công ty chứng khoán Mirae Asset trước diễn biến thị trường chứng khoán thời gian tới, dù tâm lý thận trọng vẫn là cần thiết. Đây là đánh giá của Công ty chứng khoán Mirae Asset trước diễn biến thị trường chứng khoán thời gian tới, dù tâm lý thận trọng vẫn là cần thiết. VN-Index có khả năng chinh...

Ngân hàng hướng về khu vực nông nghiệp, nông thôn

Nhiều ngân hàng đang chuyển hướng về khu vực nông nghiệp nông thôn thông qua việc mở hàng loạt chi nhánh cũng như tung ra các gói cho vay ưu đãi, thúc đẩy tiêu thụ nông sản Việt hiệu quả trên nền tảng số. ...

Lãi suất huy động kỳ hạn dưới 6 tháng chạm ngưỡng ‘đỉnh nóc kịch trần’

Một loạt ngân hàng tăng lãi suất huy động thời gian gần đây không chỉ đưa mức lãi suất trên 6%/năm ở các kỳ hạn dài trở nên phổ biến, mà nhiều kỳ hạn dưới 6 tháng cũng đang áp sát mức trần, thậm chí đã chạm trần. Rất nhiều ngân hàng nâng lãi suất huy động kỳ hạn dưới 6 tháng lên mức 4%/năm trở lên. Đặc biệt, từ đầu tháng 12 đến nay, có tới 10 ngân hàng...

Đến hội nghị đối thoại, chỉ thấy bức xúc của doanh nghiệp

Sau khi nghị định 144 của Chính phủ ban hành ngày 1-11, doanh nghiệp thức ăn chăn nuôi "đứng hình" khi hàng hóa bị ách lại kiểm hóa, làm phát sinh hàng loạt chi phí. Khổ vì xác minh hoàn thuế VATÔng Tô Vĩnh...

Mới nhất

Ủy ban Dân tộc: Khai mạc Lớp Bồi dưỡng kĩ năng, nghiệp vụ công tác pháp chế năm 2024

Sáng 13/12, tại thành phố Sầm Sơn, tỉnh Thanh Hóa đã diễn ra Lớp bồi dưỡng kỹ năng, nghiệp vụ công tác pháp chế của Ủy ban Dân tộc năm 2024 cho các công chức thuộc các đơn vị quản lý nhà nước thuộc Ủy ban Dân tộc. Tham dự lớp bồi dưỡng có ông Phan Hồng Thủy, Phó...

Star City – Định nghĩa mới về cuộc sống “Beyond Luxury”

Hơn cả một chốn sống cao cấp, Star City - dự án căn hộ thuộc khu đô thị Vinhomes Star City (Thanh Hoá) còn mang tới cho cư dân xứ Thanh những trải nghiệm chưa từng có về không gian, tiện ích, dịch vụ, thiết lập phong cách sống vượt trên sự sang trọng thuần tuý. Hơn cả một chốn...

Chỉ nên cấm xuất cảnh trong những trường hợp rất hoặc đặc biệt nghiêm trọng

Cần ưu tiên áp dụng các biện pháp như trích tiền từ tài khoản ngân hàng hoặc bên thứ ba khác, trước khi tính đến các biện pháp hạn chế quyền đi lại của người dân. VCCI: Chỉ nên cấm xuất cảnh trong những trường hợp rất hoặc đặc biệt nghiêm trọngCần ưu tiên áp dụng các biện pháp như...

Giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn 99,99 tiếp tục giảm sâu

(NLĐO) - Trong bối cảnh giá vàng biến động, nhiều chuyên gia cho rằng cần hết sức cẩn trọng, không nên vay tiền mua vàng "lướt...

VN-Index có khả năng chinh phục mốc 1.300 điểm trong tháng 12/2024

Đây là đánh giá của Công ty chứng khoán Mirae Asset trước diễn biến thị trường chứng khoán thời gian tới, dù tâm lý thận trọng vẫn là cần thiết. Đây là đánh giá của Công ty chứng khoán Mirae Asset trước diễn biến thị trường chứng khoán thời gian tới, dù tâm lý thận trọng vẫn là cần...

Mới nhất

Tây Nguyên huyền bí

Thanh âm biển cả