Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 27/6

Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu REE

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) hạ khuyến nghị từ mua xuống nắm giữ với cổ phiếu REE của CTCP Cơ điện lạnh, giá mục tiêu năm 2025 là 70.600 đồng/cổ phiếu (upside 12% so với giá đóng cửa ngày 26/6/2024, bao gồm 1.8% tỷ suất cổ tức) dựa trên phương pháp định giá từng phần SoTP.

BSC điều chỉnh tăng giá mục tiêu lên mức 70.600 đồng/cổ phiếu từ mức 65.700 đồng/ cổ phiếu (tăng 7,5%) so với báo cáo trước chủ yếu do điều chỉnh một số giả định quan trọng.

Đó là: Định giá mảng năng lượng tăng 6%. Nhờ có thêm 2 dự án điện gió (128 MW) và 1 dự án thủy điện nhỏ (30 MW). Định giá mảng nước sạch tăng 23%. Chúng tôi nâng tỷ lệ nhân từ 10.0x lên 12.0x phản ánh tiềm năng tăng công suất của dự án nước sạch Sông Đà 2. Định giá mảng cơ điện lạnh tăng 32%. Thay đổi hệ số nhân từ 8.0x lên 10.0x nhờ tiềm năng của dự án sân bay Long Thành và thị trường bất động sản phục hồi.

Triển vọng năm 2024: động lực đến từ nhóm năng lượng. Nhóm thủy điện cải thiện từ nửa cuối năm 2024, bứt phá trong năm 2025 và năng lượng tái tạo có thêm 3 dự án mới (158 MW).

Triển vọng năm 2025: mảng M&E và nước sạch khởi sắc. Mảng M&E được thúc đẩy bởi dự án sân bay Long Thành và thị trường bất động sản phục hồi và mảng nước sạch đưa vào vận hành toàn bộ dự án nước sạch Sông Đà 2.

So với báo cáo trước đó, BSC thay đổi một số giả định của năm 2024 sau: Mảng năng lượng với giá bán trung bình của các công ty thủy điện giảm 20 % so với cùng kỳ năm trước, trong báo cáo trước mức giảm là 5 – 10%. Mảng nước sạch với giả định thời gian hoạt động của nhà máy nước sạch Sông Đà 2 từ 2024 sang năm 2025. Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 2.357 tỷ đồng (giảm 6%), giảm 16% so với báo cáo trước.

Dự báo năm 2025 doanh thu đạt 10.560 tỷ đồng (tăng trưởng 16%) chủ yếu đến từ: Mảng cơ điện lạnh tăng 37% nhờ khởi động dự án sân bay Long Thành và thị trường bất động sản ấm trở lại. Mảng năng lượng tăng 10% nhờ 1) nhóm thủy điện được giảm tỷ lệ Qc từ 95 – 98% xuống còn 85 – 90%, 2) sản lượng thủy điện tăng 8% với ảnh hưởng La nina. Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 3.103 tỷ đồng (tăng trưởng 32%).

Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu BSR

BSC cũng đưa ra khuyến nghị nắm giữ đối với BSR của Công ty Cổ phần Lọc Hóa dầu Bình Sơn với giá mục tiêu mới là 27.100 đồng/ cổ phiếu (tương đương upside 17% so với ngày 26/6/2024). BSC cho rằng, đợt tăng giá gần đây của cổ phiếu đã phần nào phản ánh thông tin về khả năng chuyển sàn sang HOSE.

BSC dự báo, trong năm 2024, doanh thu và lợi nhuận sau thuế BSR đạt 127.395 tỷ đồng (giảm 13,6%) và 4.823 tỷ đồng (giảm 43%), EPS FW là 1.556 đồng/cổ phiếu với giả định Crackspread các sản phẩm xăng dầu chính của BSR đạt trung bình 13,8 USD/thùng (giảm 6%); Sản lượng tiêu thụ đạt 5,8 triệu tấn (giảm 20%) khi nhà máy bảo trì trong 50 ngày.

BSC dự báo, trong năm 2025, doanh thu và lợi nhuận sau thuế BSR đạt 148.807 tỷ đồng (tăng trưởng 16%) và 6.373 tỷ đồng (tăng trưởng 32%), EPS FW = 2.055 đồng/CP với giả định Crackspread các sản phẩm xăng dầu chính của BSR đạt trung bình 14,2 USD/thùng (tăng 3%); Sản lượng tiêu thụ đạt 7,2 triệu tấn (tăng 24%) do nhà máy hoạt động tròn năm.

Trong quý I/2024, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của BSR đạt lần lượt 30.689 tỷ đồng (giảm 9,9% so với cùng kỳ) và 1.115 tỷ đồng (giảm 31%). Mức suy giảm đến từ biên lợi nhuận gộp các sản phẩm sụt giảm (crackspread diesel Platt trung bình quý I giảm 19%) nhà máy tiến hành bảo dưỡng từ 15/3/2024.

Năm 2024, công ty đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế đạt 95.274 tỷ đồng (giảm 37%) và 1.148 tỷ đồng (giảm 87%). Sản lượng sản xuất đạt 5,7 triệu tấn (giảm 22% so với năm ngoái).

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu MSN

Công ty Chứng khoán Vietcap (VCSC) tăng 15% giá mục tiêu và duy trì khuyến nghị mua cho CTCP Tập đoàn Masan (mã chứng khoán MSN).

VCSC tin rằng, các mảng kinh doanh tiêu dùng đa dạng của MSN có vị thế tốt cho đà tăng trưởng tiêu dùng của Việt Nam. VCSC dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh đạt 18% trong giai đoạn 2023-2028 đối với mảng bán lẻ tiêu dùng của MSN.

VCSC tăng giá mục tiêu do tăng 17% định giá cho Công ty TNHH Hàng tiêu dùng Masan (MCH Ltd.), chủ yếu nhờ mức tăng 9% trong dự báo tổng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh giai đoạn 2024-2028 của công ty con CTCP Hàng tiêu dùng Masan (mã chứng khoán MCH trên sàn UPCoM). Ngoài ra, VCSC cũng cập nhật mô hình định giá đến giữa năm 2025.

Nhận định chứng khoán 27/6: Thị trường có thể sẽ gặp áp lực giảm điểm