ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດຟື້ນຕົວດ້ວຍ 443,000 ຕື້, ທະນາຄານໃດອອກຫຼາຍທີ່ສຸດ?

ໃນປີ 2024, ຕະຫຼາດພັນທະບັດວິສາຫະກິດຕົ້ນຕໍຂອງຫວຽດນາມຈະບັນລຸຍອດມູນຄ່າການອອກຈຳໜ່າຍທັງໝົດ 443.000 ຕື້ດົ່ງ, ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເມື່ອທຽບໃສ່ກັບ 311.240 ຕື້ດົ່ງໃນປີ 2023.

Ngân hàng 'thống trị' thị trường trái phiếu doanh nghiệp năm 2024 - Ảnh 1. — ປີ 2024, ອະສັງຫາລິມະຊັບຍັງປະສົບກັບຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍດ້ານ - ພາບ: TU TRUNG

ເຖິງວ່າຈະມີການລະດົມເງິນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍກໍ່ຕາມ, ແຕ່ບັນດາທະນາຄານຍັງຖືເປັນແຖວໜ້າດ້ວຍມູນຄ່າການອອກພັນທະບັດວິສາຫະກິດບັນລຸເກືອບ 300.000 ຕື້ດົ່ງ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການຟື້ນຕົວຂອງກຸ່ມບໍລິສັດອະສັງຫາລິມະຊັບ ແລະ ຂະແໜງການອື່ນຍັງມີຫຼາຍສິ່ງຫຼາຍຢ່າງຕ້ອງປຶກສາຫາລື.

ກ່າວຄຳເຫັນຕໍ່ທ່ານ Tuoi Tre , ບັນດານັກຊ່ຽວຊານກ່າວວ່າ, ຕົວເລກດັ່ງກ່າວສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ, ບັນດາວິສາຫະກິດຍັງປະສົບກັບຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການເຂົ້າເຖິງແຫຼ່ງທຶນໃນໄລຍະຍາວ ແລະ ຄວາມກົດດັນດ້ານການເງິນຍັງສູງ.

ຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ເຊິ່ງຄາດວ່າຈະຫຼຸດຜ່ອນພາລະຂອງທະນາຄານ, ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຊ່ອງທາງສໍາລັບທະນາຄານທີ່ຈະກູ້ຢືມແລະປ່ອຍເງິນກູ້ໃຫ້ກັບທຸລະກິດ.

ເປັນຫຍັງທະນາຄານຈຶ່ງຮີບຮ້ອນອອກພັນທະບັດ?

ໃນບົດລາຍງານພັນທະບັດວິສາຫະກິດປີ 2024, Fiinratings - ອົງການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອຂອງຫວຽດນາມ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ຕະຫຼາດພັນທະບັດວິສາຫະກິດຕົ້ນຕໍຂອງຫວຽດນາມ ໄດ້ຮັບການຕີລາຄາຢ່າງແຂງແຮງ ດ້ວຍຍອດມູນຄ່າການອອກຈຳໜ່າຍທັງໝົດ 443.000 ຕື້ດົ່ງ. ນີ້ແມ່ນສັນຍານໃນແງ່ດີ, ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມດຶງດູດອັນໃຫຍ່ຫຼວງຂອງຊ່ອງທາງລະດົມທຶນນີ້.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຕາມການຕີລາຄາຂອງ Fiinratings, ອຸດສາຫະກຳການທະນາຄານຍັງຖືເປັນອັນດັບໜຶ່ງ ດ້ວຍຍອດມູນຄ່າການອອກຈຳໜ່າຍເກືອບ 300.000 ຕື້ດົ່ງ, ກວມ 67,1% ຂອງຕະຫຼາດທັງໝົດ.

Fiinratings ປະເມີນວ່າ "ການຄອບຄອງທະນາຄານບໍ່ພຽງແຕ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມເຂັ້ມແຂງທາງດ້ານການເງິນເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຍັງເປັນແຮງຂັບເຄື່ອນທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບການຟື້ນຕົວຂອງເສດຖະກິດ", Fiinratings ປະເມີນ.

ຂະແໜງອະສັງຫາລິມະຊັບ ຫຼຸດລົງ -18.7%, ອັດຕາຜູ້ອອກໃຫ້ສັ້ນລົງເປັນ 2.65 ປີ ຈາກ 3.72 ປີ ໃນປີ 2023 ແລະ ອັດຕາຄູປອງເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 11.13% ຈາກ 10.93% ໃນປີກາຍນີ້.

ຕົວເລກນີ້, ອີງຕາມການລາຍງານຂອງຜູ້ເຜີຍແຜ່, ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການເຂົ້າເຖິງທຶນໄລຍະຍາວແລະຄວາມກົດດັນດ້ານການເງິນອັນໃຫຍ່ຫຼວງຂອງວິສາຫະກິດອະສັງຫາລິມະສັບໃນສະພາບການທີ່ຕະຫຼາດຍັງບໍ່ທັນຟື້ນຕົວຢ່າງແຂງແຮງ.

ຕາມສະຖິຕິຂອງ MBS, ບາງທະນາຄານທີ່ມີມູນຄ່າການອອກພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໃຫຍ່ກວ່າໝູ່ນັບແຕ່ຕົ້ນປີລວມມີ: ACB (36.100 ຕື້ດົ່ງ), HDBank (30.900 ຕື້ດົ່ງ), Techcombank (26.900 ຕື້ດົ່ງ)...

ທ່ານ ຫງວຽນກວາງຕ໋ວນ, ປະທານບໍລິສັດ Fiinratings ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ເມື່ອເບິ່ງໂຄງປະກອບການອອກພັນທະບັດວິສາຫະກິດໃນປີ 2024, ບັນດາທະນາຄານຄອບງຳ ໃນຂະນະທີ່ພັນທະບັດລະດົມໂດຍກົງເພື່ອການຜະລິດ ແລະ ດຳເນີນທຸລະກິດຍັງຈຳກັດຢູ່ 145.000 ຕື້ດົ່ງ.

ບໍ່ໄດ້ເວົ້າເຖິງ, ການລະດົມທຶນໂດຍຜ່ານການອອກຫຸ້ນໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບບັນລຸ 75.000 ຕື້ດົ່ງ ຕົ້ນຕໍແມ່ນຍ້ອນບັນດາທະນາຄານ ແລະ ຫຼັກຊັບ.

“ການລະດົມທຶນໄລຍະກາງ ແລະໄລຍະຍາວໃຫ້ແກ່ວິສາຫະກິດເອກະຊົນຍັງຈຳກັດ, ພວກເຮົາບໍ່ສາມາດອີງໃສ່ພຽງ FDI ຕະຫຼອດໄປ. ນີ້ແມ່ນສິ່ງທ້າທາຍສຳລັບເປົ້າໝາຍການເຕີບໂຕເສດຖະກິດສູງຂອງຫວຽດນາມ 8% ໃນປີ 2025 ແລະ ຊຸມປີຕໍ່ໜ້າ”.

ທ່ານຮອງສາດສະດາຈານ ຫງວຽນຊວນຮວນ, ອາຈານສອນວິຊາການອາວຸໂສຂອງມະຫາວິທະຍາໄລເສດຖະກິດນະຄອນໂຮ່ຈິມິນ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ບັນດາທະນາຄານໄດ້ເພີ່ມທະວີການອອກພັນທະບັດໂດຍຜ່ານຊ່ອງທາງພັນທະບັດເພື່ອຮັກສາສະຖຽນລະພາບແຫຼ່ງທຶນ.

"ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກເພີ່ມຂຶ້ນເທື່ອລະກ້າວ, ການອອກພັນທະບັດໄດ້ຮັບຄວາມນິຍົມຫຼາຍຍ້ອນຄວາມໝັ້ນຄົງ. ເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກຈະສູງກວ່າພັນທະບັດ, ແຕ່ໃນໄລຍະຍາວ, 5-7-10 ປີ, ບໍ່ຕ້ອງກັງວົນເລື່ອງການຖອນເງິນສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ສະພາບຄ່ອງ, ທະນາຄານຈະມີຄວາມຫ້າວຫັນໃນການຄິດໄລ່ແຫຼ່ງທຶນ."

ໂດຍຊີ້ແຈງວ່າ ເປັນຫຍັງຂະແໜງການຜະລິດ ແລະ ທຸລະກິດຈຶ່ງ “ຂາດຕົວ” ຈາກຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ທ່ານຫູຈີນທາວກ່າວວ່າ, ຊ່ອງທາງນີ້ຕົ້ນຕໍແມ່ນມຸ່ງໄປເຖິງບັນດາວິສາຫະກິດທີ່ຕ້ອງການລະດົມທຶນໄລຍະກາງ ແລະ ຍາວເຊັ່ນອະສັງຫາລິມະຊັບ, ພະລັງງານ...

ໃນຂະນະນັ້ນ, ວິສາຫະກິດການຜະລິດຫຼາຍແຫ່ງມັກຈະເພີ່ມທຶນການເຮັດວຽກໄລຍະສັ້ນ. ບໍ່ໄດ້ເວົ້າເຖິງ, ບໍ່ມີວິສາຫະກິດທີ່ມີຄຸນນະພາບຈໍານວນຫຼາຍທີ່ຈະອອກ, ຕົ້ນທຶນການອອກແມ່ນສູງຫຼາຍແລະອັດຕາດອກເບ້ຍຕ້ອງໄດ້ດຶງດູດ.

ທ່ານຫູຈີນທາວກ່າວວ່າ, "ມັນແມ່ນຍາກກວ່າທີ່ຈະອອກໃຫ້ປະຊາຊົນ, ມັນຕ້ອງໄດ້ມາດຕະຖານການອອກຈາກອົງການຄຸ້ມຄອງ, ແລະມັນຕ້ອງມີກຽດສັກສີແລະລະດັບສິນເຊື່ອສູງເພື່ອຫວັງວ່າຈະມີນັກລົງທຶນຊື້.

Ngân hàng 'thống trị' thị trường trái phiếu doanh nghiệp năm 2024 - Ảnh 2. — ພັນທະບັດບໍລິສັດອະສັງຫາລິມະຊັບຍັງບໍ່ຟື້ນຕົວ - ພາບ: QUANG DINH

2025 ຈະດີກວ່າ

ທ່ານ Duong Thien Chi - ນັກວິເຄາະຂອງ VPBank Securities (VPBanks) - ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະຊັບໂດຍທົ່ວໄປ ແລະ ຕະຫຼາດພັນທະບັດວິສາຫະກິດ ໂດຍສະເພາະແມ່ນຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຮັບການເກັບກູ້ຢ່າງແທ້ຈິງ ເຖິງແມ່ນວ່າລັດຖະບານໄດ້ພະຍາຍາມຫຼາຍຢ່າງກໍ່ຕາມ.

ຂໍ້ມູນຈາກ VPBanks, ມູນຄ່າຄົບຊຸດໃນປີ 2025 ບັນລຸກວ່າ 221.000 ຕື້ດົ່ງ. ໃນນັ້ນ, ອະສັງຫາລິມະຊັບກວມ 48%, ບັນລຸເກືອບ 107.000 ຕື້ດົ່ງ. "ຄວາມກົດດັນຂອງການເຕີບໂຕເຕັມທີ່ໃນປີ 2025 ແມ່ນສຸມໃສ່ໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີແລະຄວາມກົດດັນຫນ້ອຍລົງໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍຕາມ, ພວກຂ້າພະເຈົ້າເຊື່ອໝັ້ນວ່າ, ໃນ 6 ເດືອນຕົ້ນປີ 2025, ຕະຫຼາດຈະສືບຕໍ່ປະເຊີນໜ້າກັບສິ່ງທ້າທາຍ ແລະ ກາລະໂອກາດຫຼາຍຢ່າງ, ໂດຍອີງໃສ່ບັນດາປັດໄຈເສດຖະກິດມະຫາພາກ, ນະໂຍບາຍຄຸ້ມຄອງ ແລະ ຄວາມຕ້ອງການທຶນຂອງວິສາຫະກິດ”.

ທ່ານ Nguyen Huu Huan ຄາດຄະເນວ່າ, ໃນປີ 2025, ບັນດາທະນາຄານຍັງຈະແມ່ນກຸ່ມ “ເດັ່ນ” ໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງວິສາຫະກິດ ດ້ວຍປະລິມານການອອກຈຳໜ່າຍສູງ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານມີຄວາມກັງວົນວ່າທ່າອ່ຽງນີ້ບໍ່ໄດ້ສະທ້ອນເຖິງບົດບາດຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດຢ່າງຖືກຕ້ອງ.

ໂດຍປົກກະຕິ, ວິສາຫະກິດຈະກູ້ຢືມໂດຍກົງຜ່ານພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ ຫຼື ກູ້ຢືມໂດຍທາງອ້ອມຈາກສະຖາບັນການເງິນ, ລວມທັງສະຖາບັນສິນເຊື່ອ.

ທ່ານ Huan ກັງວົນ, ສົງໄສວ່າຕະຫຼາດພັນທະບັດແມ່ນ "ບິດເບືອນ", "ທະນາຄານໃນປັດຈຸບັນໄດ້ກູ້ຢືມເງິນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ຫຼັງຈາກນັ້ນໃຫ້ກູ້ຢືມກັບທຸລະກິດ, ມີຄວາມສຸກກັບອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ແຕກຕ່າງກັນ,"

"ຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ເຊິ່ງຄາດວ່າຈະແບ່ງເບົາພາລະຂອງທະນາຄານ, ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຊ່ອງທາງສໍາລັບທະນາຄານທີ່ຈະກູ້ຢືມແລະປ່ອຍເງິນກູ້ໃຫ້ກັບທຸລະກິດ, ມັນຄວນຈະສ້າງສະຫນາມກິລາທີ່ມີຊີວິດຊີວາສໍາລັບທຸລະກິດແລະ "ເຈົ້າໜີ້" ເພື່ອຕອບສະຫນອງໂດຍກົງ, ບໍ່ແມ່ນຜ່ານຕົວກາງ, ເພື່ອຮັບປະກັນແຫຼ່ງທຶນທີ່ມີອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ດຶງດູດ, ສົ່ງເສີມການຫຼຸດຜ່ອນຕົ້ນທຶນແລະອັດຕາກໍາໄລເພີ່ມຂຶ້ນ, "ທ່ານ Huan ວິເຄາະ.

ຜູ້ຊ່ຽວຊານໄດ້ເນັ້ນໜັກເຖິງຄວາມຕ້ອງການທາງອອກເພື່ອໃຫ້ວິສາຫະກິດເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດທຶນໂດຍກົງ, ລະດົມທຶນດ້ວຍອັດຕາດອກເບັ້ຍທີ່ເໝາະສົມ, ຊຸກຍູ້ການຜະລິດ ແລະ ດຳເນີນທຸລະກິດ, ຮັບປະກັນໃຫ້ຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງວິສາຫະກິດຫຼຸດຜ່ອນພາລະຂອງທຶນສິນເຊື່ອ.

ພ້ອມກັນນັ້ນ, ສືບຕໍ່ຊຸກຍູ້ຕະຫຼາດການຄ້າຂັ້ນສອງເພື່ອເພີ່ມສະພາບຄ່ອງໃຫ້ແກ່ພັນທະບັດ, ທ່ານຫູຈີນທາວສະເໜີ. ທ່ານ Huan ກ່າວວ່າ "ພື້ນທີ່ການຄ້າມີຢູ່ແຕ່ບໍ່ມີຄວາມສົດໃສແລະໃກ້ຊິດກັບນັກລົງທຶນ," ທ່ານ Huan ກ່າວວ່າ, ຂອບທາງດ້ານກົດໝາຍສຳລັບພັນທະບັດບໍລິສັດຈຳເປັນຕ້ອງເຂັ້ມງວດແຕ່ບໍ່ແມ່ນ "ບໍ່ຫລັ່ງໄຫລ."

ທ່ານຫູຈີນທາວຍັງຄາດຄະເນວ່າ, ພັນທະບັດອະສັງຫາລິມະຊັບໃນປີ 2025 ຈະປັບປຸງໃນທາງບວກຕື່ມອີກຕາມວົງຈອນການຟື້ນຕົວຂອງຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະຊັບ.

ທ່ານ Huan ກ່າວວ່າ "ຈະບໍ່ມີການເລັ່ງທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ພັນທະບັດອະສັງຫາລິມະສັບຍັງຈະຟື້ນຕົວຊ້າໆ, ແຕ່ແນ່ນອນກວ່ານັ້ນ, ສິ່ງທີ່ຍາກທີ່ສຸດສໍາລັບພັນທະບັດອະສັງຫາລິມະສັບແມ່ນການໄດ້ຮັບຄວາມໄວ້ວາງໃຈຂອງນັກລົງທຶນຄືນໃຫມ່ຫຼັງຈາກເກີດການລົ້ມລົງແລະວິກິດການທີ່ຜ່ານມາ," ທ່ານ Huan ກ່າວ.

ຂະນະດຽວກັນ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດມາດົນນານກ່າວວ່າ: ບັນຫາໃນປະຈຸບັນບໍ່ໄດ້ນອນຢູ່ໃນຕະຫຼາດທຶນເນື່ອງຈາກວ່າພື້ນຖານໂຄງລ່າງ, ຜະລິດຕະພັນ, ເວທີນັກລົງທຶນໄດ້ຮັບການສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນໂດຍພື້ນຖານ. ທ່ານກ່າວວ່າ "ບັນຫາຕົ້ນຕໍໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຄຸນນະພາບແລະຄວາມສາມາດໃນການດໍາເນີນທຸລະກິດຂອງອົງການຈັດຕັ້ງທີ່ອອກ."

ໂດຍທົ່ວໄປ, ຖ້າຜູ້ອອກບັດບໍ່ສາມາດປັບປຸງຄວາມສາມາດໃນການຄຸ້ມຄອງ, ຄວາມເປັນມືອາຊີບ, ຄວາມໂປ່ງໃສ, ຊື່ສຽງ, ຄຸນນະພາບແລະປະສິດທິພາບທີ່ແທ້ຈິງ, ພວກເຂົາຈະບໍ່ມີຄຸນສົມບັດທີ່ຈະເຂົ້າຮ່ວມໃນຕະຫຼາດແລະຖ້າພວກເຂົາເຂົ້າຮ່ວມ, ນັກລົງທຶນຈະບໍ່ສົນໃຈຫຼາຍ.

ວິສາຫະກິດທີ່ດຳເນີນທຸລະກິດຢ່າງໂປ່ງໃສ, ເປັນມືອາຊີບ ແລະ ມີປະສິດທິຜົນສະເໝີພາບການອອກພັນທະບັດ ຫຼື ລະດົມທຶນຜ່ານຫຼາຍຊ່ອງທາງ, ແລະ ແມ່ນແຕ່ປະເຊີນກັບການແຂ່ງຂັນຈາກນັກລົງທຶນທີ່ຊອກຫາຊ່ອງທາງໃຫ້ກູ້ຢືມ ຫຼື ລົງທຶນ.

ທ່ານນາງ ເຈີ່ນທິແຄ໋ງຮ່ຽນ, ຜູ້ອຳນວຍການຝ່າຍຄົ້ນຄ້ວາ MB Securities (MBS) ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ບັນດາທະນາຄານແມ່ນກຸ່ມທີ່ມີມູນຄ່າການອອກຈຳໜ່າຍສູງສຸດ ແລະ ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງແຮງເມື່ອທຽບໃສ່ປີ 2023 ດ້ວຍອັດຕາດອກເບັ້ຍສະເລ່ຍ 5,6%/ປີ, ອາຍຸການສະເລ່ຍ 5,1 ປີ.

ຕາມສະຖິຕິຂອງ MBS, ບາງທະນາຄານທີ່ມີມູນຄ່າໃຫຍ່ສຸດນັບແຕ່ຕົ້ນປີລວມມີ: ACB (36.100 ຕື້ດົ່ງ), HDBank (30.900 ຕື້ດົ່ງ), Techcombank (26.900 ຕື້ດົ່ງ).

ທ່ານນາງ ຮີ່ນ ກ່າວວ່າ: “ພວກຂ້າພະເຈົ້າເຊື່ອໝັ້ນວ່າ, ບັນດາທະນາຄານຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມທະວີການອອກພັນທະບັດເພື່ອເພີ່ມທຶນເພື່ອຕອບສະໜອງຄວາມຕ້ອງການໃຫ້ກູ້ຢືມ. ແຕ່ຕົ້ນປີຮອດວັນທີ 7/12, ສິນເຊື່ອໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 12,5%, ສູງກວ່າ 9% ໃນໄລຍະດຽວກັນຂອງປີກາຍ,”.

ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານ MBS, ປົກກະຕິແລ້ວທະນາຄານຈະຕ້ອງຈ່າຍຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ສູງຂຶ້ນເມື່ອລະດົມທຶນຜ່ານພັນທະບັດ, ແຕ່ໃນຄືນຊ່ອງທາງນີ້ຊ່ວຍໃຫ້ພວກເຂົາມີທຶນຊັ້ນ 2, ຕອບສະຫນອງອັດຕາສ່ວນຄວາມປອດໄພຕາມກົດລະບຽບ.

ທ່ານນາງ ຮີ່ນ ກ່າວວ່າ: “ນັບແຕ່ທ້າຍປີກາຍເປັນຕົ້ນມາ, ບັນດາທະນາຄານຕ້ອງຫຼຸດອັດຕາສ່ວນສູງສຸດຂອງການນຳໃຊ້ທຶນໄລຍະສັ້ນໃຫ້ແກ່ການກູ້ຢືມເງິນໄລຍະກາງ ແລະ ຍາວນານເປັນ 30%, ແທນທີ່ຈະເປັນ 34% ຄືກ່ອນ.

ທີ່ມາ: https://tuoitre.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-hoi-phuc-voi-443-000-ti-ngan-hang-nao-phat-hanh-nhieu-nhat-20250104231002156.htm