ເຢຍລະມັນຈໍາເປັນຕ້ອງ "ສູນເສຍການນອນ" ຫຼາຍກວ່າຫນີ້ສິນສາທາລະນະ? ໜີ້ສິນຫຼາຍປານໃດ? ເຈົ້າຄວນຢຸດການກູ້ຢືມເງິນເມື່ອໃດ?

ການໂຕ້ວາທີທີ່ຮ້ອນແຮງກຳລັງແຜ່ລາມໄປທົ່ວໜີ້ສິນສາທາລະນະຂອງເຢຍລະມັນ ເຊິ່ງເປັນເສດຖະກິດຊັ້ນນໍາຂອງເອີຣົບ.

ຫນີ້ສິນສາທາລະນະຂອງເຢຍລະມັນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1950 ແລະໃນໄຕມາດທີສາມຂອງປີ 2023, ມັນຈະຢູ່ທີ່ 2.5 ພັນຕື້ເອີໂຣ, ປະມານ 2.68 ພັນຕື້ USD. (ທີ່ມາ: DPA)

ຄວາມຢ້ານກົວກ່ຽວກັບຫນີ້ສິນຜູ້ບໍລິໂພກແມ່ນຄວາມກັງວົນທີ່ສໍາຄັນໃນປະເທດເຢຍລະມັນ, ເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້, ສື່ມວນຊົນທ້ອງຖິ່ນລາຍງານກ່ຽວກັບຫນີ້ສິນສາທາລະນະຂອງປະເທດ.

ຍອດໜີ້ສາທາລະນະຂອງເຢຍລະມັນສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄຕມາດທໍາອິດຂອງປີ 2023, ບັນລຸເຖິງ 2,406,6 ຕື້ເອີໂຣ (ເທົ່າກັບ 2,628,4 ຕື້ USD), ອີງຕາມຫ້ອງການສະຖິຕິຂອງລັດຖະບານກາງ (Dstatis). ເມື່ອປຽບທຽບກັບທ້າຍປີ 2022, ຕົວເລກນີ້ໃນໄຕມາດທໍາອິດຂອງປີ 2023 ເພີ່ມຂຶ້ນ 38,8 ຕື້ເອີໂຣ, ຕົ້ນຕໍແມ່ນຍ້ອນຄວາມຕ້ອງການທາງດ້ານການເງິນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລັດຖະບານກາງເພື່ອຮັບມືກັບວິກິດການພະລັງງານ.

ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ວາລະສານ The Economist ຂອງອັງກິດ ໄດ້ໃຫ້ຄວາມເຫັນວ່າ ໃນຂະນະທີ່ ເຢຍລະມັນ ໃນທຸກມື້ນີ້ ປະເຊີນກັບບັນຫາຫຼາຍຢ່າງ, ໜີ້ສິນບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃນບັນດາພວກມັນ.

ການສົນທະນາກ່ຽວກັບລະດັບຫນີ້ສິນຂອງເຢຍລະມັນມີຂຶ້ນຫຼັງຈາກສານລັດຖະທໍາມະນູນຂອງລັດຖະບານກາງໄດ້ຕັດສິນວ່າແຜນການຂອງລັດຖະບານທີ່ຈະຟື້ນຟູຊຸດບັນເທົາທຸກ Covid-19 ມູນຄ່າ 60 ຕື້ເອີໂຣ (65 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ) ແມ່ນບໍ່ຖືກຕ້ອງຕາມລັດຖະທໍາມະນູນ.

ລັດຖະມົນຕີການເງິນເຢຍລະມັນ Christian Lindner ກ່າວວ່າ Berlin ປະເຊີນກັບການຂາດແຄນງົບປະມານ 17 ຕື້ເອີໂຣ (18.66 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ) ໃນປີຫນ້າຫຼັງຈາກການຕັດສິນ. ໂດຍບໍ່ມີເງິນສົດທີ່ຈໍາເປັນເພື່ອເຮັດການລົງທຶນທີ່ສໍາຄັນ, ປະຈຸບັນລັດຖະບານໄດ້ຖືກບັງຄັບໃຫ້ປັບຕົວຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ງົບປະມານ 2024 ຂອງຕົນ.

ຄໍາຖາມແມ່ນ, ລັດຖະບານເຢຍລະມັນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະລົ້ມລົງ? ປະເທດຄວນສືບຕໍ່ກູ້ຢືມແລະບໍ່ສົນໃຈເບກຫນີ້ສິນທີ່ໄດ້ກໍານົດໄວ້ໃນລັດຖະທໍາມະນູນຫຼືຄວບຄຸມການໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດ?

ເມື່ອໃດທີ່ຫນີ້ສິນກາຍເປັນອັນຕະລາຍ?

ຄວາມຢ້ານກົວພື້ນຖານແມ່ນວ່າຫນີ້ສິນແຫ່ງຊາດຂອງເຢຍລະມັນອາດຈະກາຍເປັນບັນຫາ. ແຕ່ມັນເກີດຂຶ້ນເມື່ອໃດ? ຄໍາຕອບທີ່ງ່າຍດາຍແມ່ນທຸກຄັ້ງທີ່ຫນີ້ສິນກາຍເປັນລາຄາແພງສໍາລັບປະເທດ.

ຫນີ້ສິນອະທິປະໄຕອາດຈະກາຍເປັນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໂດຍສະເພາະແມ່ນຕົວເລກເຊັ່ນ: Christian Esters, ຫົວຫນ້າການຈັດອັນດັບຂອງອົງການການຈັດອັນດັບສະຫະລັດ S&P, ຫຼຸດລົງການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອຂອງເຢຍລະມັນ. S&P ຖືກຖືວ່າເປັນອົງການຈັດລໍາດັບທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແລະມີອິດທິພົນທີ່ສຸດໃນໂລກ - ລ່ວງຫນ້າຂອງບໍລິສັດ Moody's ແລະ Fitch, ສອງບໍລິສັດອື່ນໆຂອງສະຫະລັດ.

ຜົນໄດ້ຮັບການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອຈາກ Esters ແລະທີມງານຂອງລາວສາມາດມີຜົນກະທົບທີ່ກວ້າງຂວາງ. ການປະເມີນຂອງພວກເຂົາກໍານົດວ່າປະເທດຕ່າງໆຖືກພິຈາລະນາວ່າລົ້ມລະລາຍແລະພວກເຂົາຈະຕ້ອງຈ່າຍຫຼາຍປານໃດເພື່ອໃຫ້ໄດ້ຮັບເງິນກູ້ໃຫມ່. ອັດຕາສິນເຊື່ອຂອງພວກເຂົາຕ່ໍາ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມເງິນກູ້ຢືມໃຫມ່ຈະສູງຂຶ້ນ.

ການສົນທະນາມັກຈະເນັ້ນໃສ່ໜີ້ສາທາລະນະທັງໝົດ. ໃນປະເທດເຢຍລະມັນ, ຫຼາຍໆຄົນມີຄວາມຄຸ້ນເຄີຍກັບ Schuldenuhr, ຫຼືໂມງຫນີ້ສິນ, ເຊິ່ງສະແດງໃຫ້ເຫັນການຫນີ້ສິນຂອງປະເທດຕໍ່ສາທາລະນະ.

ຫນີ້ສິນຂອງເສດຖະກິດຊັ້ນນໍາຂອງເອີຣົບໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຕັ້ງແຕ່ປີ 1950 ແລະຢືນຢູ່ທີ່ 2.5 ພັນຕື້ເອີໂຣ (2.68 ພັນຕື້ໂດລາ) ໃນໄຕມາດທີສາມຂອງປີ 2023. ອັນນີ້ເຮັດໃຫ້ເຢຍລະມັນຢູ່ໃນອັນດັບ 3 ໃນບັນດາປະເທດທີ່ມີໜີ້ສາທາລະນະສູງສຸດໃນເຂດເອີລົບ, ຖັດຈາກຝຣັ່ງ ແລະ ອີຕາລີ.

ແນວໃດກໍດີ, ທ່ານ Esters ກ່າວວ່າ ໜີ້ສາທາລະນະທັງໝົດບໍ່ແມ່ນມາດຕະການທີ່ສຳຄັນ. ທ່ານກ່າວຕໍ່ DW ວ່າ "ຫນີ້ສິນຂອງລັດຖະບານບໍ່ຄວນຖືກວາງໄວ້ຢ່າງແທ້ຈິງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບຂະຫນາດຂອງເສດຖະກິດຂອງປະເທດ,"

ບາງຄັ້ງ, ໜີ້ສິນແຫ່ງຊາດຕໍ່ຫົວຄົນແມ່ນໄດ້ຖືກປຶກສາຫາລືແທນ. ໃນປະເທດເຢຍລະມັນ, ໜີ້ສິນແຫ່ງຊາດຕໍ່ຫົວຄົນໃນປະຈຸບັນຢູ່ທີ່ 31,000 ເອີໂຣ (33,320 ໂດລາ).

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຕົວເລກນີ້ບໍ່ໄດ້ຊ່ວຍປະເມີນລະດັບຄວາມໄວ້ວາງໃຈໂດຍລວມຂອງປະເທດ. ການຕັດສິນໂດຍຕົວເລກເຫຼົ່ານີ້, ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວບັນດາປະເທດໃນພາກເຫນືອຂອງໂລກເບິ່ງຄືວ່າເປັນຫນີ້ສິນຫຼາຍກ່ວາປະເທດທີ່ມີປະຊາກອນຢູ່ໃນໂລກໃຕ້. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, Esters ເວົ້າວ່າ, ການປຽບທຽບບັນດາປະເທດທີ່ຮັ່ງມີແລະທຸກຍາກແມ່ນຍັງເຮັດໃຫ້ເຂົ້າໃຈຜິດ.

ທ່ານກ່າວວ່າ, ໜີ້ສິນສາທາລະນະເປັນພຽງປັດໄຈໜຶ່ງທີ່ພິຈາລະນາໃນເວລາດຳເນີນການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອ, "ນອກຈາກນັ້ນ, ຍັງມີອີກຫຼາຍປັດໃຈເຊັ່ນ: ງົບປະມານຂອງລັດໃຊ້ຈ່າຍດອກເບ້ຍເທົ່າໃດ."

ອັດຕາດອກເບ້ຍສູງຂຶ້ນ, ໜີ້ສິນຫຼາຍ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ອັດຕາດອກເບ້ຍຍັງຂຶ້ນກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຄວາມຮູ້ສຶກວ່າທະນາຄານກາງພະຍາຍາມຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໂດຍການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍ.

"ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນຫນຶ່ງໃນປັດໃຈທີ່ກໍານົດປະສິດທິຜົນແລະຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືຂອງນະໂຍບາຍການເງິນ," ຜູ້ຊ່ຽວຊານກ່າວວ່າ.

ດ້ານໄພເງິນເຟີ້, ເຢຍລະມັນຢູ່ໃນລະດັບກາງເມື່ອທຽບໃສ່ບັນດາປະເທດໃນທົ່ວໂລກ. ເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ທົ່ວໂລກໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເລັກນ້ອຍໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, ແຕ່ມັນຍັງຄົງຢູ່ໃນລະດັບປານກາງເມື່ອທຽບກັບຊຸມປີ 1980 ແລະ 1990, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຕ້ອງໄດ້ຮັບການເອົາໃຈໃສ່ຢ່າງຈິງຈັງ.

ຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອຂອງສະຫະລັດກ່າວວ່າ "ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງສາມາດນໍາໄປສູ່ການຫຼຸດລົງຂອງກໍາລັງການຊື້ແລະການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສາມາດໃນການແຂ່ງຂັນລະຫວ່າງປະເທດ." ດັ່ງນັ້ນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນ "ກຸນແຈ" ໃນການກໍານົດຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືຂອງປະເທດ.

ປັດໃຈທາງດ້ານການເມືອງຍັງມີອິດທິພົນວ່າລັດຈ່າຍຫຼາຍປານໃດທີ່ຈະໄດ້ຮັບເງິນກູ້ຢືມໃຫມ່, Esters ກ່າວ. "ມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຈະເນັ້ນຫນັກວ່າພວກເຮົາບໍ່ພຽງແຕ່ຄໍານຶງເຖິງປັດໃຈທາງດ້ານການເງິນ," ລາວເວົ້າ.

ປັດໄຈຕັດສິນແມ່ນຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານການເມືອງ.

ໂດຍສະເພາະ, ປີທີ່ຜ່ານມາໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການຄາດເດົາຂອງສະຖາບັນແລະສະຖຽນລະພາບມີບົດບາດສໍາຄັນ. ບັນດາປະເທດສາມາດຕົກຢູ່ໃນວິກິດການຫນີ້ສິນໃນເວລາທີ່ສະຖາບັນການເມືອງຂອງພວກເຂົາອ່ອນແອ."

ນີ້ສາມາດເຮັດໃຫ້ເກີດວົງຈອນ vicious. ຫຼັງຈາກທີ່ທັງຫມົດ, ຫນີ້ສິນສາມາດມີບົດບາດສໍາຄັນໃນການເຮັດໃຫ້ສະຖາບັນການເມືອງອ່ອນແອລົງ. ອີງຕາມ S&P, ຫນີ້ສິນຂອງລັດຖະບານທົ່ວໂລກໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍສະເລ່ຍ 8% ຂອງ GDP ນັບຕັ້ງແຕ່ໂລກລະບາດ Covid-19 (ຕົ້ນປີ 2020), ເຊິ່ງໄດ້ເພີ່ມຄວາມກົດດັນຕໍ່ງົບປະມານແຫ່ງຊາດ, ໂດຍສະເພາະໃນເວລາທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍສູງ.

ຜູ້ຊ່ຽວຊານກ່າວວ່າ "ອັດຕາສ່ວນໃຫຍ່ຂອງລາຍໄດ້ຂອງລັດຖະບານຕ້ອງໃຊ້ຈ່າຍກັບດອກເບ້ຍແລະນີ້ຫຼຸດຜ່ອນຄວາມຍືດຫຍຸ່ນຂອງງົບປະມານ, ຕົວຢ່າງເພື່ອຕອບສະຫນອງຕໍ່ຜົນກະທົບຫຼືວິກິດການໃນອະນາຄົດ," ຜູ້ຊ່ຽວຊານກ່າວວ່າ.

ໜີ້ສິນຂອງລັດຖະບານຄວນເທົ່າກັບເງິນຝາກປະຢັດຂອງຄົວເຮືອນ. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ໃນປະເທດເຢຍລະມັນ, ປະຊາຊົນຈໍານວນຫຼາຍຍັງຊ່ວຍປະຢັດຫຼາຍ.

S&P ໄດ້ສັງເກດເຫັນການປັບປຸງການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອຂອງເຢຍລະມັນໃນປີ 2023, ເຖິງວ່າຈະມີຫນີ້ສິນອັນໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ມັນເກີດຂື້ນໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້ສໍາລັບການຊ່ວຍເຫຼືອລ້າ Covid-19, ການປັບໂຄງສ້າງທາງເສດຖະກິດແລະການສະຫນັບສະຫນູນສໍາລັບ Ukraine ໃນຄວາມຂັດແຍ້ງກັບລັດເຊຍ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຊອກຫາລ່ວງຫນ້າໃນຊຸມປີຂ້າງຫນ້າ, ສິ່ງຕ່າງໆບໍ່ໄດ້ເບິ່ງຄືວ່າດີຫຼາຍ.

ທ່ານ Esters ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຄາດຫວັງວ່າທາງລົບຫຼາຍກ່ວາການປ່ຽນແປງໃນທາງບວກໃນການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອໃນໄລຍະຫນຶ່ງຫາສອງປີຂ້າງຫນ້າ," ທ່ານ Esters ກ່າວວ່າ, ເພີ່ມວ່າປັດໃຈຕັດສິນແມ່ນຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານການເມືອງ, ບໍ່ແມ່ນຫນີ້ສິນ.

ຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອອັນດັບຫນຶ່ງຂອງໂລກຍັງມີຄວາມຫວັງໃນແງ່ດີກ່ຽວກັບອະນາຄົດຂອງເຢຍລະມັນເຖິງວ່າຈະມີຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງຫນີ້ສິນໃຫມ່. ເຖິງແມ່ນວ່າໃນປີ 2010, ໃນເວລາທີ່ຫນີ້ສິນສາທາລະນະຂອງປະເທດເອີຣົບຕາເວັນຕົກຢູ່ທີ່ 80% ຂອງ GDP, ບໍ່ມີຄວາມສົງໃສກ່ຽວກັບຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືຂອງປະເທດແລະການຈັດອັນດັບຂອງເຢຍລະມັນຍັງຄົງຢູ່ໃນລະດັບສູງສຸດ - AAA, ທ່ານກ່າວວ່າ.

ທີ່ມາ