ຮຸ້ນແມ່ນ 'ເຢັນ', ເງິນປັນຜົນຈະອົບອຸ່ນຫົວໃຈຂອງນັກລົງທຶນບໍ?

ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແມ່ນງຽບ, ເງິນປັນຜົນ "ກະຕຸ້ນ" ຫຼັກຊັບ

ໃນມື້ວານນີ້ (23 ສິງຫາ), ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ປິດລົງເລັກນ້ອຍເມື່ອ VN-Index ເພີ່ມຂຶ້ນ 0.2% ເປັນ 1,285.32 ຈຸດ ແລະ HNX-Index ເພີ່ມຂຶ້ນ 0.67% ເປັນ 240.07 ຈຸດ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຈໍານວນຮຸ້ນ (CP) ຫຼຸດລົງໃນລາຄາແມ່ນຫຼາຍກວ່າເກົ່າແລະສະພາບຄ່ອງໃນຕະຫຼາດຍັງຕໍ່າ. ຢູ່ຊັ້ນ HOSE, ມີມູນຄ່າການຄ້າກວ່າ 16.839 ຕື້ດົ່ງ, ໃນຂະນະທີ່ຊັ້ນ HNX ບັນລຸກວ່າ 1.320 ຕື້ດົ່ງ. ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວ, ທັງ VN-Index ແລະ HOSE capitalization ແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບດຽວກັນກັບຫຼາຍກວ່າ 3 ເດືອນກ່ອນຫນ້ານີ້. ພິເສດ, ມູນຄ່າການເຮັດທຸລະກໍາຫຼຸດລົງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ເຖິງແມ່ນວ່າໃນຫຼາຍກອງປະຊຸມໃນເດືອນກໍລະກົດ, ມູນຄ່າທຸລະກໍາຢູ່ຊັ້ນ HOSE ໄດ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ 10.000 ຕື້ດົ່ງ - ຕໍ່າສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ທ້າຍປີ 2023 ມາຮອດປະຈຸບັນ, ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນຫຼາຍຄົນທໍ້ຖອຍໃຈ.

Chứng khoán 'lạnh', cổ tức có làm ấm lòng nhà đầu tư?- Ảnh 1. — ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນຫຼາຍຄົນບໍ່ສົນໃຈເງິນປັນຜົນໃນເວລາຊື້ຮຸ້ນ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຍັງມີຫຼັກຊັບທີ່ມີຄວາມສົນໃຈໃນເວລາທີ່ມີຂໍ້ມູນກ່ຽວກັບເງິນປັນຜົນສູງ. ຕົວຢ່າງຄື: ວັນທີ 16 ກັນຍາ, ບໍລິສັດອາຍແກັສຫວຽດນາມ (ລະຫັດຫຼັກຊັບ GAS) ຈະປິດບັນຊີລາຍຊື່ຜູ້ຖືຫຸ້ນເພື່ອຈ່າຍເງິນປັນຜົນໃຫ້ 2023 ດ້ວຍອັດຕາ 60%, ເທົ່າກັບແຕ່ລະຫຸ້ນໄດ້ຮັບ 6.000 ດົ່ງ. ດ້ວຍຈຳນວນຫຸ້ນເກືອບ 2,3 ຕື້ຫຸ້ນໃນການເຄື່ອນໄຫວ, ຈຳນວນຫຸ້ນທີ່ບໍລິສັດວາງອອກແມ່ນ 13.780 ຕື້ດົ່ງ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຜູ້ຖືຮຸ້ນ GAS ໃນຄັ້ງນີ້ຍັງຈະໄດ້ຮັບຮຸ້ນທີ່ບໍລິສັດອອກໃຫ້ເພື່ອເພີ່ມທຶນໃນອັດຕາສ່ວນ 50:1, ຕາມລໍາດັບ, ຜູ້ຖືຮຸ້ນຈະໄດ້ຮັບ 1 ຮຸ້ນເພີ່ມເຕີມສໍາລັບທຸກໆ 50 ຮຸ້ນທີ່ເຂົາເຈົ້າເປັນເຈົ້າຂອງ. ໃນເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, ລາຄາຫຼັກຊັບນີ້ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 10%, ເຖິງວ່າຈະມີ bluechips ຈໍານວນຫຼາຍກ່ຽວກັບ HOSE ຈະຖອຍຫລັງ.

ສະຖາບັນ ແລະກອງທຶນການລົງທຶນ ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວຈະໃຫ້ຄວາມສົນໃຈຕໍ່ລາຍຮັບຕໍ່ຫຸ້ນ (EPS) ຫຼາຍກວ່າເງິນປັນຜົນເທົ່າໃດ. ບໍລິສັດທີ່ມີ EPS ສູງແຕ່ເງິນປັນຜົນຕໍ່າຍັງສາມາດມີມູນຄ່າສູງຈາກກອງທຶນການລົງທຶນແລະອົງການຈັດຕັ້ງເພາະວ່າທຸລະກິດຈະເກັບເງິນເພື່ອລົງທຶນໃນການຂະຫຍາຍຕົວແລະໃນອະນາຄົດຍັງເພີ່ມມູນຄ່າຂອງບໍລິສັດ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຖ້າບໍລິສັດແຈກຢາຍຜົນກໍາໄລທັງຫມົດໃຫ້ແກ່ຜູ້ຖືຫຸ້ນ, ມັນສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າບໍ່ມີແຜນການທີ່ຈະນໍາໃຊ້ກະແສເງິນສົດແລະບໍ່ມີທິດທາງໃນການພັດທະນາບໍລິສັດ, ເຊິ່ງບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງມີຜົນດີໃນໄລຍະຍາວ.

ຮອງສາດສະດາຈານ, ດຣ

ບໍ່ພຽງແຕ່ GAS ເທົ່ານັ້ນ, ມີຫຼາຍວິສາຫະກິດຍັງຈ່າຍເງິນປັນຜົນໃນອັດຕາທີ່ສູງກວ່າ 100% (ທຽບເທົ່າກວ່າ 10.000 ດົ່ງ/ຫຸ້ນ). ຕົວຢ່າງ, ບໍລິສັດສາຍໄຟຟ້າຫວຽດນາມ (ລະຫັດຫຼັກຊັບ CAV) ໄດ້ຈ່າຍເງິນປັນຜົນ 100% ໃນປີກາຍນີ້ ແລະ ອັດຕາເງິນປັນຜົນນີ້ກໍ່ໄດ້ຈ່າຍໃນປີ 2022. ປະຈຸບັນ, ລາຄາຫຸ້ນ CAV ແມ່ນ 69.900 ດົ່ງ ຖ້າຫາກຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍ 100% (ເທົ່າກັບ 10.000 ດົ່ງ/ຫຸ້ນ), ອັດຕາສ່ວນລາຄາເງິນປັນຜົນ/ຫຸ້ນແມ່ນ 14,5%, ເກີນກວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກປະຢັດ. ຫຼືອີກວິສາຫະກິດໜຶ່ງ, ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນພລາສຕິກ Binh Minh (ລະຫັດຫຼັກຊັບ BMP), ໄດ້ຮັກສາອັດຕາເງິນປັນຜົນເກີນ 100% ເປັນເວລາ 4 ປີຕິດຕໍ່ກັນ ແຕ່ປີ 2020 – 2023 ແລະ ຄາດຄະເນວ່າອັດຕາເງິນປັນຜົນສູງຈະສືບຕໍ່ໄປຮອດປີ 2025. ອີງຕາມລາຄາປະຈຸບັນຂອງຮຸ້ນ BMP ຂອງຮຸ້ນ 109,000,000 ດົ່ງ ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກປະຢັດ. ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນອ້ອຍ ເຊີນລາ (ລະຫັດຫຼັກຊັບ SLS) ຍັງໄດ້ຈ່າຍເງິນປັນຜົນໃນປີ 2023 ໃນອັດຕາສູງເຖິງ 150%, ເທົ່າກັບ 15.000 ດົ່ງ/ຫຸ້ນ. ແຕ່ເມື່ອທຽບໃສ່ລາຄາຫຸ້ນໃນປະຈຸບັນ 195.500 ດົ່ງ, ອັດຕາສ່ວນເງິນປັນຜົນ/ລາຄາຫຸ້ນແມ່ນປະມານ 7,6%...

ພຽງແຕ່ນັກລົງທຶນສະຖາບັນສົນໃຈກ່ຽວກັບເງິນປັນຜົນ

ເຖິງແມ່ນວ່າການຊໍາລະເງິນປັນຜົນຂອງບໍລິສັດຈົດທະບຽນຈໍານວນຫຼາຍຍັງມີຜົນກະທົບທາງບວກຕໍ່ລາຄາຫຼັກຊັບໃນບາງກອງປະຊຸມ, ໂດຍສະເພາະສໍາລັບຜູ້ທີ່ມີອັດຕາເງິນປັນຜົນສູງ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ສໍາລັບນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນຈໍານວນຫຼາຍ, ນີ້ບໍ່ແມ່ນປັດໃຈສໍາຄັນໃນການຕັດສິນໃຈຊື້ແລະຖືຫຸ້ນຂອງພວກເຂົາ. ຕາມກົດລະບຽບໃນປະຈຸບັນ, ລາຄາຫຼັກຊັບຈະຖືກປັບຕາມຄວາມເຫມາະສົມ. ຕົວຢ່າງ, CAV ປະຈຸບັນແມ່ນລາຄາ 69,900 ດົ່ງ, ຖ້າເງິນປັນຜົນຖືກຈ່າຍໃນອັດຕາ 100% ເປັນເງິນສົດ (ເທົ່າກັບ 10,000 ດົ່ງ/ຫຸ້ນ), ໃນມື້ຊື້-ຂາຍສິດ, ລາຄາຂອງຮຸ້ນນີ້ຈະມີພຽງແຕ່ 59,900 ດົ່ງ. ສໍາລັບນັກລົງທຶນຫຼາຍໆຄົນ, ເຂົາເຈົ້າອາດຈະເລືອກຊື້ຮຸ້ນໃນມື້ອອກເງິນປັນຜົນໃນລາຄາຕໍ່າກວ່າການຊື້ກ່ອນໜ້ານີ້ ເພາະຕ້ອງລໍຖ້າອີກໄລຍະໜຶ່ງເພື່ອໃຫ້ບໍລິສັດຈ່າຍເງິນປັນຜົນໄດ້. ເນື່ອງຈາກວ່າມີຫຼັກຊັບຈໍານວນຫຼາຍທີ່, ເຖິງແມ່ນວ່າລາຄາຂອງພວກເຂົາຖືກປັບຕາມລະບຽບການ, ທັນທີທັນໃດຈະເພີ່ມຂຶ້ນກັບຄືນໄປບ່ອນໃນລະດັບກ່ອນທີ່ຈະໄດ້ຮັບເງິນປັນຜົນ. ໃນເວລານັ້ນ, ນັກລົງທຶນທີ່ຖືລ່ວງຫນ້າຈະໄດ້ຮັບເງິນປັນຜົນເຕັມຈໍານວນ.

ທ່ານ Phan Dung Khanh, ທີ່ປຶກສາດ້ານການລົງທຶນຂອງທະນາຄານລົງທຶນ Maybank, ໃຫ້ຮູ້ວ່າ, ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນສ່ວນຫຼາຍຢູ່ຫວຽດນາມ ບໍ່ສົນໃຈເລື່ອງເງິນປັນຜົນ. ນັກລົງທຶນມີຈິດໃຈການຊື້ຂາຍໄລຍະສັ້ນ ແລະ ບໍ່ຕ້ອງການຖືຫຸ້ນເປັນເວລາດົນນານ, ດັ່ງນັ້ນເຂົາເຈົ້າພຽງແຕ່ສຸມໃສ່ການປະເມີນວ່າຫຼັກຊັບມີທ່າແຮງທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນລາຄາຫຼືບໍ່? ຈະເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍປານໃດໃນສອງສາມອາທິດຂ້າງຫນ້າ ... ອັນນີ້ເຮັດໃຫ້ສະຖານະການທີ່ເຖິງແມ່ນວ່າທຸລະກິດຈໍານວນຫຼາຍຈະສູນເສຍແລະບໍ່ໄດ້ຈ່າຍເງິນປັນຜົນ, ແຕ່ຍັງຖືກຊື້ໂດຍນັກລົງທຶນຈໍານວນຫຼາຍ, ຊ່ວຍໃຫ້ລາຄາຫຼັກຊັບເພີ່ມຂຶ້ນ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ທຸລະກິດຈໍານວນຫຼາຍຈ່າຍເງິນປັນຜົນເປັນປະຈໍາທຸກໆປີແຕ່ລາຄາຫຼັກຊັບຂອງເຂົາເຈົ້າບໍ່ຄ່ອຍເພີ່ມຂຶ້ນ, ຫຼືບາງຄັ້ງກໍ່ຫຼຸດລົງ.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ເງິນປັນຜົນແມ່ນປັດໃຈທີ່ນັກລົງທຶນສະຖາບັນແລະກອງທຶນການລົງທຶນມີຄວາມສົນໃຈພ້ອມກັບຂໍ້ມູນອື່ນໆຈໍານວນຫຼາຍທີ່ຈະເລືອກເອົາຫຼັກຊັບທີ່ຈະຊື້. ດັ່ງນັ້ນ, ໃນບົດລາຍງານການເງິນປະຈໍາປີຂອງນັກລົງທຶນສະຖາບັນແລະກອງທຶນການລົງທຶນ, ມີລາຍການລາຍຮັບທາງດ້ານການເງິນ, ເຊິ່ງລວມມີເງິນປັນຜົນຈາກການລົງທຶນໃນລະຫວ່າງປີ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ທຸລະກິດທີ່ຈ່າຍເງິນປັນຜົນທີ່ສູງເກີນໄປບໍ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ໄດ້ຮັບການຊຸກຍູ້ຈາກນັກລົງທຶນສະຖາບັນ. ບໍ່ວ່າຈະເປັນທຸລະກິດທີ່ຈະປ່ອຍໃຫ້ກະແສເງິນສົດເພື່ອຮັບໃຊ້ການພັດທະນາແລະການຂະຫຍາຍການດໍາເນີນທຸລະກິດຂອງຕົນແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນສໍາລັບນັກລົງທຶນສະຖາບັນທີ່ຈະປະເມີນໃນແຜນການຖືຫຸ້ນໃນໄລຍະຍາວຂອງພວກເຂົາ.

ຮອງສາດສະດາຈານ ດຣ ຫງວຽນຮ່ວາຮວນ, ມະຫາວິທະຍາໄລເສດຖະກິດນະຄອນ ໂຮ່ຈີມິນ ກໍ່ເຫັນດີກັບຄວາມເຫັນທີ່ນັກລົງທຶນພາຍໃນຫຼາຍຄົນບໍ່ສົນໃຈເງິນປັນຜົນຂອງບັນດາວິສາຫະກິດທີ່ຈົດທະບຽນ. ສ່ວນໜຶ່ງແມ່ນຍ້ອນວ່າບໍລິສັດສ່ວນໃຫຍ່ຍັງຈ່າຍເງິນປັນຜົນຕໍ່າ, ແຕ່ 10 – 20% (ເທົ່າກັບ 1,000 – 2,000 ດົ່ງ/ຫຸ້ນ). ສະເພາະຮຸ້ນທີ່ມີລາຄາສູງແຕ່ 40.000 – 50.000 ດົ່ງ ຫຼື ຫຼາຍກວ່ານັ້ນ, ອັດຕາເງິນປັນຜົນນີ້ແມ່ນຕໍ່າເກີນໄປເມື່ອທຽບໃສ່ຈຳນວນເງິນທີ່ໃຊ້ຊື້ຫຸ້ນ. ມີພຽງແຕ່ທຸລະກິດຈໍານວນຫນ້ອຍເທົ່ານັ້ນທີ່ມີ "ເງິນປັນຜົນສູງສຸດ" ແລະພວກເຂົາມັກຈະສຸມໃສ່ກຸ່ມຜູ້ຖືຫຸ້ນຂະຫນາດໃຫຍ່ຫຼືທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍ, ຜູ້ຖືຫຸ້ນສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນພະນັກງານຂອງບໍລິສັດ ... ນອກຈາກນັ້ນ, ສ່ວນຫຼາຍນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນຍັງມັກ "ທ່ອງ", ຊື້ແລະຂາຍໄລຍະສັ້ນເພື່ອກໍາໄລຈາກຄວາມແຕກຕ່າງຂອງລາຄາຫຼັກຊັບ.

"ນັກລົງທຶນຂະຫນາດໃຫຍ່ແລະກອງທຶນການລົງທຶນເອງມີຄວາມສົນໃຈໃນເງິນປັນຜົນຫຼາຍກ່ວານັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ. ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ອົງການຈັດຕັ້ງແລະກອງທຶນການລົງທຶນມັກຈະເອົາໃຈໃສ່ກັບກໍາໄລຕໍ່ຫຸ້ນ (EPS) ແທນທີ່ຈະແບ່ງປັນເງິນປັນຜົນຫຼາຍປານໃດ. EPS ຂອງບໍລິສັດແມ່ນສູງແຕ່ເງິນປັນຜົນແມ່ນຕໍ່າ, ກອງທຶນການລົງທຶນແລະອົງການຈັດຕັ້ງຍັງສາມາດເກັບເງິນເພື່ອລົງທຶນໃນການຂະຫຍາຍຕົວແລະໃນອະນາຄົດຍັງເພີ່ມມູນຄ່າຂອງບໍລິສັດ, ຖ້າບໍລິສັດບໍ່ມີແຜນການ ນຳໃຊ້ກະແສເງິນສົດ, ບໍ່ມີທິດທາງໃນການພັດທະນາບໍລິສັດ, ເຊິ່ງບໍ່ຈຳເປັນແມ່ນຜົນດີຕໍ່ໄລຍະຍາວ,”, ຮອງສາດສະດາຈານ, ດຣ.

ເງິນປັນຜົນສູງກວ່າລາຄາຫຼັກຊັບ

ບໍລິສັດຂະຫນາດໃຫຍ່ສ່ວນໃຫຍ່ໃນເວລາທີ່ຜ່ານມາມີອັດຕາເງິນປັນຜົນຕໍ່າ, ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວຈາກ 10 - 30%. ໂດຍສະເພາະສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ຈ່າຍເງິນປັນຜົນສູງແລະກະທັນຫັນ, ພວກເຂົາເປັນຫນ່ວຍງານຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ມີປະລິມານການຊື້ຂາຍບໍ່ຫຼາຍ. ຕົວຢ່າງ, ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນສົ່ງອອກເຄື່ອງຕັດຫຍິບ Phan Thiet (ລະຫັດຫຼັກຊັບ PTG) ໄດ້ຈ່າຍເງິນປັນຜົນທຳອິດໃນປີ 2024 ດ້ວຍອັດຕາ 50%, ເທົ່າກັບ 5.000 ດົ່ງຕໍ່ຫຸ້ນ. ເປັນທີ່ໜ້າສັງເກດ, ເງິນປັນຜົນທີ່ PTG ຈ່າຍໃຫ້ຜູ້ຖືຫຸ້ນແມ່ນສູງກວ່າ 10 ເທົ່າຂອງລາຄາຫຸ້ນທີ່ຊື້ຂາຍໃນ UPCoM ໃນເວລາບໍລິສັດຈ່າຍເງິນປັນຜົນ (ລາຄາ 500 ດົ່ງ/ຫຸ້ນ). ຫຼື ບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນ 397 (ລະຫັດຫຼັກຊັບ BCB) ກໍ່ໄດ້ຈ່າຍເງິນປັນຜົນເປັນເງິນສົດ 2023 ອັດຕາ 29.19%/ຫຸ້ນ (1 ຮຸ້ນໄດ້ຮັບ 2.919 ດົ່ງ). ເງິນປັນຜົນນີ້ແມ່ນສູງກວ່າ 4 ເທົ່າຂອງລາຄາຫຸ້ນປັດຈຸບັນ 700 ດົ່ງ...

ທີ່ມາ: https://thanhnien.vn/chung-khoan-lanh-co-tuc-co-lam-am-long-nha-dau-tu-185240823154645847.htm