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| 중국의 위안화는 점차 주요 세계 통화로 부상하고 있으며, 미국 달러의 강력한 경쟁자가 되고 있습니다. (출처: 게티) |
달러화 탈피로의 길은 확실히 가속화되고 있다. 지난 몇 주 동안, 미국 달러가 주요 국제 통화로서의 지위를 상실할 것이라는 이야기가 커지고 있습니다.
위안의 지위가 급등했습니다.
최근 말레이시아 총리 안와르 이브라힘은 "말레이시아가 계속해서 미국 달러에 의존할 이유가 없다"고 선언했고, 중국은 아시아 통화 기금에 대한 회담을 환영했습니다. 동시에, 인민폐(RMB)로 이루어지는 국제 거래가 늘어났으며, 중국과 프랑스는 최근 인민폐로 이루어진 최초의 액화천연가스(LNG) 거래를 완료했습니다.
또한 중국과 사우디아라비아는 달러로 지불하지 않고 837억 위안 규모의 정유공장을 건설하기로 합의했습니다. 러시아 기업들은 2022년에 70억 달러 규모의 위안화 채권을 발행해 역대 최대 규모를 기록했습니다.
러시아와 우크라이나의 갈등은 중국의 위안화가 주요 세계 통화로 부상하는 데 필요한 힘을 실어 줄 수 있으며, 미국 달러의 강력한 경쟁자가 될 수도 있습니다. 중국 경제의 규모와 급속한 성장은 인상적이다.
동북아시아 국가는 25년 이상 세계에서 가장 높은 경제 성장률을 유지해 왔으며, 불과 수십 년 만에 8억 명 이상을 빈곤에서 벗어나게 했습니다.
중국은 또한 세계 최대 수출국이며, 일본, 독일, 브라질을 비롯한 여러 국가의 가장 중요한 무역 상대국입니다. 시장 환율 기준으로 보면 중국의 경제 규모는 미국에 이어 세계 2위이지만, 구매력 평가 기준으로는 세계 최대 규모입니다.
위안화는 현재 세계에서 5번째로 거래량이 많은 통화입니다. 2001년 35위에서 크게 상승한 것입니다. 위안화는 2023년 4월 현재 글로벌 지불에 사용되는 통화 중 5위로, 2011년 초 30위에서 상승했습니다.
더욱이 위안화는 유로를 대체하여 브라질의 두 번째로 큰 외환 보유국이 되었습니다. 따라서 많은 사람들은 미국 달러의 '폐위'와 중국 국가 통화의 불가피한 인수에 대한 소식을 듣는 것은 놀라운 일이 아니라고 생각합니다.
하지만 위안화는 주요 세계 통화로서 아직 뒤처져 있습니다. 위의 평가는 오해의 소지가 있습니다. 위안화의 평균 거래량은 여전히 달러의 10분의 1에도 못 미칩니다. 게다가 거의 모든 거래는 미국 달러로 이뤄지고 다른 통화로 이뤄지는 거래는 거의 없습니다.
그리고 글로벌 지불에서 위안화의 실제 점유율은 2.3%에 불과한 반면, 달러는 42.7%, 유로는 31.7%입니다. 2022년 말까지 위안화는 세계 외환 보유액에서 3% 미만을 차지할 것으로 예상되는데, 이는 미국 달러의 58%, 유로의 20%에 비해 낮은 수준입니다.
미국 달러의 지배력
역사를 돌이켜보면, 1975년 이래로 많은 사람들이 달러화 폐지에 대한 문제를 언급해 왔습니다. 사람들은 조사를 통해 석유 수출국 기구(OPEC)가 미국 달러와의 모든 관계를 끊을 것을 검토하고 있다는 내용의 영어 기사를 많이 찾았습니다.
당시 쿠웨이트의 석유부 장관은 달러가 아닌 여러 통화로 원유 가격을 책정하는 것을 허용하겠다는 계획(특정 통화를 명시하지는 않음)을 발표했습니다. 물론, 그 계획은 실현되지 않았습니다.
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| 세계의 주요 준비화폐로서 미국 달러는 다른 어떤 통화도 따라잡을 수 없을 만큼 글로벌 거래에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다. (출처: 신화통신) |
이와 비슷한 사례가 2019년에 발생했는데, 당시 위안화로 체결된 최초의 석유 계약이 있었습니다. 이는 세계의 탈달러화를 향한 새로운 단계로 여겨진다. 하지만 지금까지 이 계획은 성공적이지 못했습니다.
현재 석유 거래의 약 90%가 미국 달러로 이루어지고 있으며, 국제결제은행(BIS) 보고서에 따르면 국제 거래의 약 88%가 미국 달러로 이루어집니다. 결국, 그린백은 확실히 선두를 내주지는 않았습니다.
세계의 주요 준비화폐로서 미국 달러는 다른 어떤 통화도 따라잡을 수 없을 만큼 글로벌 거래에서 중요한 위치를 차지하고 있습니다. 미국 달러의 독특한 장점 중 하나는 전 세계 부채의 대부분이 이 통화로 발행된다는 것입니다. 미국 달러 부채를 갚으려면 미국 달러를 소유해야 합니다. 이로 인해 전 세계적으로 달러에 대한 의존도가 높아지게 됩니다.
마찬가지로, 전 세계 석유 거래의 대부분은 미국 달러로 이뤄지며, 특히 중동 지역에서 그렇습니다. 최근에는 석유달러 체제(USD의 또 다른 명칭)가 위험에 처해 있다는 추측이 나오고 있지만, 이는 세계가 USD에 의존하는 또 다른 경로이며, 이를 대체하기란 매우 복잡할 것입니다.
2022년 사우디아라비아가 중국에 석유를 판매할 때 달러 대신 위안화를 사용하는 것을 고려할 것이라고 발표하면서 달러 이후의 세계에 대한 논의가 촉발되었습니다. 최근에는 중국과 러시아가 석유 달러에 도전할 준비가 되었다고 알려졌습니다.
그러나 이러한 소문과 추측에도 불구하고 미국 달러는 50년 이상 석유 거래에서 주요 통화로 자리 잡았으며, 전 세계 석유 거래의 3% 미만만이 중국 위안으로 이루어집니다. USD는 지금까지 안정을 유지하고 있습니다.
이 외에도 미국 달러 중심의 글로벌 통화 시스템을 뒷받침하는 근본적인 구조적 요인들이 많이 있습니다. 미국 달러는 극심한 유동성의 혜택을 받지만 위안화는 그렇지 않습니다. 미국 달러는 자유롭게 환전할 수 있지만, 중국 국내 통화에는 그러한 특권이 없습니다.
본질적으로 미국은 세계에서 가장 강력한 경제와 군대를 보유하고 있으며, 또한 전 세계적으로 가장 큰 원유 생산국이기도 합니다. 이 모든 것이 중국이 달러를 유지하는 데 분명한 동기를 부여합니다.
달러의 우위를 재확인하는 또 다른 요소는 군사 협력의 역할입니다. 2022년 10월, 미국 연방준비제도(Fed) 경제학자 콜린 바이스는 어느 국가의 외환 보유액에서 미국 달러가 차지하는 비중과 그 국가와 미국의 군사적 관계 간의 상관 관계에 대한 연구 결과를 발표했습니다. 바이스 씨는 전 세계 달러 보유액의 4분의 3이 워싱턴과 오랜 군사적 유대 관계를 맺은 국가들이 보유하고 있다고 설명했습니다.
따라서 국제 무역과 부채 구조에서 미국 달러의 점유율이 감소하는 가능성이 낮더라도 미국 달러는 지배력을 유지할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
하지만 미국 달러가 흔들릴 수 없는 국제 통화로서의 강력한 입지를 오해해서는 안 됩니다. 장기적으로 볼 때, 미국이 안전 자산에 대한 증가하는 세계적 수요를 충족할 수 있는 유일한 방법은 금융 역량을 확대하는 것입니다. 이러한 상황이 발생하면 투자자들의 달러에 대한 신뢰가 떨어지고, 변동성과 자기실현적 위기로 이어질 수 있습니다.
단일 통화로 미국 달러에 의존하게 되면 미국과 이에 종속된 국가들 모두에 명백한 불균형이 초래됩니다. 이는 세계 1위 경제 대국의 국내 산업 능력을 고갈시키는 대가로 해외에서 정치적, 군사적 영향력을 확대하는 것입니다.
그러나 경제적, 지정학적 영향력에 획기적인 변화가 일어나지 않는 한 미국 달러는 가까운 미래에도 세계 경제의 기반으로 남을 가능성이 높습니다.
수세기 동안 하나의 준비화폐가 다른 준비화폐로 대체되어 왔지만, 이번 세기에는 그런 일이 일어나지 않을 것입니다. 세계는 점차 더 분산화된 글로벌 통화 시스템으로 이동하고 있으며, 미국 달러는 중국 위안을 포함한 많은 경쟁자와 함께 주요 준비 통화로서의 지위를 유지할 것입니다. 이런 자연스러운 배치는 세계 경제에 이로울 것이지만, 가장 큰 수혜자는 여전히 미국이 될 것이다.
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