선진 시장을 우선시하는 자본 흐름으로 인해 베트남 주식과 이 지역의 많은 다른 국가들은 순 외국 자본 철수에 직면하게 되었습니다. 자본 흐름이 역전될 때 베트남이 목적지가 되는 데에는 업그레이드 노력과 안정적인 거시경제 기반이 중요한 요소가 될 수 있다.
새로운 초안의 중요한 변경 사항
거래, 등록, 예치 및 청산, 증권회사 운영, 정보공개 등에 관한 4개의 통지문을 개정 및 보충하는 통지문 초안이 발표된 지 약 4개월 만에 관련 기관의 의견 수집이 완료되었습니다.
재무부의 발표에 따라, 여러 의견이 수렴되어 받아들여졌으며, 특히 외국인 투자자 거래와 관련된 내용을 중심으로 많은 핵심 변경 사항을 담은 최종안이 작성되었습니다.
새로운 규정에 따라 외국 기관 투자자는 계좌에 100%의 자금을 보유하지 않고도 증권을 매수할 수 있습니다. 구체적인 증거금 비율은 증권사(SC)가 고객의 신용도를 자체적으로 평가하여 결정합니다.
하지만 새로운 초안을 기반으로 만들어진 지급 흐름도는 첫 번째 초안에 비해 큰 변화가 있었습니다. 투자자들이 예탁회원이 베트남 증권예탁결제공사(VSDC)에 거래 결과를 확인하기 전에 계좌에 충분한 자금을 보유해야 하는 시간이 T+1(거래 시작 후 1일) 오후 2시 30분경에서 T+2 이른 아침으로 변경되었습니다. 따라서 외국 기관의 계좌에 돈이 들어온 때부터 증권이 도착하는 데 걸리는 시간은 불과 몇 시간에 불과합니다.
7월 초 워크숍에서 국가증권위원회 부위원장인 부이 황 하이(Bui Hoang Hai) 씨는 위의 시간 단축은 국제 표준에 따른 지불주기(DvP) 기준을 보다 엄격하게 충족하기 위한 것이라고 말했습니다.
이는 FTSE 러셀이 베트남 시장에 대해 지적한 제한적인 기준이며, "지불 - 실패한 거래와 관련된 비용" 기준과도 관련이 있습니다.
베트남에서는 안전성을 확보하기 위해 거래를 하기 전에 투자자가 사용 가능한 자금을 가지고 있는지 확인하는 것이 일반적인 관행이며, 그로 인해 거래가 실패하지 않는 시장이 형성됩니다. 따라서 “결제 - 실패한 거래와 관련된 비용” 기준은 평가되지 않습니다. 이런 한계를 해결하기 위해서는 증권회사가 외국 기관투자자에게 지급 지원을 제공하도록 허용하는 것이 필요하다.
법적 근거 측면에서 국가증권위원회 대표는 초안의 95%가 완성되었으며, 최종안은 의견을 받기 위해 공개된 후 공포되어 곧 발효될 것이라고 밝혔습니다.
구현 단계에서 증권회사는 지불 위험을 제한하고 위험 관리 시스템을 업그레이드하기 위해 자본 압박에 직면해야 합니다. SSI 증권 법률 및 규정 준수 관리 책임자인 응웬 카크 하이(Nguyen Khac Hai) 씨에 따르면, 대부분 증권사가 2024년과 2025년에 자본을 늘릴 계획이라는 사실도 이 큰 게임을 위한 준비 단계입니다.
외국인 간접투자 유입 유치 문제
베트남의 증권 시장을 개척형 시장에서 신흥 시장으로 격상시키는 문제를 해결하려는 정책, 방향 및 결의는 뚜렷하게 나타나고 있으며, 최근에 국제 기관에서도 인정을 받고 있습니다. 외국 자본을 베트남 시장으로 유치하는 데 수년간의 경험을 가진 많은 조직은 업그레이드 로드맵의 전망과 진행 상황이 명확하다면 업그레이드가 외국 자금이 적극적으로 지출되는 데 중요한 이벤트 중 하나가 될 수 있다고 믿습니다.
그러나 외국인 투자자들이 여전히 베트남 주식시장에서 약 23억 달러 규모의 순매도를 하고 있다는 것은 부인할 수 없으며, 2023년 전체에서 기록된 총 순매도 금액의 신기록에 점점 더 가까워지고 있습니다.
베트남뿐만 아니라 태국에서도 순매도액이 30억 달러를 돌파했습니다. 태국 증권거래소의 SET 지수는 4년 만에 최저치인 1,300포인트 이하로 떨어졌습니다.
달러의 장기적 높은 이자율 덕분에 미국으로 돈이 흘러들고 있는 반면, 많은 국가의 통화 가치는 하락하고 있습니다. 따라서 전문가들은 일부 펀드가 단기적으로 더 큰 기회가 있는, 위험성이 낮은 시장에 투자하는 전략을 바꾸는 것은 이해할 만하다고 말합니다.
태국 주식 시장은 세계 자본 흐름의 영향을 받는 것 외에도 정치적 불안정에도 직면해 있습니다. 올해 국가의 GDP 성장률은 3% 미만으로 예상됩니다. 태국 중앙은행(BOT) 총재는 최근 이 수준이 장기적으로 경제가 지속 가능하게 성장하기에 충분하지 않다고 말했습니다.
시장을 되살리기 위해 6월 말, 태국 재무부와 증권시장 규제 당국은 태국 ESG 펀드에 대한 일부 조건을 조정하는 데 중점을 두고 매우 과감한 조치를 발표하여 투자자들에게 우대 세율을 적용하고 상장 기업이 ESG 규정 준수에 주의를 기울이도록 장려했습니다. 올해 초부터 시행된 외국인 투자에 대한 개인소득세 추가 부과 정책 역시 자본이 국내에 머무르는 것을 촉진하는 효과가 있습니다.
외국인 투자자들의 간접자본을 주식시장으로 다시 유치하는 문제는 베트남 주식시장만의 문제가 아니다. 하지만, 세계의 어려움과 변동에도 불구하고 거시경제지표가 안정적이며, 상장기업의 안정적인 경영활동이 투자자들에게 투자할 최우선 요소가 될 것입니다.
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출처: https://baodautu.vn/tang-toc-go-nut-that-cho-khoi-ngoai-d219801.html
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