퍼시픽항공 운항 중단에도 모회사 주가는 계속 상승

베트남 항공은 퍼시픽 항공의 지분 99%를 보유한 모회사입니다. 퍼시픽 항공은 수년간의 연속적인 적자 끝에 공식적으로 항공기 운항을 중단했습니다. 베트남 항공 역시 수년간 손실을 보고 있으며, 현재 베트남 항공 주식은 거래가 제한되어 있습니다.

모회사와 자회사 모두 손실 "더하기"로 돈을 잃는다

퍼시픽 항공은 3월 18일부터 공식적으로 자사 항공기 운항을 중단했습니다. 이전에는 3월 15일부터 이번 여름 항공편 예약을 위해 문의한 많은 고객이 해당 항공사의 항공편을 더 이상 볼 수 없게 되었습니다. 퍼시픽 항공에 대한 더 이상 자세한 정보는 직접 항공권 판매 웹사이트에서 찾을 수 없습니다.

그 이유는 이 항공사가 항공기 소유자에게 대금 지불과 부채 상환을 완료했기 때문입니다. 이전 기간의 부채 압박은 팬데믹 기간 동안 더욱 심해져서 수입만으로는 지출을 충당하기에 충분하지 않습니다.

이렇게 막대한 부채로 인해 지불 능력이 위협받자, 베트남 항공과 그 주주들은 퍼시픽 항공의 전체 항공기에 대한 대금을 상환하여 부채를 청산하기로 결정했습니다.

퍼시픽 항공은 1991년에 설립된 베트남 최초의 저가 항공사입니다.

2007년, 호주의 콴타스 그룹은 새로운 이름인 제스타로 퍼시픽 항공에 투자했습니다. 하지만 사업 상황은 여전히 ​​지속적으로 손실을 보고 있습니다. 2020년 10월, 콴타스 그룹은 이 항공사에서 철수하고 지분 30%를 베트남 항공에 양도했습니다.

2022년 1분기에 이 거래가 완료되었으며, 그 이후로 베트남 항공은 Pacific Airlines의 지분 약 99%를 보유하게 되었습니다.

퍼시픽 항공 측은 이것이 단기적 조치이며, 효율성을 높이고 비용을 최적화하기 위한 포괄적인 구조 조정이며, 항공사의 파산에 대한 정보는 근거가 없다고 밝혔습니다. 항공사는 여전히 구조조정을 시도하고 있으며 잠재적 투자자를 찾고 있으며 가능한 한 빨리 다시 사업을 시작할 것입니다.

베트남항공의 연례 보고서에 따르면, 퍼시픽항공은 2022년에 총 수익이 약 3조 4,870억 동, 세전 손실이 2조 960억 동을 기록했다고 합니다. 2009년부터 2021년까지 Pacific은 단 3년 동안만 이익을 냈고, 나머지 9년은 손실을 기록했습니다. 2020년부터 현재까지 지난 3년간 회사는 매년 2조 VND 이상의 손실을 봤습니다. 2022년 말까지 퍼시픽 항공의 자본은 6조 7,000억 VND의 마이너스가 될 것으로 추산됩니다.

퍼시픽 항공의 경영 상황이 그다지 긍정적이지 않은 동시에, 모회사인 베트남 항공 (HVN, HOSE)도 연속해서 자본이 마이너스로 손실을 기록했습니다.

2023년 4분기 HVN의 순수익은 23조 8,310억 VND에 도달하여 23.5% 증가했습니다. 베트남항공은 2023년 전체 누적 순수익 91조 4,590억 동을 달성했으며, 이는 같은 기간 대비 30% 증가한 수치입니다.

작년 대비 이익이 개선되었고, 매출은 작년 4분기에 급격히 증가했지만 여전히 국영 항공사가 2조 650억 VND의 손실을 피하기에는 충분하지 않았습니다. 2023년 HVN은 5조 5,170억 VND의 손실을 기록하며 4년 연속 손실을 기록했습니다.

재무 보고서를 살펴보면, 그 이유는 비용이 급격하게 증가한 데서 기인한 것으로 보인다. 구체적으로는 판매 비용이 36.7% 증가했고, 경영 관리 비용이 18.4% 증가했다. 특히 기타비용은 37조8,810억동에서 93조8,750억동으로 폭등해 작년 동기 대비 2.5배나 늘었다.

베트남 항공의 수년간 수익 및 이익 추세

출처: 재무제표

업계에 따르면, 2023년에도 국제 운송 시장은 완전히 회복되지 않았으며, 국내외 여객 운송 활동은 수요 감소, 과부화, 경쟁 심화로 인해 많은 어려움에 직면해 있습니다. 또한 항공 시장은 연료 가격 상승, 지정학적 갈등, 환율 위험 등 많은 부정적인 요인에 직면해 있습니다.

게다가 국영 항공사의 재정 상황도 위태로운 상황이다. 2023년에도 베트남항공은 74조 5,620억 VND에 달하는 대규모 부채를 계속 "지고" 있을 것으로 예상되는데, 이는 2023년 초 대비 4% 증가한 수치입니다. 이 중 대부분 단기 부채가 81.3%를 차지합니다.

자본은 마이너스 16조9,450억 VND로 지속적으로 마이너스 수준을 유지했습니다. HVN의 총 자산은 57,617억 VND입니다.  

계속 손실 중이지만 HVN 주식은 HOSE에서 여전히 살아남았습니다.

사업 상황은 지속적으로 '퇴보'했고, 4년 연속 순손실, 자본은 마이너스 수준입니다. 이로 인해 HVN 주식은 HOSE 규정을 위반하고 거래소에서 상장폐지될 위기에 처하게 되었습니다.

그러나 증권법에 대한 개정안과 보충안이 통과되고 정부가 HVN이 증권거래소에 남아 있기를 원한다면 HVN은 여전히 ​​증권거래소에 남을 수 있을 것입니다.

이에 따라 증권법의 여러 조항에 대한 법령 155/2020/ND-CP를 개정 및 보완하는 초안에서는 의무적 상장폐지 항목에 "상장 유지가 필요한 특별한 경우는 정부가 검토하여 결정한다"는 내용을 규정한 조항 7이 추가되었습니다.

이는 HVN이 HOSE에 상장을 유지할 수 있었던 "생명의 은인"으로 여겨진다.

2023년부터 현재까지 HVN 주가 성과 (출처: SSI iBoard)

이전에 HVN 주식은 2023년 4월 25일부터 경고 상태로 전환되었으며, 2022년 감사 재무제표를 정해진 기한을 넘겨 제출하지 않아 2023년 5월 12일에 통제 상태로 전환되었습니다.

2023년 7월 12일, 호치민시 증권거래소(HOSE)는 HVN을 통제거래에서 제한거래로 전환하여 오후 거래에서만 거래가 허용되도록 결정했습니다.

2023년 말, HOSE는 HVN을 경고 목록에서 제외했습니다. 그 이유는 해당 회사가 2023년 12월 16일에 2023년 주주 정기 주주총회를 성공적으로 개최하여 주식이 경고 목록에 오르게 된 원인을 극복했기 때문입니다.

오늘(3월 19일) 거래 종료 시, Pacific Airlines가 일시적으로 운항을 중단한다는 소식이 나온 후에도 HVN 주가는 1.14% 소폭 상승하여 주당 13,350동에 도달했습니다. HVN의 역사적 최고치는 2018년에 기록되었으며, 주당 가격은 약 42,000동이었습니다.

원천: https://phunuvietnam.vn/pacific-airlines-dung-bay-co-phieu-cua-vietnam-airlines-tang-nhe-20240319194938005.htm