록 트로이 그룹이 사상 최대 이익을 기록한 이유는 무엇일까?
베트남에서 식물 보호 약물 생산, 화학 물질, 종자, 종이 포장재 거래 분야의 유명 기업인 록 트로이 그룹(Loc Troi Group)은 2023년 1분기에 예상치 못하게 813억 VND의 세후 손실을 기록했습니다. 해당 회사의 주요 사업은 785억 VND의 손실을 봤습니다.
2분기에 돌입하면서 Loc Troi가 3조 6,780억 VND의 매출을 보고하고 세후 이익이 4,247억 VND로 역대 최고 수준으로 증가하자 투자자들은 들떠 있었습니다. 작년 같은 기간에는 여전히 443억 VND의 손실을 겪었습니다. 그 결과, Loc Troi의 2023년 누적 이익은 영향을 받지 않고 1분기 손실에도 불구하고 같은 기간 대비 88.1% 증가한 3,578억 VND로 증가했습니다.
실제로 LTG의 2분기 순수익은 크게 성장하지 않았으며, 단지 3조 6,780억 VND에 그쳐 3.7%가 약간 증가했습니다. 매출원가는 3조 1,517억 VND에 달해 높은 비중을 차지했고, 매출총이익은 5,263억 VND에 달했습니다.
Loc Troi Group(LTG)은 실제로 계열사 투자 재평가 덕분에 기록적인 이익을 보고했습니다(사진 TL)
해당 기간 동안의 재정수입은 59억 VND에서 494억 VND로 9배 증가했습니다. 그러나 재정적 비용은 1,146억 VND에서 2,314억 VND로 두 배로 늘어났습니다. 그 중 가장 큰 증가 폭은 이자비용으로 1,146억 VND에서 1,684억 VND로 늘어났습니다. 즉, LTG의 이자비용은 2023년 2분기에만 세 배나 증가했습니다.
판매 비용은 1,358억으로 감소한 반면, 경영 관리 비용은 1,284억으로 증가했습니다.
Loc Troi Group이 사상 최대의 이익을 기록하는 데 큰 원동력이 된 것은 관계회사에서 기록한 최대 3,269억 VND의 이익(손실)에서 비롯되었습니다. 이러한 이익 인식은 2분기 재무제표에 예상치 못하게 나타나 LTG의 이익을 이례적으로 높은 수준으로 끌어올리는 데 도움이 되었습니다.
LTG의 재무제표에 대한 설명에 따르면, 이 이익은 Loc Troi Quang Dong과 Loc Nhan을 포함한 관련 회사에 대한 투자 재평가에 따른 것입니다. 관련 회사에 대한 이 두 가지 투자와 관련하여, LTG는 2023년 6월 30일 기준으로 Loc Nhan Food JSC에 대한 투자 가치를 1,849억 VND로 기록했고, Loc Troi Quang Dong에 대한 투자 가치를 34억 VND로 기록했습니다.
Loc Troi Group이 관계회사를 인수한 후 기록한 누적 이익(손실)은 Loc Nhan의 경우 3,269억 VND까지 늘었고, Loc Troi Quang Dong의 경우 34억 VND까지 감소했습니다. 따라서 관련 회사를 매수한 후 누적된 이익은 Loc Troi에 의해 3,235억 VND로 임시 기록되었습니다.
록 트로이 그룹은 또한 록 난 푸드 JSC의 주식 양도 수령 거래에 대한 초기 회계는 매수일 당시 회사 순자산의 장부 가치에 기초하여 일시적으로 결정되었다고 설명했습니다. 그룹은 인수일로부터 12개월 이내에 인수한 순자산의 공정가치에 대한 공식적인 평가를 완료한 후 필요한 조정(있는 경우)을 실시합니다.
즉, 록 트로이가 록 난의 주식 매수 투자로 기록한 3,269억 VND의 수익은 여전히 부정확한 수치일 수 있다는 뜻이다.
1분기 손실 이후 4240억 VND의 기록적 이익, Loc Troi가 배당금 지급을 위해 주식을 발행, 단기 부채가 3조 1,000억 VND 이상 증가
Loc Troi Group은 2023년 2분기에 4,246억 VND의 역대 최대 이익을 발표한 후, 2022년에 25%의 비율로 배당금을 지급하기 위해 약 2,015만 주를 발행하는 계획을 승인했습니다.
이 비율은 100주를 소유한 주주 각자에게 추가로 25주가 발행된다는 것을 의미합니다. 발행 자본은 2022년 12월 31일 기준 세후 미분배 이익에서 차감됩니다. 배당금 지급은 국가증권위원회에서 계획이 승인된 후 즉시 이루어질 예정입니다.
LTG 주가 움직임과 관련하여, 2023년 8월 18일 거래 세션에서 LTG 주식은 주당 37,900동으로 가격이 매겨졌으며, 이는 2022년 말에 도달한 가격 범위와 동일합니다.
위에서 언급했듯이, Loc Troi 그룹의 2분기 비용은 눈에 띄게 증가했는데, 지급해야 할 이자 비용이 같은 기간에 비해 3배나 증가했습니다. 이는 기업들이 부채를 늘려야 하고, 이로 인해 이자 비용이 급격히 늘어나 수익에 압박을 받고 있음을 보여줍니다.
증가하는 부채 상황은 Loc Troi 그룹의 자본 구조에 다시 한번 반영되었습니다. 2분기 말 LTG의 총 자본은 12조 1,835억 VND에 달해 연초 대비 39.5% 증가했습니다. 이러한 증가는 자본에서 발생한 것이 아니라 추가 부채에서 발생했습니다.
이 중 단기부채와 금융리스는 3조 7,478억 VND에서 6조 8,698억 VND로 늘어났는데, 이는 록트로이 그룹이 2023년 상반기에만 단기부채로 3조 1,000억 VND에 가까운 금액을 더 빌려야 한다는 의미입니다.
또 다른 주목할 점은 해당 기간 동안 Loc Troi Group의 운영 활동에서의 순 현금 흐름이 3조 3,108억 VND로 마이너스라는 것입니다. 한편, 같은 기간 동안 회사의 영업활동에서의 순현금흐름도 1조 8,167억 VND로 마이너스를 기록하여 현금흐름의 불균형을 보였고, 이러한 부족분을 메우기 위해 단기차입을 늘려야 했습니다.
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