베트남 수출이 바닥을 쳤다
VinaCapital의 거시경제 분석 및 시장 조사 책임자인 Michael Kokalari에 따르면, 2023년 베트남 GDP 성장에 가장 부정적인 영향을 미치는 요인은 "베트남산" 제품에 대한 수요 감소입니다.
베트남은 10년 만에 가장 긴 수출 침체를 겪었으며, 2023년 상반기 국내 제조업은 1% 감소했습니다. 이는 베트남에서 생산된 대부분의 제품이 해외로 수출되기 때문입니다. 올해 4분기에 수출이 회복될 가능성이 높다는 징후가 많이 보입니다.
VinaCapital은 베트남의 수출이 2024년까지 완전히 회복되고 제조업도 8-9% 성장할 것으로 예상합니다. 이를 통해 2023년 5% 미만(VinaCapital의 예측에 따름)이었던 GDP 성장률이 2024년에는 6.5%로 회복될 것으로 예상됩니다.
게다가, 운영 금리 인하를 포함한 경제 지원을 위한 정부의 조치도 내년 경제 성장에 기여할 것입니다.
베트남 기업의 상당수는 수출 활동을 기반으로 운영됩니다. 따라서 이 조직은 수출 회복으로 상장 기업의 이익 성장률이 2023년 6%에서 2024년 20% 이상으로 증가할 것으로 기대합니다. 이러한 요인은 향후 몇 달 동안 VN 지수를 뒷받침할 것입니다.
VinaCapital에 따르면, 미국은 베트남의 가장 큰 수출 시장입니다(전체 수출 가치의 약 1/4을 차지). Nike, Lululemon과 같은 미국의 소매업체와 소비재 회사는 작년에 COVID-19 팬데믹 이후 경제 회복에 대한 기대로 인해 "Made in Vietnam" 제품 https://vietnamnet.vn/ "Made in Asia"를 너무 많이 주문했지만, 그런 일은 일어나지 않았습니다.
코로나19 봉쇄가 해제된 이후, 미국인들은 더 많은 소비재를 사는 대신, 여행이나 외식과 같은 서비스에 지출을 우선시했습니다.
앞서 언급한 회사들이 공급망 문제와 부족 문제를 해결하기 위해 아시아 공장에 추가 주문을 하게 되면서 상황은 더욱 심각해졌습니다. 그 결과, 월마트, 타겟, 나이키와 같은 회사의 재고는 2022년 말에 전년 동기 대비 20% 이상 증가했습니다.
미국은 회복하고, "독수리"들은 베트남에 계속 돈을 쏟아붓고 있다
높은 재고 수준을 처리하기 위해 다국적 기업은 베트남 공장에 대한 주문을 줄였고, 이로 인해 2023년 1~7월 베트남의 대미 수출은 작년 같은 기간에 비해 20% 이상 감소했습니다.
그러나 미국 기업들은 2023년 최근 몇 달 동안 공격적으로 재고를 감축해 왔습니다. ISM 재고 지수는 6월에 9년 만에 최저치를 기록했고 7월에 약간 상승했습니다.
미국 소매업체의 재고는 전년 대비 약 5% 증가했지만, 가전제품과 의류 등 '베트남산' 제품의 재고는 작년 같은 기간과 변화가 없을 것으로 추정됩니다.
위의 모든 요소는 베트남의 수출 수치와 밀접한 관련이 있습니다. 월마트 등의 회사가 재고를 줄이기 위한 노력으로 인해 올해 상반기 베트남 수출이 급격히 감소했습니다. 이는 거의 끝났고 베트남의 미국 수출은 7월에 급격히 증가하여 6월에 비해 약 7% 증가했습니다. 결과적으로 베트남의 미국 수출은 작년 같은 기간에 비해 상당히 개선되었습니다.
대미 수출 개선은 베트남의 총 수출 가치 회복에 기여했는데, 2023년 상반기 전년 동기 대비 12% 감소한 데 이어 7월에는 2% 감소했습니다.
게다가 VinaCapital에 따르면 베트남은 다국적 기업이 중국에서 베트남으로 생산 시설을 이전함으로써도 이익을 얻고 있습니다. 이는 베트남의 7월 수출이 전년 대비 2%만 감소한 이유를 설명해줍니다. 이는 중국의 15%, 한국의 16%, 대만(중국)의 10%에 비해 훨씬 나은 수치입니다.
모든 아시아 수출국은 미국 재고 주기의 바닥에서 이익을 얻었지만, 많은 새로운 FDI 공장의 설립으로 상당한 이익을 얻은 유일한 아시아 국가는 베트남이었습니다. 한편, 중국으로의 FDI 유입은 2분기에 역대 최저치를 기록했습니다.
비나캐피탈은 앞으로 베트남의 수출 개선이 가속화될 것으로 보고 있습니다.
베트남의 제조업 PMI는 6월 46.2포인트에서 7월 48.7포인트로 상승했습니다. 이는 또한 기업들이 올해 말까지 수출 주문이 회복될 것으로 예상되어 점차 생산 활동을 늘리면서 투입 자재의 수입/구매를 늘리기 시작했다는 신호로 여겨집니다.
마이클 코칼라리 씨는 가전제품, 스마트폰, 의류 수출이 크게 회복될 것이라고 말했습니다. 7월에는 한국과 일본으로의 의류 수출이 전월 대비 약 30% 급증했습니다.
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