베트남 주식은 가장 빠르게 성장하는 주식 중 하나가 아닙니다.
아시아 시장은 2023년에도 불안정한 한 해를 보낼 것으로 예상되며, 인플레이션, 금리 상승, 중국의 경기 회복 둔화로 작년의 성장률이 낮아질 전망입니다.
Refinitiv의 데이터에 따르면 일본의 닛케이 225는 작년에 약 28%의 수익을 올리며 2023년 시장 성과에서 이 지역을 선도할 것입니다. 일본 주식은 기업 실적이 개선되고, 수십 년간 거의 0%에 가까운 이자율을 유지해 온 일본은행이 마침내 초완화적 통화 정책을 종료할 수 있다는 낙관론이 커지면서 뒷받침되었습니다.
닛케이 225에 이어 상승세를 보인 지수는 대만의 Taiex(26.83% 상승), 인도의 Nifty 50(20.03% 상승), 한국의 Kospi(19.3%), 인도의 BSE Sensex(18.74%)입니다. VN-Index와 HNX-Index는 2023년 아시아 시장에서 가장 강력한 성장을 보일 주가 지수 목록에 포함되지 않았습니다.
반면 홍콩 항셍 지수는 2023년에 약 14% 하락한 이후 4년 연속 하락세를 기록하면서 이 지역에서 최악의 실적을 기록한 지수입니다.
일본 주식, 2023년 아시아 최대 수익자 될 듯. 사진: 게티 이미지
중국의 느린 회복세를 강조하는 것은 상하이와 선전에 상장된 대형 기업을 측정하는 CSI 300 지수의 성과입니다. 선전은 아시아에서 세 번째로 실적이 나쁜 주식 시장이었으며, 작년에 11.38%의 손실을 기록했습니다.
PhilipCapital의 리서치 디렉터인 페기 막은 CNBC에 부동산 침체와 지방 정부 부채 문제로 인해 중국의 재개방 이후 과정이 "암울"하다고 말하며, 이로 인해 지출이 감소하고 제조 부문의 수요와 투자가 감소했다고 말했습니다.
그럼에도 불구하고 Pinebridge Investments의 분석가들에 따르면 아시아의 전망은 여전히 밝습니다.
그들은 아시아에서 지속적인 강력한 성장 모멘텀과 "비교적 유망한 전망"을 보고 있으며, 이는 2024년까지 선별적인 주식 투자자들에게 매력적인 잠재력을 제공할 것이라고 말합니다.
아시아의 두 거대 경제권은 무시할 수 없습니다. 중국은 경제가 안정됨에 따라 인내심 있는 기업별 투자가 필요하지만, 인도는 많은 분야에서 앞서 나가고 있습니다.
이러한 견해는 국제통화기금(IMF)에서도 뒷받침됩니다. 국제통화기금은 아시아가 2023년 4.6%, 2024년 4.2% 성장할 것으로 예측하는 반면, 세계 경제 성장률은 2023년 3%, 2024년 2.9%가 될 것으로 예측합니다. 이는 IMF 아시아태평양 담당 이사인 크리슈나 스리니바산의 말입니다.
롬바르드 오디에의 최고투자책임자인 마이클 스트로벡은 2024년 시장 전망에서 "2023년에는 중국의 코로나 이후 부진한 회복, 미국 경제의 힘, 인공지능의 약속, 아직은 눈에 띄지 않는 세계 경기 침체 등 놀라운 일이 많이 있을 것"이라고 말했습니다.
2023년 이후, 투자자들이 2024년에 기대하는 것은 다음과 같습니다.
더 낮은 요금
투자자들의 관심은 이자율 인하가 가장 우선시 될 것입니다.
미국 연방준비제도(Fed)는 소위 '도트 플롯'에 따르면 2024년에는 75베이시스포인트, 2025년에는 100베이시스포인트의 금리 인하를 의미하며 금리 인하 로드맵을 제시했습니다.
아시아와 전 세계의 중앙은행들은 연준의 모범 사례를 따르는 경향이 있습니다.
주요 아시아 경제권에서는 이자율 인상이 대체로 중단됐지만, 호주 중앙은행 등 은행에서는 인플레이션을 억제하기 위해 추가 조치를 취할 준비가 되었다고 경고했습니다.
동남아시아 국가 중앙은행들은 대체로 이자율을 안정적으로 유지하고 있으며 공격적인 이자율 인상은 하지 않았지만, 필리핀 중앙은행을 포함한 은행들은 여전히 강경한 입장을 취하고 있습니다.
유일한 예외는 일본은행(BOJ)으로, 투자자들은 중앙은행이 마이너스 금리 정책을 종료하는지 주시하고 있습니다.
일본의 기본 물가 상승률은 19개월 이상 BOJ의 목표치인 2%를 상회했으며, 일본 노동조합 연합이 주도하는 봄철 임금 협상에서 5% 인상이 예상됩니다. 롬바르드 오디에의 수석 거시경제 전략가인 호민 리는 이런 조건이 정책 정상화를 뒷받침한다고 말했습니다.
이 총재는 BOJ가 2024년까지 금리를 현재 마이너스 0.1%에서 0%로 인상하고 10년 일본 국채에 대한 1% 상한선을 "점진적으로 종료"할 것으로 예상합니다.
대만·베트남·싱가포르의 성장 '하트'
인플레이션과 이자율이 하락하면, 성장 부문은 어디에 있을까요?
IG International의 시장 분석가인 허베 첸은 2024년에는 인플레이션율이 정상화되고 경제 성장이 둔화될 수 있으며, 이는 인프라와 부동산 부문에 도움이 될 것이라고 말했습니다. 허베 첸에 따르면, 이는 광범위하게 보면 에너지와 상품 산업, 그리고 AI 혁명을 주도하는 산업에 도움이 될 것입니다.
구체적으로, 허베 첸은 아시아의 부동산 투자 신탁(REIT)과 기술에 대해 강세를 보이고 있습니다.
이자율이 하락함에 따라 REIT는 더 많은 자금 조달 옵션을 제공하고 자산 인수 또는 자산 재활용(REIT가 자산을 처분하고 그 돈으로 재투자하는 경우)을 허용하게 됩니다. 이는 궁극적으로 REIT 투자자의 실질 수익률을 더욱 높일 것입니다.
대만, 베트남, 싱가포르의 신흥 글로벌 기술 주기에는 성장 잠재력이 있습니다. 삽화
또한, 천 씨는 글로벌 기술 주기의 성장 잠재력이 형성되고 있으며, 대만, 베트남, 싱가포르는 제조 및 R&D 시설에 대한 집중도가 높아 더 좋은 성과를 거둘 수 있다고 말했습니다.
그 이유는 중국에 대한 의존도를 낮추기 위해 종종 활용되는 제조 허브인 베트남, 싱가포르, 말레이시아가 이제는 중국 외부 시장을 대상으로 생산하고 있기 때문입니다.
그러므로 그들은 더 이상 중국의 쇠퇴에 취약하지 않을 수도 있다. 천은 2023년의 저조한 실적에도 불구하고 2024년 중국 주식이 "잠재적 반전"을 이룰 것으로 예상합니다.
그녀는 중앙 정부의 대책과 수출 전망 개선에 힘입어 세계에서 두 번째로 큰 경제 규모를 자랑하는 중국이 완만한 회복을 보일 가능성이 높다고 말하며, 글로벌 기술 회복이 중국 수출 개선에 기여할 가능성이 높다고 덧붙였다.
지정학과 선거
지정학적 변동성 또한 주의 깊게 지켜볼 일이다.
천은 대만, 인도, 미국의 선거가 "아시아 태평양(APAC) 지역의 경제 및 외교적 측면에서 상당한 변화"를 가져올 것으로 예상된다고 말했습니다.
"급격하게 변화하는 국제 정세와 중국-미국 관계의 중대한 시점에 의해 불가피하게 촉발된 불확실성과 불안은 글로벌 투자자들에게 쉬운 위안을 제공하지 못할 것"이라고 첸은 말했습니다.
PhilipCapital의 Mak은 대만 선거가 주시해야 할 지정학적 사건이 될 것이라고 말하며, "특히 독립을 지지하는 민주진보당이 집권한다면 중국이 선거 결과에 어떻게 반응할지가 최근 유럽과 긴밀히 교역하고 있는 주요 파트너와의 관계에 영향을 미칠 수 있다"고 덧붙였다.
내년 미국 대선도 주목을 받을 것으로 보인다.
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