2023년에는 '황금거위'는 아니지만, 베트남은 2024년에 큰 기대를 걸고 있다

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베트남의 주식 시장은 가장 빠르게 성장하는 시장 중 하나가 아니다.

아시아 시장은 2023년에도 불안정한 한 해를 보낼 것으로 예상되며, 인플레이션, 금리 상승, 중국의 부진한 경기 회복으로 작년의 성장이 둔화될 것으로 전망됩니다.

Refinitiv의 데이터에 따르면, 일본의 닛케이 225는 작년에 약 28%의 수익을 올리며 2023년 지역 시장 성과에서 선두를 달렸습니다. 일본 주식은 기업 실적 개선과 수십 년간 거의 0%에 가까운 이자율을 유지해 온 일본은행이 마침내 초완화적 통화 정책을 종료할 수 있다는 낙관론 증가에 힘입어 상승세를 보였습니다.

닛케이 225 지수 다음으로는 대만의 Taiex(상승률 26.83%), 인도의 Nifty 50(상승률 20.03%), 한국의 Kospi(상승률 19.3%), 인도의 BSE Sensex(상승률 18.74%)가 있습니다. VN-Index와 HNX-Index는 2023년 아시아 시장에서 가장 강력한 성장을 보일 주가 지수 목록에 포함되지 않았습니다.

반면 홍콩의 항셍 지수는 2023년에 약 14%의 손실을 본 후 4년 연속 하락세를 기록하며 이 지역에서 최악의 실적을 기록한 지수입니다.

2023년 금메달은 아니지만 베트남은 2024년에 큰 기대를 걸고 있다. 이미지 1 — 2023년 아시아 최대 수익률 종목은 일본 주식이 될 전망. 사진: 게티이미지

중국의 느린 회복세를 두드러지게 보여주는 지표는 CSI 300입니다. CSI 300은 상하이와 선전에 상장된 대형 기업을 측정하는 지수입니다. 상하이와 선전은 아시아에서 세 번째로 실적이 저조한 주식 시장으로, 작년에 11.38%의 손실을 기록했습니다.

PhilipCapital의 리서치 디렉터인 페기 맥은 CNBC와의 인터뷰에서 부동산 침체와 지방 정부 부채 문제로 인해 중국의 재개방 이후 과정이 "암울"하다고 말했으며, 이로 인해 지출이 감소하고 제조 부문의 수요와 투자가 침체되었다고 밝혔습니다.

그럼에도 불구하고 Pinebridge Investments의 분석가들에 따르면 아시아의 전망은 여전히 밝습니다.

그들은 아시아에서 지속적으로 강력한 성장 모멘텀을 보고 있으며, "비교적 유망한 전망"이 있어 2024년까지 선별적인 주식 투자자들에게 매력적인 잠재력을 제공할 것이라고 밝혔습니다.

아시아의 가장 큰 경제권 두 곳은 무시할 수 없습니다. 중국은 경제가 안정됨에 따라 인내심 있는 기업별 투자가 필요하지만, 인도는 여러 분야에서 앞서 나가고 있습니다.

국제통화기금(IMF)은 이러한 견해를 뒷받침합니다. IMF는 아시아가 2023년에 4.6%, 2024년에 4.2% 성장할 것으로 전망하는데, 이는 전 세계 성장률이 2023년에 3%, 2024년에 2.9%가 될 것으로 예측한 것과 대조됩니다. 이는 IMF 아시아 태평양 담당 이사인 크리슈나 스리니바산의 말입니다.

롬바르드 오디에의 최고투자책임자(CIO)인 마이클 스트로벡은 2024년 시장 전망에서 "2023년에는 중국의 코로나19 이후 부진한 회복세부터 미국 경제의 강세, 인공지능의 기대, 그리고 아직 눈앞에 보이지 않는 세계 경기 침체까지 놀라운 일들이 많이 있을 것"이라고 말했다.

2023년 이후, 투자자들이 2024년에 기대하는 것은 다음과 같습니다.

더 낮은 요금

투자자들의 가장 큰 관심사는 이자율 인하일 것이다.

미국 연방준비제도(Fed)는 금리 인하 로드맵을 제시했는데, 소위 '점도표'에 따르면 2024년에는 75베이시스포인트, 2025년에는 100베이시스포인트의 금리 인하가 예상된다.

아시아와 전 세계 의 중앙은행은 연준의 선례를 따르는 경향이 있습니다.

주요 아시아 경제권에서는 이자율 상승이 대체로 중단되었지만, 호주 중앙은행과 같은 은행들은 인플레이션을 억제하기 위해 추가 조치를 취할 준비가 되었다고 경고했습니다.

동남아시아의 중앙은행들은 대체로 이자율을 안정적으로 유지하고 있으며 공격적인 이자율 인상은 하지 않지만, 필리핀 중앙은행과 같은 은행들은 여전히 매파적인 입장을 취하고 있습니다.

유일한 예외는 일본은행(BOJ)으로, 투자자들은 중앙은행이 음의 금리 정책을 종료하는지 지켜보고 있습니다.

일본의 기본 물가 상승률은 19개월 이상 일본 중앙은행의 목표치인 2%를 웃돌았으며, 일본 노동조합 연합이 주도하는 봄 임금 협상에서 5% 인상이 이루어질 예정입니다. 롬바르드 오디에의 수석 거시경제 전략가인 호민 리는 이러한 조건이 정책 정상화를 뒷받침한다고 말했습니다.

이 총재는 일본은행이 2024년까지 금리를 현재 마이너스 0.1%에서 0%로 인상하고, 10년 만기 일본 국채에 대한 1% 상한선을 "점진적으로 종료"할 것으로 예상합니다.

대만·베트남·싱가포르의 성장 '하트'

인플레이션과 이자율이 하락하면 성장 부문은 어디에 있을까요?

IG 인터내셔널의 시장 분석가인 허베 첸은 2024년에는 인플레이션율이 정상화되고 경제 성장이 둔화될 수 있으며, 이는 인프라와 부동산 부문에 도움이 될 것이라고 말했습니다. 허베 첸에 따르면, 이는 광범위하게 볼 때 에너지 및 상품 산업은 물론, AI 혁명을 주도하는 산업에도 도움이 될 것입니다.

더 구체적으로, 허베 첸은 아시아의 부동산 투자 신탁(REIT)과 기술에 대해 강세를 보이고 있습니다.

이자율이 하락함에 따라 REIT는 더 많은 자금 조달 옵션을 제공하고 자산 인수 또는 자산 재활용(REIT가 자산을 처분하고 그 돈으로 재투자하는 것)을 허용합니다. 결국 REIT 투자자의 실질 수익률은 더욱 높아질 것입니다.

2023년 금메달은 아니지만 베트남은 2024년에 큰 기대를 걸고 있다. 이미지 2 — 대만, 베트남, 싱가포르의 신흥 글로벌 기술 주기에 따른 성장 잠재력. 삽화

또한, 천 씨는 글로벌 기술 주기의 성장 잠재력이 형성되고 있으며, 대만, 베트남, 싱가포르가 제조 및 R&D 시설에 대한 집중도가 높아 더 좋은 성과를 거둘 수 있다고 말했습니다.

그 이유는 중국에 대한 의존도를 낮추기 위해 자주 활용되는 제조 허브인 베트남, 싱가포르, 말레이시아가 이제는 중국 외부 시장을 대상으로 생산을 하고 있기 때문입니다.

따라서 그들은 더 이상 중국의 쇠퇴에 취약하지 않을 수도 있습니다. 천은 2023년 중국 주식의 저조한 실적에도 불구하고 2024년에는 중국 주식이 "잠재적 반전"을 보일 것으로 예상합니다.

그녀는 중앙 정부의 조치와 개선되는 수출 전망에 힘입어 세계에서 두 번째로 큰 경제 규모를 가진 중국이 겸손한 회복을 보일 가능성이 높다고 말하며, 세계적인 기술 회복이 중국의 수출 개선에 기여할 가능성이 높다고 덧붙였다.

지정학과 선거

지정학적 변동성 또한 주의 깊게 지켜볼 것입니다.

천 씨는 대만, 인도, 미국의 선거가 "아시아 태평양(APAC) 지역의 경제 및 외교적 측면에 중대한 변화"를 가져올 것이라고 말했습니다.

천 씨는 "급변하는 국제 정세와 중미 관계의 중대한 변화로 불가피하게 촉발된 불확실성과 불안은 글로벌 투자자들에게 쉬운 위안이 되지 못할 것"이라고 말했습니다.

PhilipCapital의 Mak은 대만 선거가 주목해야 할 지정학적 사건이 될 것이라고 말하며, "특히 독립을 지지하는 민주진보당이 집권할 경우 중국이 선거 결과에 어떻게 반응할지가 주요 무역 파트너인 유럽과 최근 개선되고 있는 관계에 영향을 미칠 수 있다"고 덧붙였다.

내년 미국 대선도 주목을 받을 것으로 보인다.

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