주식 시장 전망 8주차-12/7주차: 1,280의 저항 구역에서 "흔들림"이 있을 것입니다.

8주차~12월 7일 주식시장 전망: 1,280~1,300포인트 저항선에서 '흔들림'이 있을 전망

2024년 7월, VN 지수의 5% 변동성은 주식 비중이 다른 포트폴리오의 수익률 성과에 큰 차이를 가져올 수 있습니다.

시장은 지난주 5개 세션에 걸쳐 상승세를 보였습니다. 하지만 시장 유동성은 회복될 조짐을 보이지 않고 있습니다. 이러한 증가는 주로 FPT , MWG, LPB 등 대형주와 분산형 주식에서 비롯됩니다.

VN 지수는 이번 주를 1,283.04포인트로 마감했으며, 이는 전주 대비 37.72포인트(+3.03%) 상승한 수치입니다.

이번 주 두 거래소의 유동성은 지난 주에 비해 감소했는데, 당시 HoSE의 매칭 거래량은 -26.8%, HNX의 매칭 거래량은 -29%였습니다. 외국인 투자자들은 이번 주에도 HoSE에서 2,308,9620억 VND를 순매도했으며, 특히 VRE(-7,284억), FPT(-4,631억), VHM(-4,222억), HPG(-2,140억)에 집중했습니다. 반면, DSE(+2,064억), NLG(+1,944억), BID(+1,882억)에서는 순매수가 이루어졌습니다.

출처: SSI.

SSI증권 투자전략 전문가인 호 후 투안 히에우 씨는 2023년부터 현재까지 시장에서 유동성이 낮은 상황이 그리 새로운 것은 아니라고 말했습니다. 시장이 하락하면서 시장 폭과 유동성이 좁아져 성장하는 주식의 수가 제한되었습니다.

2024년 기준으로 보면 점수는 2023년 전체와 같은 약 13% 증가했지만, 최근 몇 년간 시장보다 더 나은 성과를 보인 주식의 비율을 살펴보면 2024년에 시장보다 더 나은 성과를 보인 주식의 수는 전년 전체에 비해 훨씬 제한적이라는 것을 알 수 있습니다. 2017년에는 VIC, MSN, GAS 등 몇몇 주요 주식만이 강세를 보이며 VN 지수의 상승에 기여했지만, 대부분의 다른 주식은 뒤처졌습니다.

2019년처럼 유동성이 매우 낮은 해에는 유통 주식 수도 매우 적고, 2022년에는 시장이 포인트 단위로 급격히 하락(지수 25~30% 하락)하여 주식 선택에 어려움이 발생합니다.

히에우 씨의 관찰에 따르면, 2024년 초부터 지금까지 시장이 상승했지만, 그 양상은 지난 어려운 해들과 매우 유사하며, 산업군 간의 차별화가 매우 심하고, 가격이 오르는 주식의 수가 적으며, 산업 내 주식 간의 연속적인 가격 상승은 없습니다. 2023년 산업 흐름과 유사하지만, 점수가 크게 오르지 않아 주식 선택이 훨씬 수월해졌습니다.

이 그림에서, 점수가 상승했지만, 주식 차별화가 있다는 것을 의미합니다. 시장의 주요 스토리는 주식 선택이지만, 이때는 지난 몇 년보다 주식 선택 확률이 낮아서 현 시점에서 포지션, 단기 서핑이 더 어려울 것입니다.

유동성이 회복되면 긍정적인 일이 더 많이 발생할 것이고, 선택한 주식이 옳을 확률이 더 높아질 것입니다. 결론적으로, 점수뿐만 아니라 폭과 유동성도 단기 의사결정을 내리는 데 중요한 연결 고리입니다.

2024년 7월의 희망적인 점은 2분기 사업 실적 시즌이 더 긍정적인 분위기를 가져올 수 있다는 것입니다.

롱비엣증권 전략부장인 응우옌 티 푸옹 람 여사는 2분기 실적 보고 시즌이 주식 시장에 활력을 불어넣을 것이며, 2024년 1분기 말부터 점진적으로 개선되는 경제 성장과 신용 성장률의 긍정적인 추세를 계속 유지할 것이라고 말했습니다.

드래곤 비엣의 추산에 따르면, 전체 시장 수익은 이전 분기에 비해 회복되기 시작할 것으로 예상되지만, 증가폭은 작년 같은 기간보다 작을 수 있습니다. 한편, 같은 기간 동안 세후 이익 성장률은 13%로 추산되며, 이는 같은 기간 동안 상장기업의 순이익 마진이 개선되었음을 의미합니다.

반면, 환율 압박과 그에 따른 이자율 문제는 여전히 시장에 부담으로 작용할 것입니다. 통계에 따르면 동원 금리는 2024년 3월 말 대비 30~50포인트 상승했지만, 2023년 말보다는 여전히 낮습니다. 달러 강세와 외화 수요 증가로 인한 환율 압박이 장기화되면서 국가은행이 2024년 3분기에 운영 금리를 인상할 위험이 있습니다.

동시에 롱비엣은 경제의 자본 흡수 능력이 특히 연말에 점차 증가할 것으로 예상하며, 이로 인해 이 기간 동안 경제의 이자율이 계속 증가할 것으로 예상합니다.

램 여사는 VN 지수의 5% 변동성이 주식 비중이 다른 포트폴리오의 수익률 성과에 큰 차이를 가져올 수 있다고 지적했습니다. 따라서 투자자는 과도한 레버리지 사용을 제한하고 주요 하락 시 기회를 포착할 수 있는 구매력을 항상 갖추는 것이 좋습니다.

다음 주 투자 전략으로 돌아가면, SSI 전문가에 따르면 VN-Index는 단기적으로 1,280~1,300포인트의 중요한 저항 구역에 점차 진입하고 있습니다. 투자 심리가 여전히 매우 조심스러워서 유동성이 실제로 회복되지 않았습니다. 다음 주에는 시장이 저항 구역 위에서 '흔들림'을 느낄 가능성이 크며, 이후 더 많은 가격이 누적되어 새로운 강세 구조를 형성할 가능성이 높습니다.

단기 투자자는 수익성 있는 포지션에서 부분적으로 수익을 취하고 시장이 하락하거나 저항을 확실히 극복할 때 상승 기회를 기다리는 것이 좋습니다. 모니터링 대상 산업 그룹에는 소매(소비재), 식품, 수출, 은행, 철강 등이 포함됩니다.

장기적인 비전을 가지고 있는 투자자는 기본적으로 좋은 주식과 긍정적인 사업 실적 전망을 바탕으로 주가 하락 시 부분적 축적 전략을 적용할 수 있습니다.

현재 권장되는 주식 가중치는 60%/NAV입니다.

출처: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-8-127-se-co-rung-lac-tai-vung-khang-cu-1280---1300-diem-d219477.html