20년 만에 1,200포인트를 맴도는 VN-Index의 스토리를 해독하다

올해 초부터 VN-Index는 1,300의 정점에 다시 접근하면서 7번 어려움을 겪었습니다. - 사진: QUANG DINH

VN-Index는 올해 41번째 거래를 1,288.39포인트로 마감하여 지난주 말 대비 약 18포인트(1.4%) 상승했지만 유동성이 급격히 감소했습니다.

주식은 지난주에도 상승세를 놓쳤지만, 지수는 크게 반응하지 않았고 오히려 상승세를 보였습니다. 하지만 GDP가 "기적적으로" 증가했을 때조차도 VN-Index는 이전 최고치인 1,300까지 회복되지 못했습니다.

VN-Index가 "제자리에 갇힌" 이유는 무엇입니까?

2022년 초, 베트남 주식은 VN 지수가 1,528.57포인트라는 역대 최고치를 기록하면서 중요한 이정표를 세웠습니다. 현재까지 이 지수는 역대 최고 수준을 기록했으며 그 이후로는 다시 달성되지 않았습니다.

작년과 올해 9개월 이상 동안 이 지수는 1,300의 정점을 정복하는 데 어려움을 겪었습니다. VN 지수는 1,200 수준을 오르락내리락하며 많은 투자자들을 좌절시키고 있습니다.

베트남 주식이 "제자리에 머물러 있는" 반면, 미국과 아시아 등 다른 시장을 살펴보면 계속해서 최고치를 경신하고 있습니다.

Tuoi Tre Online 과의 인터뷰에서 FDIT 자산 관리 컨설턴트인 Huynh Hoang Phuong 씨는 점수가 돌파구를 찾지 못하거나 매우 느리게 증가하는 것도 베트남과 같은 개척 시장의 특징이라고 지적했습니다.

푸옹 씨는 일부 신흥 시장의 점수가 선진 시장만큼 크게 증가하지 않았다는 점을 지적했습니다.

VN-Index의 경우, 지수가 이 수준에서 멈춘 것은 부동산 그룹과 같이 여전히 "비중이 높은" 대부분의 상장 주식의 순환적 특성 때문일 수 있습니다. 이 산업의 비중은 감소했지만, 은행업과 함께 여전히 VN-Index의 대부분을 차지하는 그룹입니다.

	자본화
부동산	14.4
은행	38
금융 및 보험 서비스	5.7
다른	41.9

출처: HNX, HoSE, VCI

푸옹 씨는 베트남 주식 시장에서 다양한 산업 분야의 많은 주식이 "변화하는 별" 현상에 따라 많은 주기를 거친다고 설명했습니다. 다시 말해, 매우 강하게 상승한 다음 "사라지고" 다른 "큰 주식"이 그 자리를 차지하는 주식이 있습니다. 지수가 상승하지 않는 것도 많은 대기업의 하락에 따른 결과입니다.

예를 들어, 이전 주기의 황아인잘라이 주식이나 최근의 FLC와 노바랜드 그룹... "이것은 상장 기업의 질이 고르지 않다는 것을 보여주며 매우 우려스러운 일입니다."라고 Phuong 씨는 말했습니다.

SSI 투자 분석 및 컨설팅 센터의 황 비엣 푸옹 이사는 다음과 같이 동의했습니다. 시장에는 양질의 공급원이 많지 않고 매력적인 새로운 금융 상품도 많지 않습니다.

한편, 전문 투자자의 비중이 낮은 것도 시장이 예상대로 지속 가능한 돌파구를 마련하기 어렵게 만드는 한계로 작용합니다.

"2007년 이후 주식 시장은 인프라, 법적 규제, 규모, 유동성 측면에서 진전을 이루었습니다.

하지만 Phuong 씨는 "개인 투자자가 지배적인 비중을 차지하고 심리적으로 쉽게 영향을 받는 시장의 강한 변동으로 인해 VN 지수는 아직 돌파구를 찾지 못했습니다."라고 말했습니다.

VN-지수는 변함없지만, 시장도 많이 변했습니다.

현재 1,200포인트대에서 맴돌고 있지만, 전문가들은 2007~2009년이나 그 이후 기간에 비해 시장이 많이 변했다고 지적합니다.

황 비엣 프엉 씨는 같은 점수로 증권 투자자 계좌 수는 20배나 늘었다고 말했습니다.

또한, 시가총액은 2007년 대비 10배 이상 증가했습니다. 현재 기간의 주식시장 인프라 시스템과 법적 틀은 이전 기간에 비해 훨씬 더 발전하고 개선되었습니다.

후인 황 프엉 씨는 더 많은 주식이 상장되면서 지수가 1,200포인트로 조정되었지만, 같은 시점에서 전체 시가총액은 훨씬 더 컸다고 설명했습니다.

사실, 최근 베트남의 우수한 주식은 매우 좋은 성장을 이루었지만, 지수는 시대에 뒤떨어진 몇몇 "대형 기업"에 의해 억제되었습니다.

황 비엣 프엉 여사는 해결책을 제시하면서 시장의 법적 틀과 인프라를 지속적으로 개선하고, KRX 시스템 운영을 가속화하며, IPO 활동과 투자 펀드 거래 참여 조건을 지원할 것을 제안했습니다.

전문가와 증권시장 규제 당국이 추진하는 또 다른 방향은 기관 투자자의 비중을 늘리는 것입니다.

출처: https://tuoitre.vn/giai-ma-chuyen-vn-index-lai-quan-quanh-vung-1-200-diem-sau-20-nam-20241013165954952.htm