현금 흐름이 강력하게 회복되고 주식 시장이 활성화됩니다.

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현금 흐름이 강력하게 회복되고 주식 시장이 활성화되었습니다. — 주식 시장은 2023년 12월에 회복될 것으로 예상됩니다. 사진: Le Toan

주식 시장은 1,100포인트 가격대를 성공적으로 테스트했으며 12월 첫 거래 주에는 매우 긍정적인 모습을 보였습니다. 통계에 따르면, 지난주 HOSE에서 거래된 VN-Index는 2거래일 하락, 3거래일 상승을 기록했습니다. 이번 주 거래 마감 시, VN-Index는 22.28포인트(+2.02%) 상승하여 1,124.44포인트에 도달했습니다.

이번 주 HOSE의 유동성은 104조 3,932억 8,000만 VND에 달해 전주 대비 59.9% 급증했습니다. 특히 2023년 12월 7일 거래 세션에서는 MA200 평균 가격 근처에서 갑자기 유동성이 생겨 거래량이 약 13억 주로 2023년 9월 이후 최고치를 기록했고, VN30이 급등했습니다.

VN30 주식 그룹은 전반적으로 VN 지수보다 더 긍정적인 성과를 보이고 있는데, 이는 향후 몇 주 동안 시장 회복세가 더 높을 것이라는 분명한 신호입니다. VN30은 1,125~1,150포인트의 강력한 저항 구역을 극복하기 위해 포인트가 크게 오를 것으로 예상되지만, VN지수가 다음 주에 도달하기 어려운 정점은 1,130~1,140포인트입니다.

ABS증권의 분석가들은 12월 시장에 영향을 미치는 요인들에 대해 언급하면서 중동 갈등에 대한 우려가 감소했다고 말했습니다. EU와 미국(베트남의 주요 무역 상대국)에서는 인플레이션이 다소 완화되었고, 미국의 경제 성장은 여전히 강력합니다. 또한 현재 미국과 EU 국가의 재고가 급격히 감소한 가운데, 이들 시장에서는 연말 소비수요에 대비해 상품 수입이 늘어날 것으로 예상된다.

베트남 정부는 연말에 인프라와 에너지 부문에 대한 공공 투자 지출을 촉진하기로 결정했으며, 올해 총 자본금은 약 247,000억 VND입니다. 2023년 4분기 베트남 성장의 원동력은 공공 투자와 더불어 수출에 있을 것으로 예상됩니다.

국립은행은 또한 신용 증가를 촉진하여 목표를 달성하기 위해 경제에 추가로 73조 VND를 투자하고자 신용 한도를 확대했습니다.

ABS는 위와 같은 긍정적인 요인들을 바탕으로 긍정적인 시나리오를 예측하고 있습니다. 즉, 시장은 두 번째 단기 회복을 보일 것이며, 이는 12월 첫 주에 발생할 확률이 높습니다.

밸류에이션 측면에서는 11월 VN-Index가 회복세를 보이면서 2023년 3분기 재무보고서 데이터를 기준으로 전체 시장의 P/E가 10월말 12.7배에서 11월말 13.5배로 상승했습니다. 풍부한 유동성과 낮은 금리는 12월 시장 밸류에이션에 긍정적인 요인이 될 것입니다.

현재 주식시장 수익률은 7.41%로 추산되며, 이는 평균 은행 예금 이자율보다 높습니다. 따라서 국내 투자자들의 현금흐름은 앞으로도 주식시장에 머물며 회복세를 주도할 것으로 전망된다.

외국인 투자자들의 경우, 미국 국채 수익률이 다소 둔화되고 있지만 여전히 높은 수준을 유지하고, 금 가격이 계속 상승하면서 신흥시장의 매력적인 대체 투자 채널로 떠오르면서 순매도 추세가 지속될 가능성이 있습니다.

ABS는 두 번째 단기 회복에 대한 긍정적인 시장 기대감에 따라 투자자들이 최근 중기적 수정 이후 크게 할인된 주식, 즉 일반 시장보다 강세를 보이는 산업의 주식에 포지션을 분산할 수 있다고 제안합니다. 하지만 투자자들은 2차 회복 국면의 지지 수준인 1,075포인트가 단기적인 위험 관리가 필요한 영역이라는 점에 유의해야 합니다.

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