부동산은 하향식으로 진행됩니다.

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SSI증권(SSI리서치)은 부동산 시장 보고서에서 올해 첫 달 시장이 최근 몇 년 동안 가장 낮은 수준에 거의 도달했다고 평가했는데, 당시 수요가 급격히 감소했고 거래량도 같은 기간 대비 50% 감소했습니다.

그러나 SSI Research에 따르면 현재 부동산 시장은 바닥을 쳤고, 예상보다 일찍 금리가 낮아지면서 회복의 조짐이 나타나고 있습니다.

부동산 여기부터 이미지 1까지 — 부동산 시장은 바닥을 찍었고, 예상보다 일찍 이자율이 낮아지면서 회복의 조짐을 보이고 있습니다. (사진: MI)

구체적으로, SSI Research는 올해 초 금리가 2023년 중반에 정점을 찍은 후 점차 감소할 것으로 예측했습니다. 그러나 지금까지의 현실은 3월 중순부터 예상보다 일찍 금리가 냉각되고 있음을 보여줍니다. 대출 금리에 크게 반영되지는 않았지만 금리 하락은 여전히 이 문제에 대한 시장 감정을 안정시키는 데 도움이 됩니다.

SSI Research는 또한 올해 첫 4개월 동안 부동산 시장을 지원하기 위한 많은 솔루션이 논의되고 발표되었다고 평가했습니다. 이러한 조치가 확실한 효과를 발휘하기까지는 시간이 걸릴 수 있지만, 이는 부동산 산업의 병목 현상을 해결하려는 정부의 강력한 의지를 어느 정도 반영한 것입니다.

“부동산 시장은 주로 투자자와 중개인으로부터 긍정적인 움직임을 보였습니다. SSI Research는 "수요 측면에서 평균 주택 대출 금리는 1월의 최고치인 연 15%에서 4월에는 연 13.5%로 낮아졌지만 여전히 높은 수준이며 수요를 촉진하기 위해 더 낮아질 필요가 있다"고 언급했습니다.

현재 주택담보대출 금리가 13%에 달하는 가운데, SSI리서치는 부동산 시장 수요를 자극하기 위해 금리를 150~200베이시스포인트 인하할 필요가 있을 수 있다고 보고 있으며, 이는 2024년에 실현될 가능성이 높습니다. 그때가 되면 정부가 부동산 시장과 기업채 시장의 어려움을 완화하기 위한 대책을 실행에 옮기면서 유동성이 개선될 것입니다.

SSI 리서치에서는 예상보다 일찍 이자율이 하락하고 정부에서 보다 적극적인 지원을 받는 상황에서 부동산 업계의 최악의 시기는 끝났다고 보고 있습니다. 부동산 시장이 개선되고 있지만 여전히 몇 가지 장애물이 있을 수 있습니다.

특히, 수요를 다시 자극하기 위해서는 대출 금리가 더욱 낮아져야 합니다. 지원 정책이 시장에 실질적인 영향을 미치려면 시간이 필요하며, 특히 프로젝트 허가 절차의 병목 현상을 제거하는 데는 시간이 필요합니다.

게다가 SSI Research는 채권자와 지불 기간을 연장하거나 부채 상환을 위한 현금 흐름의 균형을 맞추기 위해 협상할 수 없는 투자자들에게는 여전히 채무 불이행 위험이 발생할 수 있다고 생각합니다.

따라서 채권 발행의 영향을 덜 받고, 우수한 토지펀드를 보유하고 있으며, 강력한 개발 및 판매 역량을 갖춘 투자자는 앞으로의 '역풍'을 극복하고 지원 정책의 혜택을 누릴 수 있습니다.

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