ក្រសួងហិរញ្ញវត្ថុទើបតែបានចេញសារាចរណែនាំលេខ 68/2024/TT-BTC វិសោធនកម្ម និងបន្ថែមអត្ថបទមួយចំនួននៃសារាចរគ្រប់គ្រងប្រតិបត្តិការមូលបត្រលើប្រព័ន្ធជួញដូរមូលបត្រ។ ការឈូសឆាយ និងការទូទាត់ប្រតិបត្តិការមូលបត្រ; ប្រតិបត្តិការរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ និងការបង្ហាញព័ត៌មាននៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន។
នេះត្រូវបានចាត់ទុកថាជាសកម្មភាពយ៉ាងខ្លាំងមួយរបស់ទីភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងក្នុងការដកចេញជាបណ្តើរៗនូវឧបសគ្គទាក់ទងនឹងគោលដៅនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវមូលបត្រវៀតណាមទៅកាន់ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន។
អាស្រ័យហេតុនេះ ចាប់ពីថ្ងៃទី 2 ខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2024 វិនិយោគិនស្ថាប័នបរទេសត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យទិញភាគហ៊ុនដោយមិនតម្រូវឱ្យមានមូលនិធិគ្រប់គ្រាន់នៅពេលបញ្ជាទិញ (មិនផ្តល់មូលនិធិជាមុន)។ វិនិយោគិនអាចទិញមូលបត្រនៅថ្ងៃតែមួយ (T+0) ហើយបង់នៅថ្ងៃបន្ទាប់ (T+1/T+2)។ ជាមួយគ្នានេះ សារាចរណែនាំលេខ 68/2024/TT-BTC ក៏កំណត់ផែនទីបង្ហាញផ្លូវសម្រាប់ការបញ្ចេញព័ត៌មានតាមកាលកំណត់ និងមិនទៀងទាត់ជាភាសាអង់គ្លេស ដោយផ្អែកលើខ្នាតរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជី និងក្រុមហ៊ុនសាធារណៈចាប់ពីថ្ងៃទី 1 ខែមករា ឆ្នាំ 2025 ដល់ថ្ងៃទី 1 ខែមករា ឆ្នាំ 2028។
អ្នកជំនាញមកពីក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ Mirae Asset Vietnam Joint Stock Company បាននិយាយថា គោលនយោបាយមិនផ្តល់មូលនិធិជាមុនមិនត្រឹមតែជួយកាត់បន្ថយការចំណាយហិរញ្ញវត្ថុ និងបង្កើនភាពបត់បែនសម្រាប់វិនិយោគិនប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែវាក៏ជាលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យដ៏សំខាន់មួយក្នុងការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារវៀតណាមទៅកាន់ស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនស្របតាមស្តង់ដារ FTSE Russell ។
យោងតាមការវាយតម្លៃក្នុងខែមីនា ឆ្នាំ 2024 របស់ FTSE វៀតណាមកំពុងស្ថិតក្នុងបញ្ជីតាមដានសម្រាប់ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទៅជាបន្ទាប់បន្សំពីខែកញ្ញា 2018 ។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្រោមឥទ្ធិពលនៃការរាតត្បាតនៃជំងឺកូវីដ-១៩ ក៏ដូចជាលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យមិនគ្រប់គ្រាន់មួយចំនួន គោលដៅមិនត្រូវបានបញ្ចប់នោះទេ។
បច្ចុប្បន្ននេះ វៀតណាមនៅតែស្ថិតក្នុងបញ្ជីឃ្លាំមើលជាប្រទេសដែលមិនសូវសំខាន់ ហើយត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ទៅជាប្រទេសបន្ទាប់បន្សំ។ ការវាយតម្លៃឡើងវិញនឹងបន្តត្រូវបានអនុវត្តដោយ FTSE នៅដើមខែតុលា ឆ្នាំ 2024 និងពីរដងក្នុងឆ្នាំ 2025 ក្នុងខែមីនា និងខែកញ្ញា។
នៅក្នុងការពិនិត្យឡើងវិញខែមីនា ឆ្នាំ 2024 ដោយ FTSE វៀតណាមនៅតែមានលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យមានកម្រិតក្នុងការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារ ការដកចេញនូវឧបសគ្គពីតម្រូវការរឹមមុនប្រតិបត្តិការ ក៏ដូចជាការកែលម្អដំណើរការនៃការបើកគណនីថ្មីនឹងរំពឹងថានឹងមានការផ្លាស់ប្តូរជាវិជ្ជមានជាច្រើន ដែលជាកត្តាគាំទ្រដើម្បីដឹងពីស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន។
គិតត្រឹមថ្ងៃទី 17 ខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2024 មូលធននីយកម្មនៃ VN-Index បានកើនឡើងដល់ជាង 213 ពាន់លានដុល្លារអាមេរិក ដែលស្រដៀងទៅនឹងប្រទេសមួយចំនួនដែលមានទម្ងន់ទាបនៅក្នុង FTSE Emerging portfolio Index ។ ឧទាហរណ៍ មូលធននីយកម្មទីផ្សាររបស់ប្រទេសឈីលីត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងឈានដល់ 170 ពាន់លានដុល្លារ (ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2024)។ Mirae Asset Vietnam ប៉ាន់ប្រមាណថាទម្ងន់របស់វៀតណាមនៅក្នុងកញ្ចប់នឹងមានប្រហែល 0.6% នៅពេលបន្ថែមជាផ្លូវការ។
ឧទាហរណ៍ធម្មតាគឺ Vanguard FTSE Emerging Markets ETF ដែលមានមាត្រដ្ឋានជិត 79 ពាន់លានដុល្លារ។ ជាមួយនឹងសមាមាត្របែងចែក 0.6% វៀតណាមអាចត្រូវបានបញ្ចេញក្នុងរង្វង់ 474 លានដុល្លារ។ ក្រៅពីនេះ លុយបរទេសដែលហូរចូលប្រទេសវៀតណាមមិនត្រឹមតែបានមកពីមូលនិធិដែលប្រើប្រាស់សន្ទស្សន៍ FTSE Emerging markets ជាឯកសារយោងប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មានមូលនិធិផ្សេងទៀតនៅពេលដែលទីផ្សារត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង។
យោងតាមការសង្កេតដោយក្រុមវិភាគ Mirae Asset ទីផ្សារភាគច្រើន 1-2 ឆ្នាំមុនពេលធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងជាផ្លូវការ ទីផ្សារភាគហ៊ុនបង្ហាញសញ្ញានៃការស្ទុះងើបឡើងវិញ។ ជាក់ស្តែង ប្រទេសកាតា កើនឡើងជាង 45% (ខែកញ្ញា 2013 - ខែកញ្ញា 2014) អារ៉ាប៊ីសាអូឌីត កើនឡើងជាង 23% (ខែមីនា 2017 - មីនា 2018) រូម៉ានី កើនឡើងជាង 18% ពី (ខែកញ្ញា 2018 - កញ្ញា 2019)។
លោក Tran Duc Anh នាយក Macro និងយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគរបស់ក្រុមហ៊ុន KB Securities Vietnam Joint Stock Company (KBSV) បាននិយាយថា គោលនយោបាយមិនផ្តល់មូលនិធិជាមុននឹងជួយឱ្យទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមខិតទៅជិតគោលដៅនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទៅកាន់ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនបន្ទាប់បន្សំស្របតាមស្តង់ដារ FTSE Russell ។ គេរំពឹងថា វៀតណាមនឹងត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងជាផ្លូវការនៅក្នុងរយៈពេលវាយតម្លៃខែមីនា ឆ្នាំ 2025 ឬខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2025។
ប្រសិនបើត្រូវបានអនុម័តដោយ FTSE Russell ទៅក្នុងក្រុមទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំបន្ទាប់បន្សំ KBSV ប៉ាន់ប្រមាណថាសមាមាត្រនៃទីផ្សារវៀតណាមនឹងមានប្រហែល 0.7 - 1% នៅក្នុងកញ្ចប់ FTSE Emerging Index ។ នេះអាចទាក់ទាញពី 800 លានដុល្លារទៅ 1 ពាន់លានដុល្លារនៅក្នុងដើមទុនវិនិយោគថ្មីពី ETFs ។
សំខាន់ជាងនេះទៅទៀត ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនជាញឹកញាប់ត្រូវបានអមដោយការកើនឡើងនូវតម្លាភាព និងដំណើរការបទប្បញ្ញត្តិ បង្កើតបរិយាកាសវិនិយោគដែលមានសុវត្ថិភាព និងគួរឱ្យទុកចិត្តជាងមុន។
យោងតាមលោក Ketut Ariadi Kusuma អ្នកជំនាញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុជាន់ខ្ពស់នៃធនាគារពិភពលោក (WB) អ្នកវិនិយោគបរទេសជាច្រើនចាប់អារម្មណ៍ និងរំពឹងថានឹងវិនិយោគនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម ដោយសារតែកំណើនសេដ្ឋកិច្ចខ្ពស់របស់ខ្លួន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារតែវៀតណាមនៅតែជាទីផ្សារព្រំដែន ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគស្ថាប័នអន្តរជាតិជាធម្មតាវិនិយោគតែនៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ឬអភិវឌ្ឍន៍ប៉ុណ្ណោះ។
ដូច្នេះ កំណែទម្រង់នាពេលថ្មីៗនេះរបស់វៀតណាមក្នុងការដកចេញនូវតម្រូវការរឹមពាណិជ្ជកម្មជាមុន ការកែលម្អការផ្គត់ផ្គង់ភាគហ៊ុនក្រោមដែនកំណត់កម្មសិទ្ធិបរទេស និងការកែលម្អលទ្ធភាពទទួលបានព័ត៌មានមានសារៈសំខាន់ដើម្បីឆ្ពោះទៅរកស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន។
ធនាគារពិភពលោកប៉ាន់ប្រមាណថា ប្រសិនបើទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមត្រូវបានដំឡើងឋានៈទៅជាទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដោយ MSCI និង FTSE Russell នោះលំហូរទុនសុទ្ធចំនួន 5 ពាន់លានដុល្លារនឹងហូរចូលទៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាម ដោយសារផលប័ត្រទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនជាសកលត្រូវបានផ្លាស់ប្តូរទីតាំងទៅប្រទេសវៀតណាមបន្ទាប់ពីការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង។ លំហូរចូលអាចឈានដល់ 25 ពាន់លានដុល្លារនៅឆ្នាំ 2030 ប្រសិនបើកំណែទម្រង់រឹងមាំនៅតែបន្ត ហើយបរិយាកាសវិនិយោគសកលនៅតែមានសុខភាពល្អ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យោងតាមលោក Tran Duc Anh នាយក Macro and Investment Strategy នៃ KBSV បានឲ្យដឹងថា នាពេលបច្ចុប្បន្ន គោលនយោបាយនេះនឹងមិនមានឥទ្ធិពលខ្លាំងពេកលើការបញ្ច្រាសលំហូរមូលធនបរទេសទេ ពីព្រោះកត្តាទាក់ទាញចម្បងសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេសគឺថា វៀតណាមត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទៅជាទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដោយ MSCI ប្រសិនបើពិចារណាលើទំហំមូលនិធិដែលត្រួតពិនិត្យសន្ទស្សន៍ទាំងពីរ។
“ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ គួបផ្សំនឹងកត្តាផ្សេងទៀតដូចជាការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់របស់ Fed (ដែលជួយលំហូរសាច់ប្រាក់ជាវិជ្ជមានទៅកាន់ទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនរួមទាំងវៀតណាម) ការវាយតម្លៃទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមនៅតែមានភាពទាក់ទាញ។ លោក Tran Duc Anh បាននិយាយថា លំហូរមូលធនបរទេសត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងធ្វើពាណិជ្ជកម្មប្រកបដោយតុល្យភាពបន្ថែមទៀតនៅក្នុងខែចុងក្រោយនៃឆ្នាំនេះ ហើយអាចនឹងត្រឡប់ទៅរកការទិញសុទ្ធវិញនៅក្នុងសេណារីយ៉ូវិជ្ជមាន”។
យោងតាម KBSV ឧស្សាហកម្មមូលបត្រនឹងក្លាយជាក្រុមដំបូងដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពី Non Pre-funding ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ព័ត៌មាននេះត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងតម្លៃគិតត្រឹមពេលនេះ។ ជាងនេះទៅទៀត កម្រិតនៃការឆ្លុះបញ្ចាំងលើលទ្ធផលអាជីវកម្មនឹងមិនធំពេកទេនៅដើមដំបូង ព្រោះថ្លៃប្រតិបត្តិការពីអ្នកវិនិយោគបរទេសមានសមាមាត្រតិចតួចបំផុតនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនមូលបត្រភាគច្រើន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងរយៈពេលវែង ការអនុម័តការផ្តល់មូលនិធិជាមុន និងរឿងរ៉ាវធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនឹងពិតជានាំមកនូវផលប៉ះពាល់ជាវិជ្ជមានដល់អាជីវកម្មនៅក្នុងឧស្សាហកម្មនេះ។
លើសពីនេះ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រមួយចំនួនក៏រំពឹងថា ភាគហ៊ុននៅក្នុងផលប័ត្រ FTSE បច្ចុប្បន្ននឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ ប្រសិនបើការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងបានជោគជ័យ។ ដូចជា HPG, VIC, VNM, VCB, SSI ...
នេះបើតាម VNA
ប្រភព៖ https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/them-chinh-sach-giup-chung-khoan-viet-tien-gan-den-muc-tieu-nang-hang/20240920071834022
Kommentar (0)