តើ ECB នឹងបោះបង់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដ៏តឹងតែងរបស់ខ្លួនក្នុងពេលឆាប់ៗនេះទេ?

អតិផរណានៅក្នុងតំបន់អឺរ៉ូបានចុះត្រជាក់ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែថ្មីៗនេះ ហើយបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេលជាងពីរឆ្នាំ។ នេះបានបង្កើនក្តីសង្ឃឹមថា ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប (ECB) អាចនឹងបោះបង់ចោលគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដ៏តឹងតែងរបស់ខ្លួនក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ ដើម្បីត្រួសត្រាយផ្លូវសម្រាប់ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្នកសេដ្ឋកិច្ចភាគច្រើនជឿថា ECB នឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់ឱ្យស្ថិតស្ថេររហូតដល់ពាក់កណ្តាលឆ្នាំ 2024 ការកាត់បន្ថយដំបូងរបស់ ECB ទំនងជាមិនមករហូតដល់ខែកក្កដាឆ្នាំក្រោយ។

អគារគណៈកម្មការអឺរ៉ុប (EC) នៅទីក្រុងប្រ៊ុចសែល ប្រទេសបែលហ្សិក។ រូបថត៖ THX/TTXVN

ហានិភ័យនៅតែមាន

តួលេខចុងក្រោយបំផុតពីការិយាល័យស្ថិតិអឺរ៉ុប (Eurostat) បង្ហាញថាក្នុងខែវិច្ឆិកា ឆ្នាំ 2023 សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) នៅក្នុងតំបន់អឺរ៉ូបានកើនឡើងត្រឹមតែ 2.4%, 0.3 ភាគរយទាបជាងការព្យាករណ៍របស់អ្នកវិភាគ និងទាបជាងកម្រិតកំពូល 10.6% ។ នេះក៏ជាអត្រាអតិផរណាទាបបំផុតចាប់តាំងពីខែកក្កដា ឆ្នាំ 2021។

ខណៈពេលដែលអតិផរណាធ្លាក់ចុះបានបង្កើនក្តីសង្ឃឹមថា ECB អាចកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ លទ្ធភាពនៃសេណារីយ៉ូនេះភាគច្រើនអាស្រ័យទៅលើការអភិវឌ្ឍន៍នៅក្នុងទីផ្សារទំនិញអន្តរជាតិ ជាពិសេសទីផ្សារថាមពល និងស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុក្នុងតំបន់។

បច្ចុប្បន្ននេះមន្ត្រី ECB នៅតែមានការព្រួយបារម្ភយ៉ាងខ្លាំងអំពីហានិភ័យនៃអតិផរណាដែលកើនឡើងម្តងទៀតដោយសារតែផលប៉ះពាល់នៃការឆក់ថ្មីមួយនៅលើទីផ្សារថាមពល។ លោក Bert Colijn សេដ្ឋវិទូជាន់ខ្ពស់នៅតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូនៅធនាគារ ING បាននិយាយថា "ECB នៅតែមានការព្រួយបារម្ភថាកត្តាដូចជាកំណើនប្រាក់ឈ្នួល និងហានិភ័យនៃការកើនឡើងនៃតម្លៃថាមពលអាចជំរុញឱ្យមានអតិផរណាត្រឡប់មកវិញ" ។

បញ្ហា​មួយ​ទៀត​ដែល​មិន​មាន​ការ​ព្រួយ​បារម្ភ​តិចតួច​សម្រាប់​ធនាគារ​កណ្តាល​គឺ​ស្ថិរភាព​ហិរញ្ញវត្ថុ​នៃ​តំបន់​ចាយប្រាក់​អឺរ៉ូ។ ECB បានព្រមានកាលពីថ្ងៃទី 22 ខែវិច្ឆិកាថា ទស្សនវិស័យសម្រាប់ស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុនៅក្នុងតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូនៅតែផុយស្រួយ ខណៈដែលលក្ខខណ្ឌហិរញ្ញវត្ថុកាន់តែតឹងតែង អតិផរណាខ្ពស់ និងភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយបានបោះស្រមោលក្នុងតំបន់។

នៅក្នុងរបាយការណ៍វាយតម្លៃស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុចុងក្រោយបង្អស់ អនុប្រធាន ECB លោក Luis de Guindos បាននិយាយថា "ទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចអាប់អួរ រួមជាមួយនឹងផលវិបាកនៃអតិផរណាខ្ពស់កំពុងធ្វើឱ្យគ្រួសារ អាជីវកម្ម និងរដ្ឋាភិបាលមានការលំបាកក្នុងការផ្តល់សេវាបំណុលរបស់ពួកគេ" ។ "វាជារឿងសំខាន់ដែលយើងរក្សាការប្រុងប្រយ័ត្ន នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចផ្លាស់ទីទៅក្នុងបរិយាកាសនៃអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ អមដោយការកើនឡើងនូវភាពមិនច្បាស់លាស់ និងភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។"

របាយការណ៍នេះបានព្រមានថាការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ចគឺជា "សេណារីយ៉ូដែលទំនងជា" នៅពេលដែលទស្សនវិស័យកាន់តែអាក្រក់ទៅៗ។ ផលប៉ះពាល់ពេញលេញនៃការកើនឡើងថ្លៃដើមកម្ចីលើសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចមិនទាន់ត្រូវបានទទួលទេ ហើយវិស័យជាច្រើនអាចប្រឈមមុខនឹងបញ្ហានៅពេលថ្លៃសេវាបំណុលកើនឡើង។ របាយការណ៍ក៏បានលើកឡើងផងដែរអំពីទីផ្សារអចលនទ្រព្យដែលយោងទៅតាម ECB កំពុងឈានចូលដល់វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។

លើសពីនេះ ធនាគារដែលទទួលអត្ថប្រយោជន៍ពីការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់អាចប្រឈមនឹងការលំបាក ដោយសារការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់កាន់តែខ្ពស់នាំឱ្យតម្រូវការកម្ចីថយចុះ។

លើសពីនេះ របាយការណ៍បានគូសបញ្ជាក់ថា ការព្រួយបារម្ភអំពីស្ថិរភាពនៃតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូត្រូវបានកើនឡើងដោយការផ្ទុះឡើងនៃសង្គ្រាមអ៊ីស្រាអែល និងក្រុមហាម៉ាស់។

តើនៅពេលណាដែល ECB នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់?

ការស្ទង់មតិចុងក្រោយរបស់ Reuters បង្ហាញថា ECB ទំនងជារក្សាអត្រាការប្រាក់ថេររហូតដល់ពាក់កណ្តាលឆ្នាំក្រោយ។ ការស្ទង់មតិនេះធ្វើឡើងដោយ Reuters ចាប់ពីថ្ងៃទី 8 ដល់ថ្ងៃទី 13 ខែវិច្ឆិកា ដោយមានការចូលរួមពីអ្នកសេដ្ឋកិច្ចឈានមុខគេចំនួន 72 ។ អ្នកសេដ្ឋកិច្ចទាំងអស់នេះយល់ស្របថា ECB នឹងមិនដំឡើងអត្រាការប្រាក់ក្នុងវដ្តបច្ចុប្បន្នទេ។

ហាង​មួយ​បង្ហាញ​សញ្ញា​លក់​នៅ​ទីក្រុង​ព្រុចសែល ប្រទេស​បែលហ្សិក។ រូបថត៖ THX/TTXVN

ខណៈពេលដែលទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុកំពុងរំពឹងថានឹងមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែមេសា ឆ្នាំ 2024 ការស្ទង់មតិចុងក្រោយរបស់ Reuters បានបង្ហាញថាវាមិនទំនងនោះទេ ជាពិសេសបន្ទាប់ពីប្រធាន ECB លោកស្រី Christine Lagarde បាននិយាយកាលពីខែតុលាថា "វាលឿនពេកក្នុងការនិយាយអំពីការកាត់បន្ថយ" ។

អ្នកសេដ្ឋកិច្ចភាគច្រើននៅក្នុងការស្ទង់មតិរបស់ Reuters បានព្យាករណ៍ថា ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដំបូងរបស់ ECB អាចចំណាយពេលរហូតដល់យ៉ាងហោចណាស់ខែកក្កដា ឆ្នាំ 2024 ទោះបីជាមានការព្យាករណ៍ពីការធ្លាក់ចុះដែលអាចកើតមាននៅក្នុងតំបន់អឺរ៉ូក៏ដោយ។ ជាពិសេស អ្នកសេដ្ឋកិច្ច 40 នាក់ ក្នុងចំណោម 72 នាក់ព្យាករណ៍ថា អត្រាការប្រាក់នឹងនៅតែស្ថិតក្នុងកម្រិតបច្ចុប្បន្នរហូតដល់ពាក់កណ្តាលឆ្នាំក្រោយ។ ការព្យាករណ៍ដែលនៅសេសសល់នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់មុនពេលក្រុមប្រឹក្សាគ្រប់គ្រង ECB ប្រជុំនៅខែកក្កដា ឆ្នាំ 2024។

លោក Peter Vanden Houte ប្រធានសេដ្ឋវិទូតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូនៅធនាគារ ING បានកត់សម្គាល់ថា ECB បានទទួលស្គាល់កំណើនដែលខ្សោយជាងការរំពឹងទុក។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ លោក Houte បានសង្កត់ធ្ងន់ថា "នោះមិនមានន័យថា ECB នឹងប្រញាប់ប្រញាល់កាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ទេ... យើងមិនរំពឹងថានឹងមានការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ណាមួយមុនរដូវក្តៅឆ្នាំ 2024 នោះទេ។"

ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់លឿនជាងការរំពឹងទុកទំនងជានឹងកើតមានឡើងប្រសិនបើមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចជ្រៅគ្រប់គ្រាន់ដើម្បីជំរុញឱ្យ ECB បន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ទោះបីជាអតិផរណានៅតែលើសពីគោលដៅ 2% របស់ធនាគារកណ្តាលក៏ដោយ។

ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅក្នុងការស្ទង់មតិរបស់ Reuters មានតែអ្នកសេដ្ឋកិច្ច 15 នាក់ក្នុងចំណោម 35 នាក់ប៉ុណ្ណោះដែលបានព្យាករណ៍ថានឹងមានការធ្លាក់ចុះមួយផ្សេងទៀតនៅក្នុងត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំ 2023 បន្ទាប់ពីសេដ្ឋកិច្ចតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូបានធ្លាក់ចុះ 0.1% នៅក្នុងត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2023 ដែលមានន័យថាតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូបានធ្លាក់ចូលទៅក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចជាផ្លូវការ។ ទន្ទឹមនឹងនេះដែរ ការព្យាករណ៍សម្រាប់ការធ្លាក់ចុះ GDP ខ្លាំងបំផុតនៅក្នុងត្រីមាសខាងមុខនេះ គឺត្រឹមតែ 0.3% ប៉ុណ្ណោះ។ ជាពិសេស នៅពេលសួរថាតើវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចប្រភេទណាដែលតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូអាចធ្លាក់ចូល អ្នកសេដ្ឋកិច្ច 24 នាក់ក្នុងចំណោម 29 នាក់ដែលបានស្ទង់មតិបាននិយាយថា វានឹងជាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចខ្លី និងរាក់ ខណៈមានតែ 3/29 ប៉ុណ្ណោះព្យាករណ៍ពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏វែង និងរាក់នៅក្នុងតំបន់អឺរ៉ូ 1/29 បាននិយាយថា វានឹងជាវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចដ៏វែង និងជ្រៅ ហើយ 1/29 ព្យាករណ៍ពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចរយៈពេលខ្លី និងជ្រៅ។

ហ័ងអាញ់