ភាគហ៊ុនកំពុងរង់ចាំទិសដៅកើនឡើងនៅចុងឆ្នាំ

ទោះបីជាសាច់ប្រាក់មានភាពប្រសើរឡើងក៏ដោយ ទីផ្សារបានប្រឈមនឹងសម្ពាធនៃការលក់កើនឡើងនៅកំពូលចាស់ ដែលបណ្តាលឱ្យសន្ទស្សន៍ VN-Index បញ្ច្រាស់ និងថយចុះបន្តិចបន្ទាប់ពីសប្តាហ៍វិជ្ជមាននៅដើមខែកក្កដា។

កង្វះការកើនឡើងខ្លាំងនៅក្នុងទីផ្សារភាគច្រើនអាចបណ្តាលមកពីការធ្លាក់ចុះនៃការអនុវត្តការជួញដូរនៃភាគហ៊ុនធំនៅក្នុងក្រុមធនាគារ និងអចលនទ្រព្យ។

ទោះបីជាវិស័យផ្សេងទៀតអាចឃើញការរំពឹងទុកជាវិជ្ជមានកាន់តែច្រើនក៏ដោយ ផលប៉ះពាល់ជារួមរបស់ពួកគេនៅតែមានកម្រិតបើប្រៀបធៀបទៅនឹងទម្ងន់មូលធននីយកម្មទីផ្សារ 51% នៃធនាគារ និងអចលនទ្រព្យ។

ដូច្នោះហើយ ឧស្សាហកម្មធនាគារ ទោះបីជាការកត់ត្រាបានបង្កើនល្បឿនកំណើនឥណទានក្នុងខែមិថុនា (ឈានដល់ 6% ខណៈពេលដែល 5 ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះឈានដល់ត្រឹមតែ 2.4%) យ៉ាងណាក៏ដោយ ការអភិវឌ្ឍន៍នេះនឹងស្ទើរតែមិនឆ្លុះបញ្ចាំងពីប្រាក់ចំណេញនៅត្រីមាសទីពីរនោះទេ។

ម៉្យាងវិញទៀត ទស្សនវិស័យសម្រាប់ឧស្សាហកម្មអចលនទ្រព្យពិតជាមិនមានភាពប្រសើរឡើងនោះទេ ខណៈពេលដែលរង់ចាំព័ត៌មានកាន់តែច្បាស់អំពីការអនុវត្តដំបូងនៃច្បាប់សំខាន់ៗចំនួនបីគឺ ច្បាប់ភូមិបាលឆ្នាំ 2024 ច្បាប់លំនៅឋានឆ្នាំ 2023 និងច្បាប់អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យឆ្នាំ 2023 ។

នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃលទ្ធផលអាជីវកម្ម បន្ទាប់ពីកំណើនតិចតួចត្រឹមតែ 5.3% ក្នុងត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2024 ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ MBS ព្យាករណ៍ថា ប្រាក់ចំណេញទីផ្សារសរុបនឹងកើនឡើង 9.5% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំនៅត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2024 និងកើនឡើង 33.1% និង 21.9% នៅក្នុងត្រីមាសទី 3 និងទី 4 នៃឆ្នាំ 2024។

សម្រាប់ឆ្នាំ 2024 ប្រាក់ចំណូលទីផ្សារត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើង 20% yoy ពីមូលដ្ឋានទាបក្នុងឆ្នាំ 2023។ កត្តាជំរុញចម្បងនៃការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនៃប្រាក់ចំណូលទីផ្សារនឹងមកពីការអនុវត្តរឹងមាំនៅក្នុងធនាគារ (កើនឡើង 20% yoy) ការលក់រាយ (កើនឡើង 204%) សម្ភារៈសំណង់ (កើនឡើង 56%) និងអគ្គិសនី (កើនឡើង 25%) ។

នៅពាក់កណ្តាលទីពីរនៃឆ្នាំ 2024 ក្រុមវិភាគរបស់ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ MBS បានរកឃើញថានឹងមានកត្តាជាច្រើនដែលជះឥទ្ធិពលជាវិជ្ជមានដល់ទីផ្សារ។ តាមទស្សនៈម៉ាក្រូ MBS រំពឹងថាសេដ្ឋកិច្ចនឹងកើនឡើងក្នុងត្រីមាសចុងក្រោយនៃឆ្នាំនេះ ដែលជំរុញដោយការស្ទុះងើបឡើងវិញយ៉ាងខ្លាំងក្នុងការនាំចេញ និងការវិនិយោគដែលប្រសើរឡើង (ទាំងវិស័យឯកជន និងសាធារណៈ)។

GDP ក្នុងឆ្នាំ 2024 ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើង 6.7% ពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ទាបជាងឆ្នាំ 2022 7.9% (ប៉ុន្តែខ្ពស់ជាងគោលដៅរបស់រដ្ឋាភិបាល 6.5%)។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ MBS ជឿជាក់ថានៅតែមានកត្តាពីរដែលប្រថុយនឹងផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមានលើទីផ្សារ។ ទីមួយ រួមជាមួយនឹងការកើនឡើងនៃតម្រូវការ USD សម្រាប់សកម្មភាពនាំចេញ សម្ពាធនៃអត្រាប្តូរប្រាក់គឺជាហានិភ័យកំពូល ដែលនឹងកាត់បន្ថយចំណាប់អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនបរទេសនៅក្នុងទីផ្សារវៀតណាម។

ទីពីរ MBS ប៉ាន់ប្រមាណថា CPI អាចនឹងកើនឡើងនៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ ដោយជំរុញ CPI ជាមធ្យមក្នុងឆ្នាំ 2024 ដល់ 4.3% ជិតដល់គោលដៅរបស់រដ្ឋាភិបាល។ ការកើនឡើងហានិភ័យចំពោះអតិផរណាអាចជំរុញឱ្យធនាគាររដ្ឋផ្លាស់ប្តូរអាទិភាពរបស់ខ្លួនក្នុងការគ្រប់គ្រងអតិផរណាជាជាងការជំរុញសេដ្ឋកិច្ច។

នៅក្នុងទីផ្សារ ការកើនឡើងនាពេលថ្មីៗនេះបានធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគមួយចំនួនមានចម្ងល់ថាតើទីផ្សារបានឡើងដល់កំពូលហើយឬនៅ? ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ MBS ជឿថាវាមិនទាន់ឈានដល់ដែនកំណត់របស់វាទេ។ MBS ជឿជាក់ថាការវាយតម្លៃនៃភាគហ៊ុនដែលមានភាគហ៊ុនធំមានភាពទាក់ទាញទាក់ទងនឹងសក្តានុពលកំណើនប្រាក់ចំណេញក្នុងឆ្នាំសារពើពន្ធ 2024-2025 បើប្រៀបធៀបទៅនឹងក្រុមផ្សេងទៀត។ ដូច្នេះហើយ យុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះ គឺផ្តោតលើភាគហ៊ុនធំ។

សរុបមក ក្រុមវិភាគរបស់ MBS ព្យាករណ៍ថា VN-Index នឹងឈានដល់ 1,350 - 1,380 ពិន្ទុនៅចុងឆ្នាំនេះ បន្ទាប់ពីកំណើនប្រាក់ចំណេញ 20% ក្នុងឆ្នាំសារពើពន្ធ 2024 និងគោលដៅ P/E ពី 12 ទៅ 12.5 ដង។

ប្រភព៖ https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-cho-doi-nhip-song-tang-giai-doan-cuoi-nam-1365989.ldo