ベトナムは企業誘致における競争上の優位性を失うかもしれない...

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KBSVベトナムは、米国からの最も高い相互税率の対象国のトップに位置しているため、今後1～2年でベトナムに支払われるFDI資本は減少傾向にあると考えています。しかし、この期間が過ぎると、支出されたFDI資本フローが回復し、米国外の輸出市場をターゲットとするFDI企業によって相殺される可能性があります...

2025年4月2日、「解放記念日」に、トランプ政権は180以上の経済圏に対する輸入関税を発表した。その中で、ベトナムは相互税率が最も高い国のトップに位置しています。ドナルド・トランプ氏自身も米国経済への悪影響を目の当たりにしている。しかし、ドナルド・トランプ氏の観点から見ると、これは「アメリカ・ファースト」の目標を達成し、長期的には中国との競争力を高める上でプラスとなる。

さらに、貿易戦争1.0では、関税が課されたときにアメリカ企業は輸入コストの上昇に直面したが、受け取った商品は依然として中国産であった（原産国を他国に逃れるため）ため、ドナルド・トランプはこれをマイナスとみなした。したがって、KB証券ベトナム会社（KBSVリサーチ）の分析部門は、現在の動きから、ドナルド・トランプが貿易戦争2.0で、特にカナダ、メキシコ、ベトナムなど、米国への輸出品として「偽装」された中国製品の割合が高い貿易相手国に対して、より強硬な姿勢を取るだろうと見ている。

したがって、KBSVリサーチは、FDI企業が、以前に登録された新しい工場投資プロジェクトに対する資本の支払いを一時的に停止する傾向にあると予測しています。同時に、短期的に脆弱な産業の生産を削減します。

衣料品、家具、水産物、鉄鋼などの産業は直ちに悪影響を受けるでしょう。この製品群はベトナムの総輸出額の10％を占めると推定されています。つまり、これらの輸出注文が影響を受けると、ベトナムよりも税率の低いパートナーに注文を移行するのに3〜6か月しかかからない可能性があり、世界的な景気後退のリスクが高まり、消費者の需要が減少するため、ベトナムの総輸出売上高は最大10％減少する可能性があります。

電子部品、電気機器、ハイテク産業の場合、他国への注文の移転は製造工場、投資コスト、労働力の面でより多くの障害に直面するため、影響はまだ比較的穏やかです（ベトナムの総輸出額の約17％を占めます）。さらに、これらは米国の工業およびハイテク生産活動を支える製品であるため、ベトナムがトランプ氏にこれらの製品に適用される税率の引き下げを検討するよう交渉し、交渉できると期待する根拠がある。さらに、貿易戦争1.0では、これらの品目は米国対中国輸入税リストからも除外されました。

長期的には、ベトナムが支払わなければならない46％の相互税率が、インド、インドネシア、フィリピン、マレーシアなどの他の競合国の税率よりも大幅に高い場合、ベトナムは米国への輸出を行うFDI企業を誘致する際の競争上の優位性を失うことになります。これは、米国の輸出市場をターゲットとするFDI企業を誘致する上で、ベトナムにとって大きな不利になります。

ベトナムには減税交渉の能力があるものの、FDI企業は貿易戦争2.0におけるドナルド・トランプの激化傾向と方向性をある程度認識している。このため、ベトナムの工場への投資にかかるコストとリスクを懸念し、新たな外国直接投資企業はベトナムへの資本支出を一時的に停止している。

一方、ベトナムで事業を展開する外国直接投資企業は生産能力を削減する可能性がある。ベトナムでは、米国市場への輸出向け生産能力の割合（推定約30％）が徐々に削減される見込みだ。代わりに、企業はこの能力をより低い関税の国に移転する傾向があります。

しかし、KBSVの専門家は、ベトナムが依然として安価な労働力、貿易に有利な立地、FDI資本を誘致する政策といった面で優位性を維持しているため、支出されたFDI資本フローが回復し、米国外の輸出市場を持つFDI企業によって相殺される可能性があると予想している。ベトナムには、サムスン、LG、インテルなど、米国外で比較的大きな輸出市場を持つFDI企業もいくつかある。しかし、短期的には（今後1～2年）、米国市場向けの生産能力が過剰となり、他の市場への注文の移行にさらに時間が必要となるため、これらの企業はベトナムへの投資拡大を一時的に停止する可能性があります。

ベトナムにはまだ減税交渉のチャンスがある。 4月9日は米国が相互関税を課す期限だ。 KBSVは、ドナルド・トランプ氏のこれまでの行動を踏まえ、ベトナムの交渉努力が相互関税をより低いレベルに引き下げることに貢献できると確信している。同時に、ベトナムはこの機会を利用して、電子部品、電気電子機器、半導体チップの生産を支援する製品など、米国製造業にとって重要な原材料と補助製品に対する関税を引き下げるよう米国を説得することもできる。そこから、長期的にこの業界へのFDIを誘致し続けます。

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出典: https://baodaknong.vn/viet-nam-co-the-mat-loi-the-canh-tranh-trong-viec-thu-hut-doanh-nghiep-fdi-xuat-khau-den-my-248620.html