マクロ経済は徐々に改善しており、調整を利用してより多くの株を買うことができる

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マクロ経済は徐々に改善しており、調整を利用してより多くの株式を購入することができます — 過去1週間、BID、MSN、MWG、GVRなどの大型株が市場の下落を支え、抑制してきた。写真：ドゥック・マン

株式市場は不安定な取引週（11月13日～17日）を終え、VN指数は1,101.2ポイントで終了した。これは先週末と比較してわずか0.1%の下落に相当します。 HNX指数は0.1%下落して226.54ポイント、UPCOM指数は0.01%下落して86.02ポイントで取引を終えた。

今週、総合指数に最も大きな影響を与えたのは、Vingroup ファミリーの 3 つの銘柄で、VHM (-7.9%)、VIC (-6.1%)、VRE (-4.8%) が VN 指数から合計 7 ポイントを奪いました。一方、BID（+1.7%）、MSN（+3.9%）、MWG（+5.1%）、GVR（+2.3%）などの大型株が市場の下落を支え、抑制した。

先週のポジティブなシグナルは流動性から生まれたもので、3つの取引所すべてにおける1セッションあたりの平均取引額は前週に比べて4.6%とわずかに増加し続け、1セッションあたり21兆2,430億ドンに達した。 VN指数が1,110ポイントの価格帯を超えた後も外国人投資家は売りを続けた。今週、HOSEでの純売却額は1兆3,460億ドンとなり、前週比11%増となった。外国人投資家がそれぞれ1180億ベトナムドンと860億ベトナムドンの純売却額を記録したことを受け、HNXとUPCOMの純買い傾向は今週反転した。

VNDIRECT証券会社のマクロ・市場戦略部門責任者ディン・クアン・ヒン氏によると、株価指数は先週末の急落後も回復傾向を崩していないという。さらに、マクロ経済は非常に前向きな改善傾向を示しています。

市場がFRB（連邦準備制度理事会）が政策金利の引き上げを停止するとの見方から、国内為替レートへの圧力は大幅に緩和された。為替レートの緩和により、より「緩和的な」金融政策が可能になった。過去6回の入札で、中央銀行は国債の発行を完全に停止し、満期を迎えた旧国債を市場に再投入した。11月初旬以降、中央銀行は108兆ドン以上を市場に再投入し、流通している国債の残高を約100兆4000億ドンにまで減少させた。この動きは銀行システムの流動性を高め、銀行間金利を再び大幅に低下させた。

したがって、国内金融政策の反転リスクに関する懸念は解消され、年末の取引週における投資家心理と株式市場へのキャッシュフローの改善につながるだろう」とヒン氏はラオドン新聞の記者らに語った。

ヒン氏は、為替レートと金融政策の問題に加え、多くの指標がベトナムの成長回復の勢いが改善の兆しを見せていることを示しているとも述べた。輸出は過去2か月連続でプラス成長を記録し、各月の伸び率は前月を上回った。同時に、産業やFDI資本フローに関連する他の指標も改善傾向を示しています。

「こうした状況を踏まえ、上場企業の第4四半期業績はプラスに回復し、今から旧正月にかけて株式市場の牽引役となると予想しています。投資家は、市場の上昇トレンドの調整局面を捉え、輸出グループ（鉄鋼、木材製品、家具など）、公共投資、工業団地不動産、証券など、第4四半期に業績改善が見込まれる業種を優先し、株式保有比率を高めることができるでしょう」とヒン氏はコメントしました。

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