金は新たな強気サイクルに突入

経済専門家によると、投資家が金の購入を優先しているのは、米国政府の一連の貿易政策によって引き起こされた不安定さに対処するための安全資産であるためだ。

過去3年間、金に対する最も強力な新規需要は中央銀行による純購入であり、平均購入率は過去3年間と比較して2倍になった。 （出典：ゲッティイメージズ）

長期的に見ると、金は2000年代初頭から新たな強気サイクルに入っていることがわかります。

金価格の上昇は、米国債利回りや中央銀行の金購入、あるいはトランプ政権の貿易政策の予測不可能性によって決まるわけではない。

では、金価格が継続的に上昇している理由は何であり、価格はどのくらいまで上がるのでしょうか?

タイムラインを見ると、第 3 千年紀の初め (2001 年から 3000 年) から、金は 1 オンスあたり 300 ドルで「反撃」を始めました。

金価格は10年連続で上昇し、継続的に新たな高値を更新し、1オンスあたり1,800ドルの抵抗レベルを急速に上回りました。その後、金価格は数年間の調整を経て、2015年に1オンスあたり1,000ドル近くで底を打った後、2019年以降は急上昇しました。

この期間（2001年から2020年）は、金の価格決定ロジックは主に米国連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策に基づいており、米ドルは弱まり、金は強まりました。

しかし、2020年以降、特に2022年以降は、金価格と米ドルがともに上昇し、金は新たな高値を更新し続けました。

金価格の新たな高値は予測可能な結果であり、重要なことは金の価格設定の論理が変化したことです。商品としての金の需要（宝飾品消費＋産業用金）は半分以上を占めているものの、新規需要の増加は不明であり、今回の金価格上昇の原動力は商品需要ではないことが示唆されている。

過去3年間、金に対する最も強力な新規需要は中央銀行による純購入であり、平均購入率は過去3年間と比較して2倍になった。

世界金協会のデータによると、世界の中央銀行が購入する金の総量は2024年に1,045トンに達し、世界の金取引量（4,974トン）の21％を占め、規模は2019年と比較して60％近く増加しています。世界で購入される金の総量が1,000トンを超えるのは3年連続で、2022年と2023年はそれぞれ1,078トンと1,037トンでした。

これは、中央銀行が過去3年間にわたり国際金市場で最大の買い手であり、今回の金価格上昇の主な原動力であったことを示しています。

今後、金価格が上昇し続けるか否かは、米中関係を核とする国際情勢の展開次第だ。

2 つの大国の間で紛争が発生した場合、勝者と敗者が生じる可能性がありますが、投資戦略では、両方の側に賭ける、つまりヘッジを行うことができます。しかし、損失に陥る可能性があり、どの国から資産を購入しても安全ではありません。

今後4年間、専門家たちは以下の点に注目すべきだと見ている。第一に、ロシアとウクライナの紛争は終結できるのか？

第二に、世界的な貿易戦争が勃発するのでしょうか?

第三に、米中関係の傾向は逆転できるのか？国家間の紛争が増加し、旧秩序が崩壊するにつれ、投資家は安全資産として超国家資産への配分を増やし続け、中国などの国の中央銀行は金の保有量を増やし続けると予想される。

出典: https://baoquocte.vn/vang-buoc-vao-chu-ky-tang-gia-moi-ket-qua-da-duoc-douc-truoc-ba-yeu-to-can-luu-y-trong-tuong-lai-304437.html