UOBはベトナムの2025年の経済成長率を6.6%と予測

UOBは、2024年のベトナムの経済成長率予測を6.4%に維持し、2024年第4四半期の成長率は前年比5.2%になると予測している。

UOBはベトナムの2024年の経済成長予測を6.4%に維持した。（写真：ベトナム+）

UOB銀行は12月2日、ベトナムの第4四半期の経済予測に関する報告書を発表し、第3四半期のGDP成長率が好調だったことから、2025年のベトナムの経済成長率は6.6%になると予測した。

第3四半期は最も高い成長率を記録した

UOBの専門家は、ベトナムの実質GDP成長率は2024年第3四半期に予想を上回る結果を達成し、前年同期比7.4%増と大幅に伸び、市場平均予想の6.1%と銀行予想の5.7%を上回ったと述べた。

「これは、経済活動がパンデミックの底から力強く回復した2022年第3四半期以来の最高の成長率だ。」この最新の結果は、2024年第2四半期の7.09％（調整済み）の増加の拡大に貢献し、2024年の最初の9か月間の累計増加は前年同期比6.82％となりました。「2024年第3四半期の予想外の結果は、台風ヤギによる壊滅的な被害にもかかわらず、経済の回復力を反映している」とUOBの専門家はコメントした。

UOBによると、主要部門は嵐の影響を受けたものの、2024年第3四半期の農林水産業の生産量は全体的に前年比2.6％増加した（2024年第2四半期の3.6％より低い）。製造業の生産量は、2024年第2四半期の前年同期比10.4%増から引き続き11.4%増加しました。サービス部門は、2024年第2四半期の7.1%増加に続き、前年比7.5%増加しました。

全体として、2024年第3四半期では、サービス部門が3.24パーセントポイントでGDP成長の主な原動力となり、工業と建設が3.37パーセントポイントで続き、これら2つの部門は全体の7.4％の増加の89％を占めました。

最新の発表データによれば、ベトナムの成長軌道は引き続き順調に進んでいることが分かる。 10月時点でベトナムの輸出は前年比14.9％増加し、これまでのところ2桁の成長勢いを維持している。

「2024年通年では、ベトナムの輸出は18％増加すると予測しており、これは2021年以来の最高水準となる。輸入は1月から10月までの期間に前年比16.8％増加し、10か月間の貿易黒字は223億米ドルとなり、2023年の280億米ドルに次ぐ過去2番目の貿易黒字となる」とUOBの専門家は述べた。

この点では、外国直接投資（FDI）の成長勢いは拡大し続けており、2024年の最初の10か月間で登録されたFDI流入額は273億米ドルに達し、前年比2％増加しました。10月時点の実際のFDI流入額は196億米ドルに達し、3年連続でFDI流入額の記録を更新する見込みです。

国内では、2024年の小売売上高の成長の勢いは今のところほぼ安定しており、10月には7.1%増、年初来平均は前年比8.5%増、2023年全体では10.4%増となっている。これは、10月までの観光客数が41%増加し、年初来1,410万人に達したことにも一部支えられている。これは、韓国、中国、台湾（中国）地域、米国、日本などの主要な観光客の供給元からの増加によって牽引された。

しかし、2019年のCOVID-19の流行以前の時期と比較すると、観光客の到着数は引き続き減少しており、パンデミック前の水準に戻るにはさらに1～2年かかる可能性がある。

「上記の要因を考慮し、当社はベトナムの2024年の経済成長率予測を6.4％に維持し、2024年第4四半期には前年比5.2％の成長を予測しています。 2025年には6.6%の成長率を予測しています」とUOBの専門家は強調した。

しかし、UOBの専門家は、米国がドナルド・トランプ2.0として新たな大統領任期に入る準備をしていることから、世界的な貿易摩擦やリスクが間もなく発生する可能性もあると指摘した。注目すべき重要なリスクの一つは、ベトナムに対する潜在的な貿易制限である。米国とベトナムの年間貿易赤字は、2018年の395億ドルから2023年には1050億ドル近くへと2.5倍以上に増加している。

全体として、トランプ政権1.0で課された制限に応じて世界の貿易動向とサプライチェーンが変化したことにより、米国のASEANに対する貿易赤字は2018年の1000億ドル未満から2023年には2000億ドルにほぼ倍増する見込みだ。

国立銀行は安定を維持する

UOBの専門家によると、経済は2024年も力強く成長し、2025年も継続するため、ベトナム国家銀行は急いで政策を緩和しなければならないという大きな圧力を受けていない。インフレ率は2023年6月からの4.5%目標を下回っており、国立銀行への圧力が大幅に緩和されている。

UOBの専門家は、借り換え金利が現在の4.50%の水準にとどまると予想している。（写真：ベトナム+）

「しかし、トランプ政権下では世界貿易の緊張が高まり続けると予想され、それに伴う米ドル高への懸念が高まっているため、ベトナム人民元はベトナムドンの下落圧力に注意を払わなければならないと予想される。」したがって、主要な借り換え金利は現在の4.50%の水準にとどまると予想しています」とUOBの専門家はコメントした。

さらに、VNDは過去数か月間、不安定な時期を経験しました。 2024年第3四半期に1993年以来最大の四半期上昇率（3.5%）を記録した後、VNDは10月と11月にすべての上昇を反転しました。堅固な基盤にもかかわらず、VNDは、トランプ2.0でFRBの利下げが減少するというシナリオを市場が再評価するにつれて米ドルが回復するなどの外部要因によって依然として抑制されています。

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