銀行債は投資家を引き付ける

ベトナム投資信用格付け株式会社（VIS Rating）が最近発表したデータによると、2024年上半期に新規発行された社債の額は202兆4000億ベトナムドンに達した。そのうち70％は商業銀行が発行しており、金利は通常の貯蓄金利よりもはるかに高い。

債券発行競争

典型的には、ベトナム農業農村開発銀行（アグリバンク）は、2024年に国内外の5,000以上の個人投資家と機関投資家向けに10兆ベトナムドンの公債を調達することに成功した。アグリバンクの債券の金利は年6.68％で、同銀行の24か月貯蓄金利の年4.8％よりもはるかに高い。

アグリバンクも資金調達のため債券発行競争に加わる。

ホーチミン市開発銀行（HDバンク）も、額面10万ドン、総発行額1兆ドンの第2回債券を一般向けに発行した。この債券の期間は7年で、変動金利は基準金利に年2.8％のマージン（年約7.5％）を加算して計算されます。

一方、BVBank は、初年度固定金利が最大年 7.9% の債券を一般向けに発行しています (フェーズ 1)。したがって、個人顧客はわずか1,000万VNDで、6年間の期間のBVBank債券を購入し、保有することができます。

これまでも、MB（10兆VND）、VietinBank（5兆VND）、SHB（3兆VND）など、一連の商業銀行が資本増強のため債券の発行を競ってきました。

一部の投資家によると、これらの金利は現在の貯蓄金利よりも競争力があります。これにより、多くの人々が、より高い金利を享受するために、貯蓄から債券の購入に遊休資金を移すようになります。

ゴック・トゥさん（ホーチミン市7区在住）は、10億ドンの遊休資金を使って、商業銀行が年利約8％で発行する債券を購入することを決定した。 「不動産市場は依然として低迷しており、株はリスクが高く、金への投資は容易ではありません。私は国営銀行の債券を購入することに決めました。金利は貯蓄よりも高く、リスクは他の投資手段よりも低いからです」と、ゴック・トゥ氏は説明した。

BV銀行個人顧客部門部長のゴ・ミン・サン氏によれば、銀行債券は安全かつ効果的な投資チャネルだという。この債券は銀行自身が発行し、提供しており、提供終了後、ベトナム証券保管・決済機構に集中登録され、ハノイ証券取引所（HNX）の取引システムに上場される予定。

銀行債券を購入する際に注意すべきことは何ですか?

経済専門家のディン・テ・ヒエン博士は、グオイ・ラオ・ドン紙の記者に対し、銀行債券は現時点では普通預金に比べて安全で効果的な投資手段であると語った。

現在、国有商業銀行における12か月を超える貯蓄預金の金利は年約4.7％、株式会社商業銀行では年約5％～5.5％となっている。銀行債券と貯蓄預金は、本質的には銀行への融資であり、銀行はそのお金に対して利息を支払う義務があるため、似ています。

「しかし、銀行債への投資は通常の貯蓄よりも長期間（通常3～7年）の遊休資金を必要とします。銀行債の購入は他の投資手段よりも安全でリスクが低いです。資金が必要になった場合、顧客は債券を担保または抵当に入れて借り入れ、発行銀行で返済することもできるため、流動性は依然として高い」とディン・テ・ヒエン博士は分析した。

ロンベト証券（VDSC）の個人顧客担当シニアディレクター、グエン・ティ・タオ・ヌー氏によると、銀行債券の金利は年間約7～8％で、株式や不動産への投資よりも低いかもしれないが、リスクはより低いとのことだ。銀行債は、発行銀行の安定性と管理機関による厳格な管理により、特に金融市場の不安定さの中では、より安全な投資チャネルであると考えられることが多いです。

しかし、ヌー氏は、銀行債を購入する際、投資家はリスクを最小限に抑えるために、財務報告が良好な評判の良い銀行の債券を選択することを優先すべきだと指摘した。また、債券の期間については投資家のニーズに合わせて慎重に検討する必要があります。長期債券は通常、金利は高くなりますが、柔軟性は低くなります。

タオ・ヌー氏は次のように比較しました。「債券金利は固定されていますが、市場金利は変動する可能性があります。市場金利が上昇すれば、固定金利債券の魅力は低下する可能性があり、逆もまた同様です。債券は早期に売却する必要がある場合、流通市場での転売が困難になる可能性があるため、投資家はこのリスクを考慮する必要があります。」

多くの証券会社の専門家が指摘する要因の一つは、銀行債は信頼性が高いものの、過去2年間の金融危機後も社債市場に対する投資家の信頼が回復しておらず、社債の転売性や市場価値に影響を与える可能性があることだ。

メイバンク証券のアナリストは、銀行債は安全性が高いため、金利は非銀行グループ（企業グループ）の債券よりも一般的に低くなると考えている。金利は、損失の可能性、債券の期間、二次転売の可能性、発行者の支払い能力などに加え、投資商品を評価するための要素の 1 つにすぎません...

年末の信用の波に乗る

信用格付け会社FiinRatingsが最近発表した2024年8月の社債市場レポートによると、今年最初の7か月間で民間社債の発行総額は178兆5,000億ベトナムドンに達し、昨年の同時期と比べて57%増加した。

FiinRatingsによると、6月以降の急速な信用拡大の需要を満たすために、信用機関は定款資本を増額できず、今後3年間にわたり債券発行を通じて中長期の資本源を継続的に確保する必要がある。銀行債券の資本吸収が改善されれば、社債市場は再び活性化するだろう。

出典: https://nld.com.vn/trai-phieu-ngan-hang-hap-dan-nha-dau-tu-196240902200922906.htm