繰延債券の減少

VIS Ratingが最近発表した2024年の最初の9か月間の最新の証券業界レポートによると、延滞債券と債券買い戻しコミットメントの数は徐々に減少しており、証券会社の資産リスクの軽減に貢献しているという。

証券会社の延滞債は徐々に減少、信用取引債務はリスク増大

VIS Ratingが最近発表した2024年の最初の9か月間の最新の証券業界レポートによると、延滞債券と債券買い戻しコミットメントの数は徐々に減少しており、証券会社の資産リスクの軽減に貢献しているという。

VISレーティングのデータによると、大手証券会社（SC）は、多額の増資に支えられた信用貸付と投資からの収入により、業界の利益成長を牽引した。業界の平均資産利益率（ROAA）は、2023年の4.3％から2024年の最初の9か月間で4.9％に増加し、大手証券会社は信用貸付と債券投資からの利益の点で同業他社を上回りました。

特に、延滞債券や債券買戻しコミットメントは徐々に減少しており、証券会社の資産リスクの軽減に貢献しています。第3四半期の延滞債券の価値は、2024年1月の約8兆ドン、または2023年5月の延滞債券のピークである約18兆ドンと比較すると、もはやそれほど大きくありません。企業が信用貸付を拡大するために短期借入を増やしたにもかかわらず、流動性は安定を維持しました。

2024年第3四半期の延滞債券の価値は、2023年5月のピークである18兆ドンの価値と比較すると、もはやそれほど大きくありません。

滞納債券および債券買い戻しコミットメントの削減により、業界の資産リスクは徐々に減少しています。タンベト証券株式会社（TVSI）は、エネルギーおよび不動産セクターの債券発行者が、これまで延期されていた元本および利息の支払いを完了したことを受けて、2024年の最初の9か月間に債券を買い戻すコミットメントを約30％削減しました。

分析レポートに掲載されている証券会社の20％以上は、社債への投資が多く、リスク許容度が高い。これらの投資による資産リスクは、延滞債権率が徐々に低下し、また、延滞債権の回収率も向上したことにより、前年度に比べて減少しました。

一方、大口顧客への証拠金融資は2024年第3四半期も増加し続け、2022年第4四半期のように株価下落時に担保を売却せざるを得なくなった場合、証券会社にとってのリスクが増大する。銀行系証券会社や国内大手証券会社の増資により、リスクバッファーが強化され、成長が促進されると期待される。

大手証券会社は、資本規模が大きく、顧客ネットワークが広いことから、同業他社に比べて貸出金利が高く、信用貸付残高が大きく増加しました。