国道51号線BOTプロジェクトの実現に向けて

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管轄政府機関とプロジェクト企業の間には多くの大きな見解の相違があるため、国道51号線のKm0+900からKm73+600までの建設と拡張に投資するBOTプロジェクトがハッピーエンドを迎えることは困難です。

国道51号線のBOTプロジェクトは、2012年から現在までに実施された他のBOTプロジェクトよりも複雑な歴史を持っています。

処理指示を待機中

BOT契約形式（国道51号線BOTプロジェクト）によるドンナイ省とバリア・ブンタウ省を通過するKm0+900からKm73+600までの国道51号線拡張投資プロジェクトにおける問題解決の道のりは、特別な運命をたどるこのプロジェクトに関連する最新の動向を追う限り、近い将来に終わる可能性は低い。

2024年の旧正月休暇の直前、政府事務所は、国道51号線BOTプロジェクトの既存の問題の処理に関するトラン・ホン・ハ副首相の指示を運輸省（GTVT - 管轄政府機関）とビエンホア・ブンタウ高速道路開発株式会社（BVEC - プロジェクト企業）に伝える公式文書第906/VPCP-CNを発行しました。

したがって、BOT国道51号プロジェクトの投資家の請願の処理に関する運輸省の報告書（2023年12月29日付文書番号15229/BGTVT-CĐCTVN）を考慮して、チャン・ホン・ハ副首相は運輸省に対し、その機能、任務、締結済み契約に従って投資家の請願を引き続き処理するよう指示した。運輸省は、その権限に従って処理の結果を報告します。

政府指導者が国道51号線BOTプロジェクトの欠陥や困難について指示を出さなければならなかったのは、2か月足らずの間に今回が2回目である。以前、政府官邸は、2023年11月9日付の公式文書第8793/VPCP-CN号で、首相の指示と国道51号線BOTプロジェクトの投資家の勧告を実施するため、チャン・ホン・ハ副首相が運輸省に（管轄の国家機関およびBOT契約の署名機関として）主導権を握り、計画投資省、財務省、法務省と調整して国道51号線BOTプロジェクトの投資家と協力し、リスク共有と利益調和の原則に関するPPPに関する法律の規定に従って、権限の範囲内で投資家の正当な勧告を検討し解決するよう指示したと述べている。

「必要に応じて、チャン・ホン・ハ副首相が会議を主宰し、運輸省の報告書に基づき首相の権限下にある事項に関する投資家の勧告を検討し、解決する」と公式文書第8793/VPCP-CN号は述べた。

上記指示から約1.5か月後、運輸省は、BOT国道51号プロジェクトの投資家の請願の取り扱いについて報告するため、チャン・ホン・ハ副首相に公式文書第15229/BGTVT-CĐCTVN号を発行した。この文書では、運輸省が管轄政府機関とプロジェクト企業との間の見解の相違に対処するための具体的な解決策をまだ示していないことは注目に値する。

運輸省によると、同省が管理する64のBOT事業のうち、2024年末までに基本的に工事が完了し、運用が開始されているが、一部の事業は資本回収期間の終了により一時的に通行料の徴収を停止している。入植作業における問題や困難は、主に1997年から2023年の間に締結されたプロジェクトに存在します。

この期間中、BOT プロジェクト契約（国道 51 号線 BOT プロジェクト契約を含む）には、財務計画に利益を生み出すための資本保全料金と料金徴収期間が含まれています。 2009年から現在までのBOT事業では、財務計画において持分保全料を計算せず、開発事業段階での持分利益のみを計算しているため、決済に問題はありません。

資本保全費用に関して、運輸省は、2017年8月11日付通知第336/TB-KTNN号および2017年8月11日付通知第337/TB-KTNN号において、国家監査が運輸省に対し、財務計画における開発段階のBOT契約9件（国道51号線BOTプロジェクトを含む）の資本保全費用を削減するよう提案したと述べた。

国家監査の意見を実施し、運輸省からプロジェクトの解決を委ねられた管轄当局であるベトナム道路管理局が投資家と交渉し、契約を締結した。「しかし、一部の投資家が国家監査によるこの資本保全料の控除に同意しなかったため、決済プロセスは困難で複雑です。現在までに、ベトナム道路管理局は、5/9契約の財務計画で資本保全料を計算していないと報告しています」と公式文書第15229/BGTVT-CĐCTVNは述べています。

運輸省は、収益を生み出すための通行料徴収の時期に関して、13/64のBOT契約には財務計画に収益を生み出すための通行料徴収の時期を計算する規定があると述べた。プロジェクトの実施中に、契約条件の一部が変更されたため、両当事者は、投資回収期間と、投資家の利益を生み出すための手数料徴収期間を再決定するために、交渉と調整の計算を行う必要がありました。

これまでに、ベトナム道路管理局は、13件のBOT契約のうち7件（基本的に、換算した自己資本利益率は2012年から現在までのBOTプロジェクトの自己資本利益率と同程度）について、収益を生み出すために料金徴収期間を調整する計画について投資家と交渉し、合意したが、残りの13件のBOT契約のうち6件はまだ交渉中である。

運輸省は、上記の問題はすべて難しい問題であり、引用された法的規制は完全かつ明確ではないため、一部の契約の決済プロセスにおいて当事者間に依然として問題が残っていることを認めています。

首相の指示を実行する国道51号線BOTプロジェクトに関しては、2023年11月15日に運輸省が会議を主催し、計画投資省、財務省、法務省と調整して、投資家や融資銀行と協力しました。

「運輸省は、政府の指示と各プロジェクトに関する国家監査の結論に従い、上記のプロジェクト（国道51号線BOTプロジェクトを含む）における既存の問題や困難に対処するために投資家の勧告を検討し解決するための独立した検討チームを設置した」と運輸省のトップは発表した。

投資家は手数料の徴収を継続したい

国道51号線のBOTプロジェクトは、2012年から現在までに実施された他のBOTプロジェクトよりも複雑な歴史を持っています。具体的には、本事業の実施前に、運輸省はベトナム開発銀行（VDB）からの融資により国道51号線の拡張事業を実施し、国道51号線のT1駅で通行料を徴収することで資金を返済していました。

しかし、投資が非効率的であるため、運輸省は、BVECが4,000億VNDの購入権契約額でT1料金所の料金徴収権を取得することを提案し、資本動員金利は固定金利（年7.75％）であり、投資家の利益は計算されていません。次に、国道51号線拡張事業の投資方針を策定する過程で、T1駅の料金徴収権の譲渡額が事業の総投資額に含められました。

2009年にベトナム道路管理局とBVECの間で締結された契約によれば、T1駅の通行料徴収権の譲渡に関する契約の原則的な資本回収期間は2013年7月10日です。国道51号線拡張投資事業の総契約料金徴収期間は約20.66年であり、そのうち資本回収料金徴収期間は約16.66年（2012年8月3日から2029年3月27日まで）である。収益手数料徴収期間は4年間（2029年3月28日から2033年3月28日まで）。

2017年2月末までに、本プロジェクトの通行料金徴収期間は、ステーションT1の通行料金徴収権販売契約に基づく4年24日間の徴収（2009年7月1日から2013年7月24日まで）と収益を生み出すための4年間の通行料金徴収を含め、20年6ヶ月11日、すなわち2009年7月1日から2030年1月12日までに調整されました。

2018年末までに、入力要素に関連するいくつかの変更と国家監査からの勧告により、ベトナム道路管理局は利益を生み出すために通行料を徴収する時間を再計算しました。管轄政府機関の代表者が収益を生み出すために料金を徴収する時間を再計算するために選択した方法は、期待利益法（建設段階と開発段階の両方の資本保全利息を除いた、財務計画に従って利益を徴収する4年間で投資家が受け取る利益）です。再計算の結果、ベトナム道路管理局は利益を生み出すまでの時間を4年から9か月に短縮しました。

BVECが時間制限を超えて通行料を徴収することを回避するため、ベトナム道路管理局は2023年1月9日、文書番号137/CDBVNを発行し、2023年1月13日午前7時から国道51号線BOTプロジェクトの料金所での通行料徴収を一時停止しました。

利益を生み出すために通行料を徴収する時期は、プロジェクトのBOT契約の通行料徴収を停止する時期を確定し決定するプロセスにおいて、BVECとベトナム道路管理局の間に大きな隔たりがある5つの問題グループの1つであることを付け加えておく必要があります。残りの 4 つの問題グループは次のとおりです。株式保全手数料。ローンの利息で銀行の利息を支払い、収益を使って請負業者に支払う。 2009年～2015年の通行料収入利用期間中の控除に対する利息計算方法。

BOT国道51号プロジェクトの投資家に損害を与える障害と行政措置の除去を提案するために首相に送られた2023年10月2日付文書第109/CT-TCKT号において、BVECの代表は、ベトナム道路管理局が利益創出時間の短縮を一方的に課し、通行料徴収を強制的に停止したことにより、プロジェクト企業が3つの資本資金銀行に4,700億ドンの残りの投資ローンを支払うことが不可能になったと断言した。資本を出資した株主に3070億ドンを返還できず…

「ベトナム道路管理局による一方的な通行料徴収停止と契約早期終了は、当事者間の法的紛争につながるだろう。最終判決までの長い待ち時間により、最終的にはVECが負担することになる多額の費用が継続することになるだろう」とBVECのディン・ホン・ハ局長は懸念している。

文書番号109/CT-TCKTにおいて、BVECは投資および開発段階において資本保全手数料を変更しないことを提案したことが知られています。締結した契約書および契約書付属書類に規定されている 4 年間の利益創出期間を維持します。プロジェクト企業はまた、首相が運輸省とベトナム道路管理局に、ベトナム道路管理局が削減したコスト（主にローン利息）を検討し、投資家と合意するよう指示することを提案した。

「上記の提案が承認され、BVECが2024年1月1日に再び料金を徴収することを許可されると仮定すると、プロジェクト企業は2027年8月27日まで利益を生み出すために料金を徴収し続けることになる」とVECのリーダーたちは計算した。

これまで、ベトナム道路管理局は、BOT国道51号線プロジェクトの投資家および関連機関と19回にわたり交渉し、収益を生み出すための通行料徴収の時期、建設および運用段階での資本保全のための料金、2009年から2015年までの通行料収入、検査および監査機関の勧告に従って差し引かれた金額に対するローンの利息など、プロジェクトの既存の問題のいくつかに対処してきました。しかし、当事者はこれらの問題について合意に達していません。

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