年末の信用成長の原動力を見つけます。

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需要を刺激するさまざまな方法。

信用拡大を促進するため、商業銀行は企業と個人を支援するための多くのプログラムとソリューションを実施してきました。具体的には、BVBankは、7兆VND相当の融資パッケージを年利8.8%から開始した1週間後に、中小企業向けに最大年利2%の減額、1兆VND相当の優遇融資パッケージを引き続き実施し、年利はわずか8.5%からとなっています。

同様に、サコムバンクは現在、個人顧客向けに生産・事業向けは年利7.5％、消費者向けは年利9％で融資可能な30兆VNDの信用パッケージを用意している。また、生産・事業の発展を目的とした企業向けは年利6.2％で11兆VNDの信用パッケージを用意している。

アグリバンクは、通常より年間1～2％低い金利で林業および漁業部門に3兆ドンの融資パッケージを実施することに加え、中小企業が生産および事業計画を実行するための追加の運転資金を提供するために、通常より年間0.7％低い金利でさらに10兆ドンを割り当てました。

SHBの法人向け銀行部門担当副部長ディン・ゴック・ズン氏は、SHBは製造業や事業法人向けに、従来の融資よりも年利最大2%低い金利で短期・中期融資プログラムを実施しているほか、融資手続きの簡素化とコスト削減によって融資金利を引き下げ、企業や個人を支援していると述べた。さらに、SHBは各法人顧客向けにカスタマイズされた融資プログラムを開発し、融資需要を刺激している。

ACBのゼネラルディレクターであるトゥ・ティエン・ファット氏によると、ACBは2023年の最初の6か月間に、合計30兆ドンの優遇融資プログラムを通じて信用需要を刺激するための多くのソリューションを実施した。これらの優遇融資プログラムは、対象グループやセクターの制限なく、すべての顧客に広く適用され、標準金利表と比較して年間最大3％の金利引き下げとなっている。

「貸出金利の引き下げは、信用の拡大を確保し、不良債権リスクを最小限に抑え、国内経済の発展に貢献するために不可欠です。ACBは、企業や個人の生産活動や事業活動の回復と発展を支援するため、貸出金利をさらに引き下げるための対策を継続的に実施していきます」と、トゥ・ティエン・ファット氏は述べた。

あまり緩めすぎないでください。

証券会社の推計によると、貸出金利は年初から約1.5～2%低下しています。多くの商業銀行は住宅ローン金利を年7～8%と低く抑えていますが、実際には依然として大きな格差があります。信用力の高い企業への貸出金利は10%を下回っていますが、信用力の低い企業への貸出金利は年12～17%と依然として高い水準にあります。

BIDVのチーフエコノミストであるカン・ヴァン・リュック博士は、信用需要を刺激し経済成長を支えるためには、財政政策と金融政策、その他のマクロ経済政策を効果的に調整し、既存の問題や障害に対処するために企業の現状を適切に評価する必要があると提言している。

こうした状況において、経済・金融の専門家であるレ・スアン・ギア博士は、ベトナム経済が現在直面している最大のリスクの一つは、高止まりする貸出金利であると指摘した。ベトナム国家銀行が政策金利の引き下げに向けて様々な努力を重ねているにもかかわらず、多くの企業は依然として年10%を超える金利を支払っている。

しかし、ギア氏によると、FRBは年末までに利上げを停止し、来年末から利下げに踏み切る可能性が高いという。欧州も、インフレ率が予想以上に低下していることから、年末から利上げを停止する可能性がある。これはベトナム国家銀行にとって、企業を支援するための更なる利下げの機会となる。

金融データおよび市場調査会社ウィグループのCEO、トラン・ゴック・バウ氏は、経済成長を支えるために金融政策を緩和すべきかどうかについて、現在の厳しい経済状況では、「衰退のサイクル」に陥ると抜け出すのが非常に困難になるため、経済への資本の解放と銀行システムの規制緩和が最も急務であるとコメントした。

しかし、バウ氏は、需要が低迷している現状で信用供与を拡大すれば、必然的に信用の流れが歪み、リスクの高い分野に流れ込むことになると懸念を示した。しかしながら、これは経済における資本不足を緩和するために必要な解決策であり、状況が安定すれば調整を検討できるだろう。

一方、アジア開発銀行（ADB）ベトナム担当チーフエコノミスト、グエン・バ・フン氏は、ベトナム国家銀行の利下げ政策は市場にプラスの影響を与えているものの、2023年の最初の7ヶ月間の信用の伸びは依然として低水準にとどまっており、利下げの効果は依然として経済の信用需要に左右されると主張した。したがって、規制当局は信用を支える柔軟な政策が必要だが、甘すぎると資金が実体経済ではなく投機的な商品に流れ込み、「資産バブル」を引き起こす可能性があるため、甘すぎる政策は避けるべきである。

洪氏によると、企業の生産活動や事業活動が借入金利を上回る利益を生み出さない場合、企業は生産活動を支えるための投資のための資本を借り入れることはない。したがって、金融政策が総需要に与える影響は信用供給を通じて間接的なものにとどまるのに対し、財政政策や消費・民間投資刺激策は経済活動に直接的な影響を与える。

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