企業は数十億ドルの遊休資金を記録

2024年度財務報告によると、銀行業界を除く株式市場（TTCK）に上場している多くの企業は、巨額の現金と預金を保有している。

突然、市場に新たな「キャッシュキング」が登場した。長年トップの座にあったペトロベトナムガスコーポレーション（GAS）は「順位を落とし」、億万長者のファム・ニャット・ヴオン氏のビングループコーポレーション（VIC）に取って代わられた。

2024年には、Vingroupの現金および現金同等物と短期金融投資が、2023年末の約34兆VNDから約49兆VND（約19億米ドル）に急増した。これはまれな躍進とみなされており、これにより、長年にわたってこの地位を独占してきたガス業界大手のPV GASの地位が引き下げられることになる。

億万長者ファム・ニャット・ヴオン氏のエコシステムに属するもう一つの不動産大手、ビンホームズ（VHM）も現金が急激に増加し、32兆VND以上に倍増した。

2位は、おなじみのビンソン石油精製・石油化学（ BSR ）で、この巨大企業は13％増の43兆VNDを超える力強い増加を記録した。

その他の大手企業も潤沢な現金を保有しており、しばしばトップ10入りを果たしている。その中には、FPTグループ（31兆VND）、ホアファットグループHPG（約26兆VND）、モバイルワールドMWG（24.6兆VND）、ベトナム空港公社ACV（26.5兆VND）、VEAM、Duc Giang Chemicals、Vinamilk、Sabeco（SAB）、 Masan （MSN）、PNJ、BVHなどがある。

その中で、多くの企業で遊休資金が急増した。 FPTは2023年末と比較して約28%の増加を記録しました。MWGは16%増加しました...

一方、PV GASに加え、HPGもDung Quat 2メガプロジェクトの生産拡大に資金を投入したため、25%近くの減少を記録しました。 ACVも減少傾向にあります。

多額の遊休現金の蓄積は、年間を通じての良好な事業業績と強力なキャッシュフローを反映している可能性もありますが、2 つの戦略を反映している可能性もあります。一つは、企業が経済変動に対して慎重になっていることです。あるいは、企業は将来の大規模な投資機会を活用するためにリソースを準備している場合もあります。

ビングループ、MWG、FPTは昨年より良いキャッシュフローを記録し、一方HPG、ACVは主要プロジェクト（ズンクアット空港とロンタン空港）に注力しています…ACVは遊休資金が2023年末の28.8兆VNDから2024年末には26.5兆VNDに減少したことを記録しました。

お金がたくさんあることは良いことでしょうか、悪いことでしょうか？

遊休資金の額の評価は、事業規模にも左右されるため相対的です。豊富な現金は、企業が投資や債務返済、市場リスクへの対応をより積極的に行うのに役立ちます。例えば、ホアファット・グループが2022～2023年に困難を乗り越えた事例や、不動産市場が厳しい状況でもビンホームズが不動産プロジェクトを実施できた事例などがあります。HPGとACVには、大規模プロジェクトの実施を確実にするのに十分な資金があります。

手元に現金があることで、企業はビジネスチャンスを素早く掴み、投資家、パートナー、信用機関からの財務上の信頼性を高めることができます...

しかし、多額の資金を保有し、それを使用する合理的な計画がなければ、企業はより高い利益を得る機会を逃す可能性があります。資本効率も高くないでしょう。銀行に預けた遊休金は、通常、借りたお金より少なくなります。

VICの場合と同様に、このグループは48兆ドルのうち42兆ドルを、1.9%から7.1%の金利のさまざまな条件で銀行に預金しました。一年を通じて数千億ドンの利益を上げた。

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ベトナム証券取引所の一連の企業の現金残高は数十億ドルという非常に高い水準まで急増した。写真：CV

実際、Vingroup、HPG、MWGなどの大企業のほとんどは、非常に大きな融資を行っています。リストラの対象となった銀行の一部預金など、銀行預金が困窮するケースがある。

また、報告期間前に短期借入金を増やしたり、短期投資を振り替えたり、収益を実際に回収する前に計上したり、資産を売却してリースバックしたりすることで、現金残高を美化するケースもあるかもしれません。

多額の現金は必ずしも会社の財務状況を完全に反映するとは限りません。また、企業の資産規模、総負債などによっても異なります。GAS、BSR、SAB、FPT、PNJ、MWG、REE など、一部の企業の現金/総資産比率は高い水準にあります。この率は、VIC、VHM、NVL、MSN、VRE などの一部のビジネスでは低くなります。

多くの企業では、現金は減少しているものの見通しは良好であり、またその逆もあります。 HPG、VHM、BSR など、一部の企業には投資の進捗を加速するための多額の現金リソースがあります。

現金はしばしば「王様」とみなされますが、それを最も効果的に使うことが重要です。多量の遊休資金があることは必ずしも良いことではありません。多くの場合、経済的な困難により、企業は投資や事業拡大活動を遅らせることになります。それでも、多くの企業は良好なキャッシュフローを期待しています。

ベトナムの大物実業家たちは数十億ドルの現金を保有しており、巨大プロジェクトに注ぎ込む準備ができている。ベトナムの大富豪の多くの事業は数十億ドルに達する巨額の現金を保有している。野心的なプロジェクトの実施には多額の資金が投入される準備ができています。