株式市場週4/21-4/25: 第1四半期決算シーズンから新たな波が来る

取引は活発だが分散している

先週末、VN指数は3.34ポイント（0.27%）わずかに下落し、1,219.12ポイントとなった。一方、HNX指数も0.11%下落して213.1ポイントとなった。スコアに大きな変動はなかったものの、両取引所の流動性は著しく上昇し、HOSEの取引総額は111兆VND（前週比8.7%増）を超え、HNXの取引総額は6兆6000億VND（前週比5.5%増）を超えた。

VN指数は底値買い需要が現れる前に一時的に1,200ポイントのサポートレベルに触れ、週の最後の2セッションで指数の回復を促した。

特に、流動性は5回の取引セッションすべてで高いままであり、HoSEの5回中4回のセッションの取引額は20兆VNDを超えました。これはポジティブなシグナルであり、指数が1,240ポイントの短期抵抗ゾーンに近づくにつれて投資家は慎重になっているものの、キャッシュフローが依然として市場に強く存在していることを示しています。

CSI証券によると、VN指数が最近1,200ポイント前後に調整されたことは健全であり、底値買い銘柄を吸収するのに必要だ。 CSIは、市場が回復し、46％の相互税情報が発表される前のポイントに相当する1,270〜1,300ポイントの強い抵抗レベルに向かって動くと予想しています。

KB証券ベトナム（KBSV）は、市場は横ばい傾向にあり、今後のセッションで引き続き激しい変動が起こる可能性があると評価して、より慎重な姿勢を示しています。 KBSVによれば、現在の市場動向は蓄積段階と一致しており、新たな支援情報を待っているという。

一方、ベトコムバンク証券会社（VCBS）は防御姿勢を維持している。 VCBSによると、投資家は底を打った株で利益の一部を実現しつつ、関税の影響をあまり受けず、キャッシュフローが良好で、抵抗を克服する能力が明らかな、堅固なファンダメンタルズを持つ株を優先すべきだという。

アセアン証券は、高いリスクを負う投資家に対し、銀行、証券、公的投資グループなど、魅力的な評価額と高い配当金のある株式に一部投資することを推奨している。より慎重な投資家は、マクロリスク、特に国際関税情勢の変動を注意深く監視する必要がある。

先週のハイライトは、FPTとFPTテレコム（FOX）株の混合取引でした。 FPTは株主総会後に買い手がつかず下落したが、FOXは4％急騰した。これは、市場心理が企業の内部情報、特に事業見通しや成長戦略に敏感であることを示しています。

もう一つの明るい材料は、市内の大手繊維企業ギリメックスのGIL株だ。ホーチミン市 - 収益と利益の強力な成長計画と魅力的な現金配当率を発表した後、株価は天井に達した。これは、キャッシュフローが明るい見通しとともに「生まれ変わった」事業に戻る準備ができていることの明確な証拠です。

さらに、SKグループによるVIC株の売却は市場をそれほど不安にさせなかった。VICの株価は依然として上昇しており、国内投資家が依然としてVingroupの成長可能性に大きな信頼を置いていることを示している。

第1四半期決算シーズンの期待

独立系証券アナリストのグエン・ミン・ズイ氏は、「調整後、市場は魅力的なバリュエーションゾーンに入りつつある。大企業の第1四半期の業績が予想を上回れば、投資家心理は改善する可能性がある。特に、銀行、小売、電力・水産業は第1四半期の業績が好調になると予想されている。」とコメントした。

実際、信用の伸びが改善し、入力金利がわずかに低下していることから、銀行グループは2025年第1四半期に黒字を記録する可能性が高い。同時に、消費者刺激策による購買力の向上により、小売業界も成長が加速すると予想されている。

現在の市場状況では、市場が徐々に1,200～1,250ポイントあたりのバランスゾーンを形成しており、多くの専門家はこれをポジティブに捉えています。

この期間中、投資家は以下のことをお勧めします。

- ポートフォリオを再構築し、ファンダメンタルズが優れ、評価額が妥当で、政策や業界のトレンドから恩恵を受ける株式を優先します。

- 市場はまだ長期的な上昇傾向を確立していないため、過度の財務レバレッジの使用は避けてください。

- 特に第 1 四半期の業績が好調になると予想される業界の株式を中心に、サポート ゾーンの調整を利用して探索的な投資を展開します。

4月21日から4月25日までの株式市場は、1,200～1,250ポイントのバランスゾーンで安定に向かうものの、やや綱引き状態を維持すると予想される。関税、インフレ、国際市場の動向など多くのマクロ変数があるにもかかわらず、安定したキャッシュフローと今後の決算シーズンは投資家心理を支える要因となるでしょう。

出典: https://thoibaonganhang.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-214-254-song-moi-se-den-tu-mua-bao-cao-quy-i-163068.html