実質的な価格上昇後、投資家は東南アジアの新興企業に慎重に資金を投入している

投資家からの期待の調整とともに、資本効率はスタートアップにとって最優先事項となっています。

クールメイトのスタートアップ企業の従業員が倉庫で働いている - 写真: クールメイト

誰が支払えるのかという現実

Golden Gate Venturesの創設パートナーであるVinnie Lauria氏は、 Tuoi Tre Onlineとのインタビューで、投資家は持続可能なビジネスモデルと明確な利益獲得の道筋を持つスタートアップ企業をますます求めていると語った。

フィンテック、サービスとしてのソフトウェア、ヘルスケア技術、気候技術などの分野が大きな注目を集めています。

さらに、現地市場を深く理解し、地域拡大の明確なビジョンを持ち、ガバナンスと透明性に重点を置いているチームは、資本を引き付ける可能性が高くなります。

ヴィニー・ローリア氏は、シンガポールと比較して、ベトナム市場は運営コストが低く、急速に成長する中流階級へのアクセスが可能だと評価した。

ベトナムのスタートアップエコシステムはインドネシアに比べるとまだ若いものの、フィンテック、ヘルステック、不動産テックなどの分野では大きな成長の可能性を秘めており、活気に満ちています。

「エコシステムが成熟するにつれて、取引件数と取引額の両方が増加すると予想しています」とヴィニー・ローリア氏は語った。

クールメイトのCEOであるファム・チ・ヌー氏によると、ベトナムのスタートアップの最大の強みは、規模、購買力、労働力の面での潜在的な国内市場だという。

「新興企業は、この地域の他の国々よりもはるかに低コストで簡単にチームを編成できます。さらに、私たちには実行力があり、特にAI、ブロックチェーンなどの新しい技術トレンドを迅速に学習する能力があります」とヌー氏は語った。

他の創業者の中には、ベトナムには「強力で多数の」技術系労働力があるため、製品の製造コストが安いと考える者もいる。

彼らはテクノロジーを素早く理解し、新世代のスタートアップは、前世代のように国内だけにサービスを提供するのではなく、最初からグローバルに考えます。

しかし、東南アジアは、通貨、規制、経済が異なる多くの国が存在する多様性のある地域です。

この多様性により、投資家は適切な戦略を策定するために、地域の複雑さを理解する必要があります。

過去 10 年間のベトナムのスタートアップ企業への総投資額と投資取引件数 - 出典: DO VENTURES、NIC、CENTO VENTURES。

ライトスピード・インベストメント・ファンドが2024年10月初旬に発表したレポート「東南アジア：期待の再設定」によると、インフラの違いにより、顧客獲得のアクセス性やコストは国によって異なります。

たとえば、インドネシア、ベトナム、フィリピンでは人口の 40% 以上が銀行口座を持っていないため、この層にサービスを提供できるようになるまでにコストが増加します。

期待をリセットする

過去10年間、東南アジアはインターネットユーザーと中流階級の増加により、新興企業への投資を数百億ドル集めてきた。

しかし、ライトスピードによれば、上場したり、後の段階で資金調達を行ったスタートアップ企業の財務実績は期待を下回っているという。

「過去10年間の好景気は非現実的な見通しによって推進され、回収不可能な投資に何十億ドルも費やされた。多くのビジネスモデルは根本的に持続不可能であり、評価額は現実をはるかに超えていた」とライトスピードの報告書は述べている。

資金調達に3年間苦労した後、この地域のスタートアップコミュニティは新たな現実に慣れつつある。

彼らはより節約的に支出し、一部の新興企業は資金調達に苦労し、他の企業はひっそりと市場から撤退する。

地域の大手テクノロジー企業が上場後に大幅に価値を失っている現実を目の当たりにした後、投資家は「ユニコーン」（評価額10億ドル以上の新興企業）の育成への希望を口にすることは少なくなっている。

ライトスピードは、「東南アジアのスタートアップ企業のエコシステムはまだ十分に成熟していないため、短期的には急速な成長や大きな利益は期待できない」と述べている。

投資家によれば、資本の流れはすぐには回復せず、資金は以前ほど「積極的」ではなくなるだろう。

本当に優秀なトップスタートアップ企業は、大きな困難もなく、常に資金を調達することができます。

最大の課題は下位層の企業、つまりそれほど優れてはいないが弱くもない企業にあります。

企業は資本の調達に困難をきたし、コスト削減や資源の有効活用を通じて資本をより効率的に活用せざるを得なくなります。

出典: https://tuoitre.vn/sau-lan-song-tang-gia-ao-gioi-dau-tu-than-trong-rot-tien-vao-start-up-dong-nam-a-20241224152700532.htm