成長を支えるために財政政策と金融政策を調整する

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タイムリーな柔軟性

2023年6月の政府会議において、ファム・ミン・チン首相は、成長目標をより重視し、マクロ経済の安定と国民生活の保障に関わる3つの成長原動力（投資、輸出、消費）を促進し、経済発展の条件を整えるよう要請した。

2023年上半期の地方との政府会議においても、金融政策を従来の「引き締め」かつ「強固」な管理状態から「より柔軟かつ緩和」した状態へと移行させることで高いコンセンサスが得られました。流動性と信用の困難を取り除き、生産とビジネスの回復と発展を促進し、現実に即した緊急の要求を満たすために、適時に調整が行われます。

TS。国家通貨金融政策諮問委員会メンバーであり、 BIDVのチーフエコノミストであるカン・ヴァン・リュック氏は、「経済成長を回復し、支えるためには適切な金融政策を変更する必要がある」と述べた。緩和するにしても、それは柔軟なものであり、マクロ経済の安定という目標は依然として確保されることを意味します。財政政策、公共投資資金の支出、企業投資環境の改善など、他の政策との連携をさらに強化することによってのみ、設定された目標を確実に成功裡に達成することができます。

国会経済委員会常任委員のファン・ドゥック・ヒュー国会議員は次のように評価した。「国会が発布した社会経済復興・開発計画を支援するための財政・金融政策に関する決議43/2022/QH15を起草した時点では、ほぼすべての社会経済活動が一時的に停止されることを想定していました。このような状況では、金融政策はほとんど効果がないことは明らかです。我々は、緊縮金融政策と緩和財政政策を適宜活用します。

今では場面は完全に変わりました。労働、生産、景気はある程度回復しましたが、企業は依然として資金とキャッシュフローの面で困難に直面しています。第二に、我が国の財政余地は以前と比べて変化しました。したがって、政策調整は適切である。

我々は、マクロ経済の安定と財政政策と金融政策の統合・協調に基づく、経営の中核となる原則と方式について合意し、策定しました。このような方式が確立され、経営の変数が各段階で変化することで、より迅速な意思決定の余地が明らかに大きく生まれます。

ステージ内の各問題では、さまざまな変数を組み合わせる必要があります。「協調的な財政政策と金融政策は目先の問題を解決するだけではないため、長期的な視点でこの方式を考案した」とファン・ドゥック・ヒュー氏は語った。

乾燥した畑は灌漑される

ベトナム商工連合会（VCCI）のダウ・アン・トゥアン副事務局長兼法務部長は、これまでの金融政策の「引き締めと堅固さ」から「柔軟と緩和」への転換を評価し、「現在の要件に非常に適切であり、ニーズに非常に合致している」とコメントした。

「畑が乾ききっていて、政府が水源を作ろうとしている様子を想像してみてください。事業活動には資本が必要です。企業にとっての資本は、作物を育てるのに水が必要なようなものです。水が不足すれば農業が発展できないのは明らかです。同様に、資本のない企業は間違いなく困難に直面するでしょう」とトゥアン氏は例えた。

2022年全体を見てみると、企業の資金の流れだけでも多くの困難に直面しており、まず債券からの資金の流れが困難であることがわかります。好景気の時期の後、不十分な管理もあって調整が進み、債券からの長期資本動員が凍結され困難になった。

一方、世界市場からの困難もありました。受注は減少し、事業運営は困難になり、銀行融資の金利は非常に高くなりました。金利が数百パーセントに達する時期もあり、蓄積や発展どころか、正常な事業運営も困難でした。

「したがって、現在の解決策は、企業の資金調達を容易にするために、金利を下げ、マネーサプライを増やす金融政策に重点を置いています。これは非常に適切かつ必要な政策だと私たちは考えています」とトゥアン氏は述べた。

ルオンバン

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