トランプ氏が米大統領選に勝利、関税の「悪夢」が再来、中国は懸念か？

ドナルド・トランプ大統領が中国製品への関税導入を警告したことは、世界第2位の経済大国の成長に大きなリスクをもたらす。

米国からの新たな課税リスクを考えると、中国には心配する理由がある。 （出典：Shutterstock）

この関税はトランプ大統領の最初の任期中に中国製品に課された7.5％から25％よりもはるかに高く、中国経済は現在、はるかに脆弱な状態にある。

中国の不動産市場は2018年に好調で、同国の経済活動の約4分の1を牽引した。その中で、住宅事業のための土地の競売に大きく依存している地方自治体の財政力は非常に強い。

これにより北京は関税ショックに耐えることができた。

しかし、2021年以降、同国の不動産セクターは深刻な不況に陥り、地方政府の収入も大幅に減少した。住宅供給過剰は、住宅部門が世界第2位の経済大国の成長を牽引する地位に復帰する可能性が低いことを意味している。

国際通貨基金（IMF）によると、不動産部門の低迷により地方政府は巨額の負債を抱えることになり、2023年末までに147兆元に達すると推定されている。

国際決済銀行によれば、家計と企業の負債を含めると、その数字は350兆元を超え、経済規模の約3倍に達する。

中国政府は債務抑制のために財政支援を計画しているものの、債務負担は依然として大きく、外的な成長ショックに対応する同国の能力を制限している。

国内需要の弱さも問題だ。低い賃金と年金、高い若者の失業率、脆弱な社会保障網により、中国の家計支出はGDPの40％未満にとどまっており、これは世界平均を約20パーセントポイント下回っている。

しかし、これまでのところ、中国政府は輸出依存型の製造業の強化に重点を置いている。これにより、世界第2位の経済大国は、電気自動車、太陽エネルギー、電池の分野で大きな成功を収めることができました。

しかし、これは米国、欧州、トルコ、その他の国々における中国製品への関税の導入にもつながっている。中国は競争力のある分野では輸出を増やすことができるが、外需をコントロールすることはできない。

さらに、不動産危機、債務の蓄積、消費によりデフレ圧力が高まっています。

また、人民元切り下げの可能性も限られている。米国の60％の関税を完全に相殺するには、人民元がドルに対して18％下落する必要があると予想されており、為替レートは1ドル＝8.5元となり、1990年代のアジア通貨危機以来見られなかった水準となる。

これらすべての要因により、世界第2位の経済大国は、米国からの新たな関税の脅威に対してさらに脆弱になっている。

出典: https://baoquocte.vn/ong-trump-gianh-chien-thang-bau-cu-my-con-ac-mong-thue-quan-tro-lai-trung-quoc-lo-292900.html