エヌビディアは大きな転換点を迎える

GTC 2025で発表されると予想されるNvidiaの新しいチップは、ハイテク大手がハードウェアに多額の投資を続けるためには特別なものである必要があるだろう。

AIの波から最も恩恵を受けている企業であるNvidiaは、グローバルAI仮想会議（GTC）と呼ばれるもう一つの重要なイベントの開催を目前に控えています。

半導体大手の最新AIチップの出荷が始まったばかりだが、テクノロジー業界はすでに次世代に注目し始めている。

地球上で最も価値のある半導体企業として、Nvidia には革新と成長を続けることに対する大きなプレッシャーがかかっています。

前進へのプレッシャー

かつては小規模なイベントだったGTCは、AI業界のメッカへと変貌を遂げました。パンデミック前の参加者は約9,000人でしたが、今年は25,000人以上の専門家や開発者がNVIDIA本社に集まると予想されています。

集まった人々は、この半導体大手が今後繰り出すであろう「切り札」に耳を傾けていた。2024年には、ブラックウェルのAIチップが注目を集めていた。

ブラックウェルの設計欠陥に対する懸念が納品の遅延につながり、投資家の信頼に影響を与えている。写真： NVIDIA。

チップ大手によれば、GB200などのBlackwellアーキテクチャに基づくプロセッサは、AIを適用する企業に大幅なパフォーマンス向上をもたらすという。

具体的には、GB200の演算能力は20ペタフロップスで、H100の4ペタフロップスの5倍です。NVIDIAは、この追加の処理能力により、AI企業はより大規模で複雑なモデルのトレーニングが可能になると述べています。

しかし、複雑な設計による大量生産の遅れにより、ブラックウェルが大量出荷されるようになったのはごく最近のことである。

業界ではプラットフォームの設計上の欠陥に関する噂が飛び交い、当初の2024年第3四半期の納品予定は2025年に延期された。NVIDIAの投資家の半数は、決算発表後の電話会議でブラックウェルの立場に疑問を呈した。

アナリストらは、これを「補う」ために、NvidiaのCEOであるジェンスン・フアン氏が、次回の基調講演で、このチップラインのアップグレード版であるBlackwell Ultraを発表すると予測している。

新たな「切り札」

しかし、 WSJは、NVIDIAが先日発表した次世代AIチップ「Rubin」に特に注目が集まると報じている。ドイツ銀行のアナリスト、ロス・シーモア氏は、RubinがBlackwellに対して「非常に印象的なパフォーマンス向上」をもたらすと予想している。

一方、シティグループの専門家アティフ・マリク氏は、ブラックウェルはAI推論において前世代より30倍高速であると指摘した。

「ルービン氏が同様の改善を行う可能性を排除しない」とマリク氏は顧客向けメモに記した。

Rubinベースの製品の出荷開始は2026年まで見込まれていないものの、アナリストはNvidiaの将来について有望な見通しを描いている。

コードネーム Rubin の GPU アーキテクチャは、GTC 2025 では注目すべき「未知数」となるでしょう。画像: NVIDIA。

彼らは、同社のデータセンター収益が2027年1月期に約2,370億ドルに達すると予測している。比較すると、これはNvidiaの現在の規模の2倍以上だ。

報告書では、この数字は2年後には3,000億ドルを超えると予測されており、4年間で年平均30%という驚異的な成長率を示している。

しかし、これらの楽観的な数字は、 世界のテクノロジー大手がAIインフラへの大規模な投資を継続するかどうかに完全に依存しています。これらの支出は、消費者や企業から生成型AIサービスに対する真に大きな需要がある場合にのみ正当化されます。

Nvidiaもまた、多くの課題に直面しています。関税、 地政学的不安定性、インフレといった要因による世界的な景気後退のリスクは、AIサービスの需要に影響を及ぼす可能性があります。

AI企業の過大評価に関しては、NVIDIAも多くの課題に直面している。写真： Paddle

アマゾンやグーグルなどNVIDIAの最大の顧客が設計した自社製チップとの競争も懸念材料であり、中国のAIスタートアップ企業DeepSeekによるパフォーマンスの飛躍的向上の主張も同様だ。

R1 の驚異的なパフォーマンスにより、Nvidia が提供する高価な AI チップ クラスターの必要性が軽減される可能性があります。

これらすべての要素が、GTC 2025にとって興味深い背景を作り出しています。テクノロジー業界は依然として、Nvidiaとその最新チップに大きな期待を寄せています。

しかし、少なくとも市場は以前ほど、これほどの驚異的な成功を「価格付け」することはなくなりました。NVIDIAはこうした期待に応え、熾烈なAI競争において主導的な地位を維持し続けることができるでしょうか？その答えは、おそらくGTCイベントで明らかになるでしょう。