TSMCが製造した半導体チップが、4月15日に台北で開催されたサイバーセック2025会議・展示会で展示された - 写真：AFP
ワシントンが中国への半導体輸出禁止をさらに強化する狙いは、人工知能（AI）分野で主導権を握ろうとする北京の野望を抑制するだけでなく、その優位性を維持するためにアメリカ企業の利益を犠牲にすることを受け入れることでもある。
Nvidiaにとって打撃だ。
米中貿易戦争の最大の被害者の一つとされるNVIDIAは、ワシントン政権が同社の最重要市場の一つである中国へのAIチップ輸出に新たな制限を課したことを受け、4月16日の第1四半期財務報告で最大55億ドルの損失を被る可能性があると発表した。
したがって、NVIDIAが中国市場向けに特別に設計し、従来の輸出規制に準拠したH20チップは、中国での販売を継続するには特別な許可が必要となる。ロイター通信は、NVIDIAが新規制は「無期限」に適用されると述べたと報じている。
ニュースが報じられるとすぐに、その日の取引終了までにNvidiaの株価は7%近く下落し、時価総額は1480億ドル以上失われた。
半導体業界株への売り圧力は急速に広がり、アジアではサムスン電子やSKハイニックスといった韓国の半導体企業の株価が一夜にして最大3%下落した。
一方、欧州では、オランダの半導体メーカーASMLの株価が、CEOのクリストフ・フーケ氏が「最近の税制発表によりマクロ経済環境の不確実性が高まっており、状況はしばらく不安定なままだろう」と警告したことを受けて、早朝の取引で5％下落した。
ASMLはまた、第1四半期の受注総額がわずか39億4000万ユーロで、投資家の予想より約10億ユーロ少ないと報告した。
ウェドブッシュ証券のグローバルテクノロジー調査ディレクター、ダン・アイブス氏はアナリストグループを率いて、エヌビディアの全体的な規模を考えると具体的な財務的影響はそれほど深刻ではないかもしれないが、新たな規制は「戦略的な打撃」となり、同社の中国顧客との関係維持の取り組みを著しく複雑化すると指摘した。
「新たな情報によると、NVIDIAは中国への製品販売で大きな障害に直面しているようだ。トランプ政権は、AI革命をリードしているのは一つの企業、そして一つのチップであり、その企業がNVIDIAであることを認識したようだ」とアナリストらは4月15日に発表したレポートに記している。
ランニング・ポイント・キャピタルの投資ディレクター、マイケル・アシュリー・シュルマン氏も、H2Oチップの輸出を制限する決定は、テクノロジーおよび半導体業界を巻き込む地政学的不安定性の高まりを反映していることに同意した。
「特にトランプ政権時代に見られたような政策転換の下では、こうした不確実性によって企業や投資市場が混乱に陥る。これは4月16日のエヌビディア株の急落と半導体関連株への広範な圧力に明確に表れている」と同氏は述べた。
TSMCは例外です。
地政学的不安定性と保護主義政策による逆風に直面している半導体業界の中で、TSMCは注目すべき例外であるようだ。
4月16日に発表された財務報告によると、台湾の半導体大手は2025年第1四半期に3,615億6,000万台湾ドル（約111億米ドル）の純利益を達成し、前年同期比で60.3％という驚異的な増加を記録した。
TSMCは現在、Apple、AMD、さらにはNvidia自身などの大手企業の主要な製造パートナーです。つまり、Nvidiaが自社製品の販売を阻止されることを懸念している一方で、TSMCはアメリカ企業や第三者からの注文に応じてNvidia向けのチップを製造し続けているのです。
TSMC は、アメリカ企業でもなく、中国のブラックリストにも載っていない「中立」な立場にあるため、テクノロジー戦争の双方に貢献できる。
もちろん、その地位は偶然に築かれたものではありません。ニューヨーク・タイムズ紙によると、TSMCは世界的な半導体サプライチェーンの中核を担う企業です。このサプライチェーンは、40年以上にわたり数百億ドルの投資、数千人の高度なスキルを持つエンジニア、そして大陸をまたぐパートナーネットワークによって構築されたエコシステムです。
この国境を越えた協業モデルでは、米国企業がチップ設計を、TSMCが製造を、日本がシリコンウエハを、オランダがリソグラフィー装置を提供し、中国とマレーシアがテストと組み立てを担当しています。それぞれのリンクは密接に相互接続されており、簡単に代替できるものではありません。
チップ材料コンサルティング会社 Techcet のマネージング ディレクター、リタ ション ロイ氏は、チップのサプライ チェーンを多層迷路に例え、ある国で材料が精製され、別の国で混合され、さらに別の国で製造される可能性があると述べています。
相互依存性と相互接続性が非常に高いため、関税を課したり輸出を禁止したりするたびに、コストが増加し、サプライチェーンが混乱し、スマートフォンやノートパソコンから AI サーバーに至るまでの消費者向け製品の価格が上昇するリスクがあります。
したがって、米国と中国は共に半導体生産の現地化戦略を推進しているものの、このプロセスは決して容易ではありません。技術者、製造管理文化、そしてグローバルサプライチェーンの調整能力を再構築することは、一夜にして実現できるものではありません。
中国にとって、この問題はさらに複雑です。同国は依然として西側諸国の技術に大きく依存しているからです。短期的には、台湾からの半導体に対する中国政府の輸入関税免除は、AI、クラウドコンピューティング、防衛といった戦略的分野への技術流入を準備し、維持するための時間稼ぎとなる可能性があります。
米国に関しては、規制を強化し続ければ、NVIDIAのような企業は最大の成長市場の一つを失う可能性がある。しかし、規制を緩和すれば、技術が地政学的なライバル国の手に渡るリスクは軽視できない。
この綱引きにより、半導体チップは、あらゆる政策決定が世界的な影響を及ぼす現在の米中関係において、最も複雑な争点の一つとなっている。
出典: https://tuoitre.vn/my-trung-giang-co-ve-chip-ban-dan-20250419063932389.htm
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