ADBは、ベトナムのインフレ率は2024年と2025年に4.0％で安定すると予測しており、これはベトナム国家銀行の非常に巧みな金融政策運営の「甘い果実」である。
2024年の最初の6か月間、ベトナムの経済は多くの要因から大きな圧力に直面しました。世界的な需要の弱さ、 地政学的緊張の長期化、米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ延期などの要因により、市場と為替レートにリスクが生じている。
国内でも消費の低迷が経済を圧迫しており、低金利の資金流入を吸収する力が期待通りには機能していない。こうした困難な状況下でも、積極的、柔軟かつ適切な政策のおかげで、経済は前年同期比6.4%という目覚ましい国内総生産（GDP）成長を記録した。
近年の経済の原動力と、今後の経済の「発射台」についてさらに知るため、VNAの記者は、アジア開発銀行（ADB）ベトナム事務所長のシャンタヌ・チャクラボルティ氏と、ADBベトナム事務所主任エコノミストのグエン・バ・フン氏に話を聞いた。
貿易と投資の推進
シャンタヌ・チャクラボルティ氏は記者団に対し、2024年上半期のベトナム経済は前年同期比6.4%のGDP成長率を記録し、好印象を与えたと語った。
これは主に貿易部門の力強い回復によるもので、輸出は前年比14.5%増、輸入は17%増加した。しかしながら、国内の消費活動はあまり改善していない。
ADBの国別担当局長は、貿易部門の成長に加え、製造業や外国直接投資（FDI）に関する数字も多くの明るい兆候をもたらしたと述べた。
2024年6月のベトナム購買担当者指数（PMI）は54.7となり、国内製造業の見通しが楽観的であることを示した。一方、ADBの報告書では、2024年上半期の登録資本と実現資本の両方におけるFDI投資が非常に好調であることも示されています。
アジア開発銀行のチーフエコノミストのグエン・バ・フン氏は、2024年を見据えて、今年上半期の成長指標が2023年上半期の低いスタートの恩恵を受けていることもあり、下半期は上半期よりも困難になるだろうと述べた。
しかし、ADBは引き続き慎重ながらも楽観的な見方を維持しており、ベトナムの経済成長は2024年に6％、2025年に6.2％に達すると予測している。
シャンタヌ・チャクラボルティ氏は、これは現在の世界地政学的状況や経済に対する内外の課題を考慮すると、かなり健全な成長率だと述べた。
ADBの国別担当ディレクターによると、輸出志向の製造業における持続的な貿易回復、積極的なFDI流入と送金などの要因が、ベトナム経済が2024年に成長の勢いを維持するのに役立つだろう。
さらに、ADBの専門家らは、公共投資、サービス部門の復活、安定した農業生産、国内消費の回復などの要因によって成長が大きく促進されるだろうと断言した。
賢明な経営方針
ADBは、地政学的緊張と世界的なサプライチェーンの混乱による継続的な圧力にもかかわらず、ベトナムのインフレ率は2024年と2025年に4.0％で安定すると予測している。
シャンタヌ・チャクラボルティ氏は、これはベトナム国家銀行の非常に巧みな金融政策運営による「甘い果実」であると語った。
同氏によれば、中央銀行は成長の必要性とインフレ圧力とのバランスを取るという困難な時期に、慎重な金融政策を維持するという非常に良い仕事をしてきたという。
そのため、ベトナムは昨年、インフレ率が低いにもかかわらず、GDPは5.05%成長し、地域で最も高い成長率の一つとなった。これは、成長を促進するために2020年に合計3回行われた中央銀行によるタイムリーな金利引き下げのおかげで達成されました。
しかし、実質金利が低い水準にまで低下したため、中央銀行に金融政策の緩和を継続する余地はほとんど残っていない。そのため、チャクラボルティ氏は、ベトナムは投資を利用して需要と信用の伸びを改善し、財政政策に重点を置く必要があると考えている。
同氏によれば、金融政策と財政政策は相互に連携し、金融緩和による利益が財政面でプラスの「触媒」となり、信用吸収と投資の強化に反映される必要があるという。
貿易政策に関して、チーフエコノミストのグエン・バ・フン氏は、ベトナムが他国よりも積極的に外国直接投資（FDI）を誘致できる要因の一つは、ベトナムに拠点を置く企業が世界中のより多くの市場にアクセスできるようにし、投資と輸出のモデルに役立つ自由貿易協定のシステムであると述べた。
しかし、現在の課題は、ベトナム国内企業と輸出生産チェーン（FDIチェーン）とのつながりがまだ弱いことです。したがって、ベトナムは、FDIを誘致するための措置に加えて、資金源を活用し、開発ニーズに応えるために、FDI企業のサプライチェーンへの国内企業の参加を促進することにも重点を置く必要がある。
成長の「発射台」
今年の成長は堅調になると予測されているものの、ADBの代表らはベトナム経済に影響を及ぼす可能性のあるいくつかの外部リスクも指摘した。最初のリスクは、貿易相手国の経済回復の遅れと地政学的緊張の継続により世界的な需要が弱まり、ベトナムの輸出主導の回復が鈍化することである。
第二に、米国および他の先進国における金利正常化のペースは、為替レートに引き続き圧力をかけることになるだろう。
シャンタヌ・チャクラボルティ局長は、2024年の成長は政府による財政措置と公共投資の効果的な実施にも左右されると述べた。
同氏は、ベトナムは国内需要を押し上げるための短期的な成長支援策と、持続可能な開発を促進するための長期的な構造的対策を組み合わせる必要があると述べた。
公共投資が最初の「鍵」となり、ベトナム政府は今年度、多くの重要な戦略的プロジェクトに273億米ドルの公共投資資本を支出することを目指している。
公共投資は需要と雇用の拡大に役立つだけでなく、建設、物流、運輸など他の依存部門にもプラスの影響を与えます。これはベトナムが金融政策への過度の依存から脱却するのに役立つ手段となるだろう。
2つ目の原動力は、ビジネスのしやすさを改善し、地域の他の多くの国が世界クラスのインフラ構築に投資する中で、ベトナムが引き続き競争上の優位性を維持できるようにするための改革です。
人工知能（AI）や半導体産業などハイテク産業を誘致するため、減税を実施し、さまざまな優遇措置を提供してきた。
ADBのシャンタヌ・チャクラボルティ国別ディレクターは、これらが近い将来に政府が設定した成長目標に向けてベトナムが持続可能な開発の勢いを維持するための2つの主な原動力であると評価した。
出典: https://www.vietnamplus.vn/kinh-te-viet-nam-qua-goc-nhin-quoc-te-diem-nhan-tu-chinh-sach-dieu-hanh-post966021.vnp
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