2024年の経済は堅調に回復し、2025年に向けて明るい見通しが生まれる

世界経済が徐々に安定する中で、ベトナムの経済は2024年に目覚ましい発展を記録しました。最も顕著なのはGDP成長率で、7.0%～7.1%の予測となっており、政府による公共投資への積極的な支援と強力なFDI誘致により、ASEAN地域をリードすることになります。回復の主な原動力としては、工業生産、国際貿易の拡大、公共投資、柔軟な経済政策などが挙げられます。

ペトロベトナムは、年間平均750万～850万トンの原油生産量と、年間60億～80億m³のガス生産量を維持しています。 （写真：ベトナム大陸棚における石油・ガス採掘）

工業生産と国際貿易が成長の原動力です。

2024年には、工業・建設部門が総GDPの46.2%を占め、成長率は8.2%となる見込みです。そのうち、電力生産は2023年の同時期に比べて11.1％増加し、建設業は7.5％増加しました。これは、公共投資を増やし、南北高速道路やロンタイン空港などの国家インフラプロジェクトを奨励する取り組みの結果です。

ベトナムの工業生産指数は年初から8.4%上昇し、2023年の同時期の1%を大幅に上回った。ゴム製品（+25.6%）、家具（+24.7%）、自動車（+18.3%）の製造が飛躍的な伸びを記録した。しかし、鉱業は原油・石炭価格の低下により7.3％減少し、マイナスとなった。

国際貿易について見ると、輸出入は2024年も引き続き重要な位置を占めるでしょう。これはベトナム経済の国際統合能力を証明するだけでなく、世界的な変動に適応する能力も示しています。輸出額は約3,699億ドルで、前年同期比14.4％増加した。この成果は、外貨準備の増加、マクロ経済の安定性の強化、投資と消費を促進する財政政策の余地の拡大に貢献しました。この増加は、電子機器、機械、木材などの主要輸出部門の好調な勢いを反映しているだけでなく、国際貿易の力強い回復も示しています。これにより、外貨準備高が増加し、財政・金融政策の柔軟性が確保されるとともに、ベトナムのグローバルサプライチェーンにおける地位が強化されます。

「これらの恩恵は財政的な『バッファー』となり、ベトナムが世界的な変動にうまく対応し、より多くの国際投資家を誘致するのに役立ちます。これは、2023年の6%減から飛躍的な成長です。電子機器（+26.3%）、機械（+21.6%）、木材（+21.2%）といった主要輸出品目は高い成長を達成しました」と、軍事商業銀行証券会社（MBS）の分析ディレクター、トラン・ティ・カン・ヒエン氏は述べています。

米国市場は、売上高が24％増の1,089億ドルとなり、引き続きベトナムの最大の輸出相手国となっている。 EU向け輸出は18.1％増加した一方、中国向け輸出は0.9％と若干減少しており、中国国内の需要が完全に回復していないことが示された。

一方、輸入は16.4%増と大幅に増加し、特に電子機器（22.4%増）や鉄鋼（20.3%増）などの生産資材が伸びた。年末までにベトナムは243億ドルの貿易黒字を計上し、生産と消費のバランスがとれた。この黒字は高付加価値製品の輸出能力の増加も反映しており、原材料輸入への依存を徐々に減らすことに貢献しています。これにより、経済的自立が強化されるだけでなく、国際市場におけるベトナム製品の競争力も高まります。

公共投資の波及効果が経済需要を支える

MBSによると、ベトナムは2024年に特に国家プロジェクトにおいて公共投資を加速させるだろう。 2024年の11か月間で公共投資資本の総額は572兆ドンに達し、年間計画の73.5％を達成した。しかし、敷地の伐採や管理手続きの難しさから、95% の目標を達成するのは依然として困難です。特に、南北高速道路やロンタイン空港などの主要プロジェクトは、政府の抜本的な解決策のおかげで加速されました。

ソンハウ１火力発電所プロジェクトを完成させる困難な過程は、ベトナム国民とベトナム企業が技術と大規模プロジェクトを完全に掌握していることを証明することに貢献しました。

また、同期間における国家予算から執行された資本の伸び率は2.4％に達し、資本源の最適化に向けた努力が表れていることが示された。 500kV 3号線や主要高速道路などのプロジェクトにより、輸送能力が大幅に向上し、地域の連結性が促進されました。公共投資に重点を置くことは、インフラの改善につながるだけでなく、波及効果を生み出し、産業や建設部門の活動を刺激し、総合的な経済成長を支えることになります。

実現したFDI資本は7.1%増の216億8000万米ドルと5年ぶりの高水準に達した。バイオBDO工場（7億3,000万米ドル）やフォックスコン・クアンニン（共同出資2億7,820万米ドル）などの新規登録プロジェクトは、サプライチェーンのベトナムへの移行の傾向を証明している。特に、加工・製造業が引き続きリードし、新規登録されたFDI資本全体の64.4％を占め、ベトナムがハイテクおよび高付加価値プロジェクトの誘致において強い魅力を持っていることが示された。

実現したFDI資本は7.1%増の216億8000万米ドルと5年ぶりの高水準に達した。バイオBDO工場（7億3,000万米ドル）やフォックスコン・クアンニン（共同出資2億7,820万米ドル）などの新規登録プロジェクトは、サプライチェーンのベトナムへの移行の傾向を証明している。

一方、国内消費は徐々に安定してまいりました。 2024年の商品小売総売上高は8.8％増加しましたが、インフレを除くと5.8％の増加にとどまりました。しかし、観光業は明るい兆しを見せ、海外からの訪問者数は1,580万人を超え、昨年より41％増加した。

政府は、2025年までに付加価値税を8％に引き下げ、基本給を30％引き上げるなど、需要を刺激するための多くの政策を導入してきた。これらの政策は国内消費にプラスの影響を与えており、特に2024年後半には所得の増加と価格の安定により購買力が大幅に向上しました。小売業とサービス業もこの期間中にプラス成長を記録し、景気刺激策の有効性を示した。しかし、インフレリスクがあるため、人々は依然として支出に慎重です。

インフレの適切なコントロールは2025年の明るい見通しを生み出す

統計によれば、今年の最初の11か月間の消費者物価指数は3.7%上昇し、年間では予想より低い3.9%に達すると予測されている。住宅および建設資材グループは、昨年末からEVNが平均小売電力価格を調整したことを受けて、入力資材費、賃貸料、および家庭用電気料金（+7.7%）が上昇したことにより、CPI上昇（+5.2%）の主な要因となった。食品グループが13％急激に増加した際にも、食品・ケータリングサービスグル​​ープが大きく貢献しました。また、一部の地域で授業料が値上げされたため、教育グループは5.98％増加しました。

消費者物価指数（CPI）は5月に最高値（4.4%）を記録したが、6月から年末にかけて低下傾向にあることは、政府がインフレを抑制しようとしている効果的な意欲を示している。柔軟な金融政策は生産コストを削減する措置と相まって、安定した経済環境を維持し、価格圧力を抑制するのに役立っています。そのおかげで、ベトナムは平均CPI目標の4%未満を確保し、2025年に他の政策改革を行うための基盤を整えました。これらは前向きな兆候であり、2025年に柔軟な金融政策を維持するための条件を整えています。

MBSは、2025年の見通しについて、ベトナムは引き続き成長の勢いを維持し、GDPが7％を超えると予測していると述べた。推進要因としては、南北高速道路やロンタイン空港などの戦略的プロジェクトへの公共投資、再生可能エネルギーやハイテクなどの主要産業への外国直接投資流入の増加などが挙げられる。同時に、自由貿易協定（FTA）により輸出市場が拡大し、ベトナムの貿易相手国が多様化し、少数の市場への依存によるリスクが最小限に抑えられるだろう。投資環境の改善と国家競争力の強化に向けた取り組みは、ベトナムが中長期的に安定した成長を維持するための強固な基盤であり続けるだろう。

出典: https://thoibaonganhang.vn/kinh-te-2024-phuc-hoi-vung-chac-tao-trien-vong-tich-cuc-cho-nam-2025-159218.html