バイデン氏が大統領に再選された場合の米国経済運営のシナリオ

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バイデン氏は再選されれば、生産と社会福祉を補助するために予算支出の増額を目指すだろうが、グローバル化に対しては懐疑的な姿勢を維持するだろう。

ジョー・バイデン氏の対立候補は、2020年の大統領選における弱点として、同氏の年齢に注目してきた。しかし逆説的に、エコノミスト誌によると、ホワイトハウスのトップに就任した81歳のバイデン氏は、おそらくこの半世紀で最もダイナミックな米国政府を率いてきたという。

彼は貧困を削減し、世界最大の経済を再構築するために産業を奨励するための支出パッケージを立ち上げた。もちろん、これらの政策の価値については多くの議論があります。たとえば、連邦政府支出の急激な増加は予算状況を悪化させます。あるいは、同盟国を怒らせた米国への投資企業への補助金。

しかし、これらの政策の多くが効果を上げてきたことは否定できない。工場建設のブームを見れば、製造施設への投資がバイデン氏の下で2倍以上に増加し、過去最高を記録したことが分かる。

ジョー・バイデン米大統領は1月19日にホワイトハウスで演説した。写真：AP — ジョー・バイデン米大統領は1月19日にホワイトハウスで演説した。写真： AP

他の大統領と同様、バイデン氏の政策課題は今のところ議会によって制限されている。彼が提案した3兆5000億ドルの「Build Back Better」法案には多くの要素が含まれているが、これまでのところ最も成功しているのは、インフラ、半導体、グリーンテクノロジーに焦点を当てた3つの法案を含む投資セクションだ。

したがって、これらの内容に関連する 3 つの法律が制定され、米国経済の再構築に向けた 2 兆ドルの取り組みが生まれました。エコノミスト誌によれば、それは効果的な大統領職とみなされていた。

今年の再選を目指すバイデン氏のモットーは「我々は仕事を成し遂げることができる」だが、これは政治的レトリックというよりは建設業者の誓約のように聞こえる。しかし、現職および元大統領顧問らは、「バイデノミクス」はアメリカの経済革命に似ていると述べている。バイデン氏が2期目もホワイトハウスを運営し続けるなら、この革命はどこに向かうのだろうか？

シナリオは2つあります。まず、共和党が下院か上院、あるいはその両方で支配権を維持した場合、バイデン氏は自身の立法上の業績を守ることに重点を置くだろうと顧問らは言う。共和党はバイデン氏の投資パッケージを取り消すことはできないが、阻止することはできる。

たとえば、先端技術の研究開発のための約2,000億ドルの資金パッケージの支出には議会の承認が必要です。アメリカ科学者連盟のマット・ホウリハン氏によると、これまでに3つの連邦研究機関に交付された資金はわずか190億ドルで、計画より30パーセント近く少ないという。

したがって、議会が協力を拒否した場合、実際に支出される資金は圧迫されることになる。そうなると、ここ数年の投資スタートアップは減少するかもしれない。製造業者は、投入コストが高いため生き残るのに苦労するでしょう。

しかし、バイデン氏には一定の影響力があるだろう。ドナルド・トランプ政権下で可決された主要な減税措置の多くは、2025年末に期限切れとなる予定だ。共和党が税率の急上昇を避けるために減税措置を延長したい場合、予算リスクにかかわらず産業補助金など大統領の優先課題の一部を支持することと引き換えにバイデン氏と交渉しなければならない可能性が高い。

しかし、民主党が両院を支配したらどうなるでしょうか?バイデン氏は、幼稚園の無償化、児童・高齢者手当の増額、その他の社会保障を含む、「Build Back Better」政策における未完の計画を発表する可能性がある。

ジャネット・イエレン財務長官はこの議題を「現代のサプライサイド経済学」と表現している。彼女は、教育への投資は労働者の生産性を高め、医療は人々、特に女性の労働力を解放し、労働力の拡大につながると主張している。

しかし、これには費用もかかり、少なくとも年間1000億ドルの追加支出が必要となり、連邦政府の赤字が0.5パーセントポイント増加し、2023年までにGDPの7.5％に達することになる。また、実施も困難だろう。例えば、育児への補助金支給は需要を刺激し、人材不足を悪化させるだろう。

バイデン氏の労働組合強化への願望も強化される機会がある。昨年、彼はデトロイト近郊の自動車労働者のストライキに参加し、抗議活動に参加した初の現職大統領となった。しかし、象徴的な行動や言葉を超えて、団体交渉を促進し、組合の決定に対する企業の干渉を制限する支援法の制定を推進する努力は成功していない。再選され、民主党が議会を掌握すれば、彼にチャンスが開かれるだろう。

支持者にとって、バイデン氏の育児から半導体補助金まであらゆる分野への野心的な支出増は、アメリカをより平等にし、産業を活性化させるだろう。しかし、反対派にとっては、政府が製造業と労働組合に重点を置いた時代遅れのモデルに戻る可能性が高まり、同盟国との関係が緊張する可能性がある。

さらに、対外経済の方向性についても疑問がある。例えば、大きな問題は、米国と欧州が重要な鉱物について合意に達し、バッテリー生産のための原材料を確保し、中国への依存を制限するために協力できるかどうかだ。今日に至るまで、バイデン氏はグローバリゼーションに対して懐疑的な姿勢を保っている。トランプ大統領は最近、液化天然ガスの輸出承認を一時停止しており、中国に対して強硬な姿勢を維持することはほぼ確実だ。

近い将来、世界最大の経済を運営し続けるためには、バイデン氏はアメリカ国民を説得しなければならない。総選挙に向けて準備を進める中で、首相は国民が経済状況について前向きな気持ちになり始めていると強調した。これは彼らにとって、今年11月の選挙における重要な争点となるだろう。

「私たちは本当に良い法案を数多く可決した。施行されるまでには時間がかかったが、すでに経済の好転に影響を与えている」と、同氏は1月25日、ウィスコンシン州スーペリアで行われたイベントで語った。

しかし、全体として、アメリカの有権者は依然としてバイデン氏の経済運営能力に否定的な見方をしている。ウォール・ストリート・ジャーナル紙が12月に実施した世論調査によると、「バイデノミクス」を支持した有権者は30％未満で、半数以上が不支持だった。

経済的に言えば、歴史的経験も彼に不利に働いた。研究誌「ザ・カンバセーション」は、アメリカ人が経済に自信を持つと現職大統領を支持する傾向があると指摘している。逆に悲観的であれば、他の候補者に投票するでしょう。

1978年1月から2023年12月までの過去45年間、消費者信頼感は、1980年代の共和党ロナルド・レーガン政権下、そして1990年代の民主党ビル・クリントン政権下と同じくらい急速に上昇した。そして、現職大統領の支持率も連動して上昇した。

対照的に、信頼感は金融危機後の2008年、ジョージ・W・ブッシュ大統領がホワイトハウスにいたときに最低点に達した。その年、バラク・オバマが大統領に選出されると支持率は下がった。バイデン氏については、2023年12月に発表されたギャラップ社の世論調査で、消費者の22％が国の現状に満足し、77％が不満であることがわかった。

The Conversation によると、米国経済は予想以上に成長しているが、一般の人々にとって GDP の数字は曖昧で現実離れしているように感じられることがある。これまでのところ、11月の選挙に向けて経済指標は強気となっているが、バイデン氏に好影響を与えていない。「米国経済は好調だが、有権者は必ずしもそれを財布で感じているわけではない」と同誌は指摘した。

フィエン・アン（エコノミスト、ABC、カンバセーションによる）

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