国内外国為替市場の困難と課題は短期的なものである。

DNVN - 金融政策局長ファム・チ・クアン氏は、2024年の初めから現在までに、ベトナムドンは米ドルに比べて約5％下落しており、これはこの地域の通貨の下落傾向に似ていると述べた。しかし、国内外国為替市場の困難や課題はすべて短期的なものに過ぎません。

為替レートと外国為替市場への圧力を評価して、ベトナム国家銀行（SBV）は、2024年初頭以来、国内の外国為替市場と為替レートは、最近の国内市場の課題と困難と相まって、世界金融市場の予測不可能な変動による圧力にさらされていると考えていると述べた。

米国のインフレ率は依然として高いため、国際市場は継続的に予想を調整し、米連邦準備制度理事会（FRB）による金利引き下げの予定日を延期している。金融政策の方向性（CSTT）に関する市場の期待の変化、FRBの金利引き下げ、および一部地域での地政学的緊張の高まりにより、国際的な米ドルの価値が急上昇しました。

ある時点で、米ドル指数（DXY）は2024年の初めと比較して5％上昇し、VNDを含む他の通貨に切り下げ圧力が生じました。

金融政策局長ファム・チ・クアン氏は、市場動向に応じて国家銀行が為替レートを柔軟に操作することを強調した。

それに伴い、経済の輸入活動は力強く回復し、2023年の同時期と比べて197億ドル（17.5%増）増の1,322.3億ドルと推定されました。これにより外貨需要、特に国内生産に不可欠な原材料の輸入代金を支払うための外貨需要が増加しました。

特に、米国の米ドル金利が引き続き高いことと、国際米ドル金利に比べてベトナムドン金利が低いこと（両通貨間の金利差がマイナス）が、短期的に外貨需給バランスを悪化させ、為替レートに圧力をかけている。経済団体は将来の支払いに備えて外貨先渡しの購入を奨励しているが、外貨収入のある顧客は信用機関への外貨売却を遅らせる心理を持っている。

「2024年初頭から現在に至るまで、ベトナムドンは米ドルに対して約5%下落しており、これは地域通貨の下落傾向と似ています。しかし、国内外国為替市場における困難や課題はすべて短期的なものです」とクアン氏は述べた。

金融政策局長によれば、今後は輸出の好調な回復により、市場の外貨供給は増加に支えられるだろう。企業による外貨先物購入の最近の急増は、将来の外貨需要を減少させる要因となっている。これにより、外貨需給バランスはより改善していくと考えられます。

同時に、国際金融界は、FRBが2024年末までに金利を引き下げる可能性が高く、これによりVNDを含む世界中の通貨への切り下げ圧力が軽減されるだろうとの予想を維持している。

多くの国際機関は、国内外の基本的な要因に基づき、今後これらの基本的な要因が徐々に実現されれば、再びベトナムドンが切り上がる可能性があると予測しています。

クアン氏は、これまで国家銀行が市場の動向を綿密に追跡するために金融政策の解決策と手段を柔軟かつ同期的に運用してきたと断言した。それは、市場の状況に応じて、外的ショックを吸収しながら、為替レートを柔軟に操作することです。

ベトナム国家銀行は、外国為替市場の安定を支援し、信用機関の比較的過剰なベトナムドン流動性の状況下で為替レートへの圧力を緩和し、銀行間市場におけるマイナス金利ギャップを縮小するために、条件付き財務省短期証券を発行した。適切な量​​の国債を発行して、過剰なベトナムドンを規制し、為替レートへの圧力を高める要因を制限する。

国立銀行は、経済の正当な外貨需要を満たすために介入し、市場の流動性をサポートするために外貨を売却しました。市場心理を安定させ、マクロ経済の安定とインフレの抑制に貢献します。

国立銀行が実施した流動性を調整し、外貨売り介入を行うための解決策は、この地域の中央銀行が最近採用した解決策と似ている。

クアン総裁は、「今後、中央銀行は市場の動向に応じて為替レートを柔軟に運用します。中央銀行は引き続き、金融政策手段と外貨売却を同期的に組み合わせることで市場流動性を維持し、経済の正当な外貨需要に応えていきます」と述べました。

ハ・アン

出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/kho-khan-thach-thuc-cua-thi-truong-ngoai-te-trong-nuoc-chi-la-ngan-han/20240525094622042