国内外国為替市場の困難と課題は短期的なものである。

DNVN - 金融政策局長のファム・チ・クアン氏は、2024年の初めから現在までに、ベトナムドンは米ドルと比較して約5％下落しており、これはこの地域の通貨の下落傾向に似ていると述べた。しかし、国内外国為替市場の困難や課題はすべて短期的なものに過ぎません。

為替レートと外国為替市場への圧力を評価し、ベトナム国家銀行（SBV）は、2024年の初め以来、国内の外国為替市場と為替レートは、最近の国内市場の課題と困難と相まって、世界金融市場の予測不可能な変動による圧力にさらされていると考えていると述べた。

米国のインフレ率は依然として高いままであり、国際市場では予測が継続的に調整され、米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ予定日が延期されている。金融政策の方向性（CSTT）に関する市場の期待の変化、FRBの金利引き下げ、さらに一部地域での地政学的緊張の高まりにより、国際的に米ドルの価値が急上昇した。

ある時点で、USDインデックス（DXY）は2024年の初めと比較して5％上昇し、VNDを含む他の通貨に切り下げ圧力を生み出しました。

金融政策局長ファム・チ・クアン氏は、市場動向に応じて国家銀行が為替レートを柔軟に運用すると強調した。

それに伴い、経済の輸入活動は力強く回復し、2023年の同時期に比べて197億ドル（17.5%増）増の1,322.3億ドルと推定されています。これにより、外貨需要、特に国内生産に不可欠な原材料の輸入代金を支払うための外貨需要が増加しました。

特に、米国の米ドル金利が引き続き高いことと、国際米ドル金利に比べてベトナムドン金利が低いこと（両通貨間の金利差がマイナス）により、短期的には外貨需給バランスが悪化し、為替レートに圧力がかかっています。経済団体は将来の支払いに備えて外貨先物の購入を推進する一方、外貨収入のある顧客は信用機関への外貨売却を遅らせる考え方を持っています。

「2024年の初めから現在まで、ベトナムドンは米ドルに対して約5％下落しており、これはこの地域の通貨の下落傾向と同様です。しかし、国内外国為替市場のあらゆる困難や課題は短期的なものに過ぎない」とクアン氏はコメントした。

金融政策局長によれば、今後は輸出の好調な回復により、市場の外貨供給は増加に支えられるだろう。企業による外貨先物購入の最近の急増は、将来の外貨需要を減少させる要因となっている。これにより、外貨需給バランスはより好転していくものと考えられます。

同時に、国際金融界は、FRBが2024年末までに金利を引き下げる可能性が高いとの予測を維持しており、これによりVNDを含む世界中の通貨への切り下げ圧力が軽減されるだろう。

多くの国際機関は、国内外の基本的な要因に基づき、今後これらの基本的な要因が徐々に実現されれば、再びベトナムドンが上昇する可能性があると予測しています。

クアン氏は、これまで国家銀行は市場の動向を綿密に追跡するために、金融政策の解決策と手段を柔軟かつ同期的に運用してきたと断言した。それは、外的なショックを吸収しながら、市場の状況に応じて為替レートを柔軟に操作することです。

ベトナム国家銀行は、外国為替市場の安定を支援し、信用機関のベトナムドン流動性が比較的過剰であるという状況下で為替レートへの圧力を緩和し、銀行間市場におけるマイナス金利ギャップを縮小するために、期限付き国債を発行した。適切な量​​の国債を発行して、過剰なベトナムドンを規制し、為替レートへの圧力を高める要因を制限する。

国立銀行は、経済の正当な外貨需要を満たすために介入し、市場の流動性をサポートするために外貨を売却しました。市場心理を安定させ、マクロ経済の安定とインフレの抑制に貢献します。

国立銀行が実施した流動性規制と外貨売り介入の解決策は、この地域の中央銀行が最近採用した解決策と似ている。

「今後、国立銀行は市場の動向に応じて為替レートを柔軟に運用していきます。」クアン氏は「銀行は引き続き金融政策手段と外貨売却を同期的に組み合わせて介入し、市場流動性をサポートし、経済の正当な外貨需要に応えていく」と述べた。

ハ・アン

出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/kho-khan-thach-thuc-cua-thi-truong-ngoai-te-trong-nuoc-chi-la-ngan-han/20240525094622042