ウクライナの予算を賄うのに「苦労」するEUは、凍結されたロシアの資産から金を稼ぐ方法を見つけた

EUは、自らの懐を「痛めない」ウクライナ向け追加資金源を見つけた。 [広告_1]

EUはウクライナを支援するために巨額の予算不足を補おうと「努力」しているのだろうか？ （出典：ロイター）

欧州連合（EU）は、解決策が見つからないまま1000日を迎えようとしているウクライナにおけるロシアの軍事作戦によって生じた予算の巨大な穴を埋めるために、キエフに送金される350億ユーロ（390億ドル以上）の融資を動員する新たな計画を発表した。

キエフに「約束」したEUは、加盟国がそれぞれ複雑な困難に直面している中、どこから資金を調達し、ウクライナの膨大な予算の赤字をどうやって埋めるのだろうか？…ロシアの凍結資産から得た利益こそが、この350億ユーロの融資の背後にある「真実」なのだ。

最終的な保証は依然としてEU予算である

ブリュッセルに拠点を置くピーターソン国際経済研究所のアナリスト、ジェイコブ・キルケゴール氏は、欧州委員会（EC）のウルズラ・フォンデアライエン委員長が発表した最新の融資は、EUが米国の後を追って徐々に「ウクライナの主要な支援国になりつつある」兆候だと評価した。

EUのアプローチは、欧州で凍結されているロシアの資産2,700億ユーロを直接引き出すのではなく、これらの資金の利益をウクライナに与えられる350億ドルの融資の担保として使うという新しい計画だ。この方法は、EUが短期的に時間を短縮するのに役立つ可能性がある。なぜなら、毎年数十億ドルの利息を徐々に移転するだけでは長い時間がかかり、キエフの膨大で緊急のニーズを満たすのに十分ではないからだ。したがって、この利息を長期担保にすることで、EUはウクライナに分配する多額の資金を迅速に借り入れることができるようになる可能性がある。

すべてが順調に進めば、ECはキエフがいくつかの政策条件を満たしていることを確認した後、今年末か2025年初頭までに最初の援助金の送金を行うと予想される。すべての新規融資は2025年を通じて段階的に支払われる予定だが、一括で支払われる可能性もある。

フォンデアライエン欧州委員会委員長の計画によれば、欧州委員会はウクライナ向けに協力融資メカニズムを設立する。これは、対応する金額から利益が生み出される、一種の共通基金である。具体的には、EUの同盟国が融資を発表し、キエフに資金を送金すると、この共通基金にアクセスし、ウクライナに融資した金額に相当する特別収入の一部を受け取ることが許可される。

計画によれば、臨時利益は2025年8月から共通基金に移管される。EU加盟国はこれらの利益を、元本、利息、その他の追加費用を含む債務の返済に自由に使用できる。これは、西側諸国もウクライナも支払いの負担を負わないことを意味する。

しかし、この新しいタイプのローンを分析した専門家のヤコブ・キルケゴール氏は、「将​​来一定額の利益を担保に今日融資を行う場合、元の資産が今後10～20年間凍結されたままになるよう保証する必要がある。そのため、この期間中に『住宅ローン計画』に関連する資産がロシアに返還されないよう、誰かが保証する必要がある」と述べている。

したがって、アナリストらは、EU加盟国でありながら、常にEUの共通基準に反すると考えられているハンガリーの拒否権について言及した。実際、通常の融資とは異なり、この融資は全員の合意を得る必要がある。つまり、ハンガリーの加盟国は、 政治的影響力を維持するために独自のルールを維持し、全体的な構想を完全に覆す可能性があるのだ。

したがって、たとえ加盟国がECのアプローチを支持したとしても、ハンガリーは凍結されたロシア資産に対する拒否権をいつでも保持できるというのが現実だ。

アナリストらはまた、この融資に伴う潜在的な問題にも警告を発し、ロシアが凍結された資産や利益の管理権を取り戻した場合、「350億ユーロ計画」は破綻する可能性があると述べた。最悪の場合でも、最終的な保証はEUの共通予算のままとなる。

180億ユーロから350億ユーロへ？

「軍事紛争によって莫大な財政需要が生じることは理解している。国家と経済の維持と、同時にロシアの軍事行動に対する防衛力の強化が必要だ」と、欧州委員会のウルズラ・フォン・デア・ライエン委員長は、ロシア・ウクライナ紛争勃発後8度目となるキエフ訪問中の9月20日に述べた。

この融資により、ウクライナ政府に「必要な財政余地」が与えられ、医療サービスの支払い、武器の購入、ハッキングされたエネルギーシステムの修復など、同国の日常的なニーズを満たすための「最大限の柔軟性」がもたらされるとEC委員長は約束した。

ブリュッセルがウクライナに新たな信用枠を提供しているという事実は、ロシアとウクライナの軍事紛争勃発以来定期的に行われてきたことであり、目新しいことではない。

しかし今回は、この構想を真に画期的なものにしている重要な違いが1つある。この新しいタイプの融資はEUの援助予算不足の解決に役立つだけでなく、ロシアの「固定化」資産が新しい融資の担保となり、すべての返済に充てられるため、キエフの予算は免除されるのだ。

それで、これはどうして起こっているのでしょうか?このアイデアは、軍事作戦の結果として生じたウクライナの再建のためにモスクワに「巨額の代償」を支払わせるために西側諸国が2022年に採用した「ロシアに代償を払わせる」というスローガンに由来している。

ロシアとの長期にわたる消耗戦となっているウクライナへの資金援助は、米国とEUにとってますます困難になっている。一部の西側諸国は、国内の反対勢力の高まりに直面し、ウクライナへの財政的・軍事的支援の継続を正当化するのに苦労している。そして、EUの同盟国は国内予算が厳しい状況に陥る中、自国の懐に「痛手を与えない」かもしれない追加の資金源を「発見」した。それは、ロシア・ウクライナ紛争の初期（2024年2月）以来、西側諸国によって凍結されてきたロシア中央銀行の資産だ。

西側諸国で凍結されているロシアの資産は約2,700億ユーロ（3,000億米ドル以上）相当で、その大部分（2,100億ユーロ）はEU領域内に保管されている。ブリュッセルに本拠を置くユーロクリア決済保管機関（CSD）が主要保有者です。

国際法の下では、主権財産は没収できない。しかし、それらが生み出す臨時収入はそれほど保護されていないため、凍結された資産の利息を利用する方がはるかに容易なアプローチです。

5月、EU加盟国は予想外にも、年間25億〜30億ユーロと推定される利益をウクライナの軍事・経済復興支援に充てることに同意した。

そして6月、東欧諸国の状況が悪化する中、主要7カ国（G7）の首脳はキエフに即時救済を提供するために500億ドル（約450億ユーロ）の融資を動員するという誓約に署名した。

当初の構想は、EUと米国がそれぞれ200億ドル（約180億ユーロ）を拠出し、英国、カナダ、日本が残りを500億ドルに達するまで貸し付けるというものだった。

しかし、ワシントンはブリュッセルが6か月ごとに制裁を延長する能力について懸念を表明している。 EU法では、石油禁輸から寡頭政治家のブラックリスト化に至るまで、ロシアに対する制限は6カ月ごとに全会一致で更新されなければならない。これは、ある時点でハンガリーなどの加盟国が延長を阻止し、資産を売却する可能性があることを意味しており、そうなれば融資計画は「頓挫」し、西側諸国はいつでも莫大な金融リスクに晒されることになる。

こうした「最悪のシナリオ」の可能性は多くの西側指導者を怖がらせ、ウクライナ情勢が悪化する中でもEUと米国の当局者間の協議を遅らせている。このため、欧州委員会のウルズラ・フォンデアライエン委員長は、ワシントンやその他の同盟国に迅速な行動を促し、キエフに対し、当初予想されていたよりもはるかに大きな割合（G7の約束で割り当てられた180億ユーロから、支援パッケージの4分の3以上を占める350億ユーロ）を「積極的に」約束した。

さらに、米国大統領選挙が近づき、ドナルド・トランプ前大統領の再選が有力視されていることから、この計画はさらに緊急性を帯びている。米大統領選の結果はウクライナにとって不利となる可能性があるため、G7首脳は少なくとも今後1年間、あるいはトランプ氏がホワイトハウスに復帰した場合に備えて資金を確保したい考えだ。元米国大統領はかつて、11月に再選されればキエフへの援助を削減すると発表していた。

その文脈において、観察者がコメントしたように、もしこれが紛争におけるEUの立場を強化するためにモスクワに圧力をかけることを期待した「戦術的緊張」でないならば、EUがウクライナに強力な支持を示し、ロシアに対して「強硬な」姿勢を取っていることは理解しがたい。

出典: https://baoquocte.vn/gong-minh-tai-tro-ngan-sach-ukraine-eu-da-co-cach-kiem-tien-tu-tai-san-nga-bi-dong-bang-287330.html