中国株式市場の「ブーム」に投資する人々

CSI300総合指数は、一連の金融刺激策と財政支出拡大公約に支えられ、2008年11月以来の好調な週となり、15.7%上昇した。ゴールドマン・サックス・グループは、中国の株価上昇はより持続可能になる可能性があるとの見方を支持すると表明した。モルガン・スタンレーは市場がさらに10％上昇すると予想している。

しかし、この信頼がどのくらい続くかは、中国における政策措置の規模とスピードに大きく左右される。来たるゴールデンウィーク期間中の支出の弱まりの兆候があれば、不動産危機が長引いて国をデフレスパイラルの瀬戸際に追い込む中、中国における消費者支出の弱まりに対する懸念が高まる可能性がある。

今週発表された措置には、金利の引き下げ、銀行への現金供給、株式市場への数十億ドルの流動性支援、不動産価格の下落を食い止める公約などが含まれている。

ブルームバーグが今週調査した投資家12人のうち８人はこれが長期的な上昇への転換点になると答えた一方、４人は短期的な回復とみていた。

これは、不動産市場の低迷の深刻化、消費の低迷、地政学的な逆風により中国株価が5年以上ぶりの安値に下落した今月初めからの注目すべき好転だ。経済学者らは現在、中国が今年約5％の成長目標を達成すると予想している。また、中国政府は金利引き下げに合わせてさらに大規模な財政刺激策を実施する余地があると述べた。

シンガポールのプライベートバンク、ロンバード・オディエのシニアマクロストラテジスト、ホミン・リー氏は、中国による追加財政刺激策に期待する投資家は、経済の基礎的条件に懸念があっても株式を購入するだろうと述べた。

しかし、これまで何度も失望を経験した人にとっては、慎重になる理由はたくさんあります。

現在の上昇は、中国が2022年後半に「ゼロコロナ」政策を放棄した際に発生した上昇に似ており、当時はCSI300指数が急上昇した後、暴落した。市場は2月から5月にかけて15％以上増加しました。

モービウス・エマージング・オポチュニティーズ・ファンドのマーク・モービウス会長は、中国における主なリスクは、政府が大規模な起業家による投資や企業育成を阻止する政策を継続していることだと述べた。イノベーションと民間投資を奨励することが重要だと彼は述べた。

全体的に見て、今は構造的な回復なのか技術的な回復なのかを問うべき時ではないと多くの人が考えています。中国株で何年も損失を被ってきた人々にとって、今は単に利益を追い求める時期だ。

出典: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/gioi-dau-tu-trong-con-thang-hoa-voi-thi-truong-chung-khoan-trung-quoc/20240930121941870