CSI300総合指数は、一連の金融刺激策と財政支出拡大の公約に支えられ、2008年11月以来の最高値を記録して15.7%上昇した。ゴールドマン・サックス・グループ中国株価の上昇はより持続可能になる可能性があるとの見方を支持すると表明した。モルガン・スタンレーは市場がさらに10％上昇すると予想している。
しかし、この信頼がどのくらい続くかは、中国における政策措置の規模とスピードに大きく左右される。来たるゴールデンウィーク期間中に消費が弱まる兆候があれば、不動産危機が長引いてデフレスパイラルの瀬戸際に立たされている中国で、消費者支出が弱まるのではないかという懸念が高まる可能性がある。
今週発表された措置には、金利引き下げ、銀行への現金供給、株式市場への数十億ドルの流動性支援、不動産価格の下落を食い止める公約などが含まれている。
ブルームバーグが今週調査した投資家12人のうち8人は、これが長期的な上昇への転換点になると答えた一方、4人は短期的な回復とみていた。
これは、不動産市場の低迷の深刻化、消費の低迷、地政学的な逆風により中国株価が5年以上ぶりの安値に下落した今月初めからの注目すべき好転だ。経済学者は現在、中国が今年約5％の成長目標を達成すると予想している。また、中国政府は金利引き下げに合わせてより大規模な財政刺激策を実施する余地があると述べた。
シンガポールのプライベートバンク、ロンバー・オディエのシニアマクロストラテジスト、ホミン・リー氏は、中国によるさらなる財政刺激策に期待する投資家は、経済の基礎的条件に懸念があっても株式を購入するだろうと述べた。
しかし、これまで何度も失望を経験した人にとっては、慎重になる理由はたくさんあります。
現在の上昇は、中国が2022年後半に「ゼロコロナ」政策を放棄した際に発生した上昇と似ており、当時はCSI300指数が急上昇した後、暴落した。市場は2月から5月にかけて15％以上増加しました。
モービウス・エマージング・オポチュニティーズ・ファンドのマーク・モービウス会長は、中国における主なリスクは、政府が大規模な起業家による投資や企業開発を阻止する政策を継続していることだと述べた。イノベーションと民間投資を奨励することが重要だと彼は述べた。
全体的に、今は構造的な回復なのか技術的な回復なのかを問う時期ではないと多くの人が考えています。中国株で何年も損失を被ってきた人々にとって、今は単に利益を追い求める時期だ。
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出典: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/gioi-dau-tu-trong-con-thang-hoa-voi-thi-truong-chung-khoan-trung-quoc/20240930121941870
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