住宅価格は高騰しており、ホーチミン市とハノイの多くのアパートプロジェクトは「波に乗る」ために製品の発売を準備している。

何年も棚上げされていたハノイのアパートプロジェクトが再開され、開始の準備が進められている - 写真: B.NGOC

2014年以来のマンション価格の高騰により、多くの投資家が投資手続きを迅速に完了し、波に乗るためのプロジェクトを開始するようになりました。今年初めから、一連の住宅プロジェクトが立ち上げられ、建設が開始され、「発売」される予定であり、ハノイとホーチミン市のアパートの供給が急増するのに貢献している。

アパートの供給が急増

ゼネラル・デパートメント・ストア・コーポレーションとタン・ホアン・ミン・グループは、ハノイの南の玄関口でグリーンエラ・サウスマーク・プロジェクトの建設を開始したばかりである。このプロジェクトは 2.5 ヘクタールの土地に建設され、近い将来に何千もの商業用アパートが市場に提供される予定です。

また、今年3月前半、Xuan Cauグループは、ヴァンザン町（フンイエン省）で、土地利用面積が最大200ヘクタール、総建設投資額が約31兆VNDのアルビアシティ生態園超都市エリアの建設を開始しました。

同様に、MIKグループは、ビンホームズ・コ・ロア市街地に位置する高級マンションプロジェクト「ザ・コンチネンタル - インペリア・シグネチャー・コ・ロア」の建設も開始した。このプロジェクトには45階建てのマンションタワー3棟が含まれており、顧客が選択できる十分な広さの高級マンション約2,184戸を提供している。

これに先立ち、2025年2月末、ヴァンザン県（フンイエン省）で、バクザン建設投資開発株式会社（DCI）が面積49.9ヘクタールを超えるセンタービル都市圏の建設を開始した。そのうち、住宅用地面積は17.87ヘクタールを超え、39階建てのマンション3棟と公営住宅、別荘、タウンハウスが建っています。

南部地域でも、投資家は市場の波に乗るために積極的にプロジェクトを立ち上げ、製品を発売しています。ファットダット不動産開発株式会社（PDR）のグエン・ヴァン・ダット取締役会長は2月28日の投資家との対話で、政府の支援政策と急速に改善する信用政策のおかげで、2025年の不動産市場は徐々に活性化するだろうと述べた。

「トゥアンアン1＆2、クイニョンアイコニック、カディアクイニョンプロジェクトは2025年上半期に稼働する予定」とダット氏は述べ、2025年から2027年までの6つの主要プロジェクトからの収益は40兆～50兆ベトナムドンに達すると予測し、土地基金の拡大、入札への参加、より多くの新規プロジェクトの購入交渉を継続的に追求していくことを明らかにした。

ベトキャップ証券は最近のレポートで、GSWとジェム・リバーサイドという2つのスーパープロジェクトの再開により、2025年から2026年にかけてダット・サン・グループ株式会社（DXG）の売上が伸びるとも評価した。ジェム・リバーサイドについては、同グループは2024年9月に建設許可を取得した後、建設開始の準備を進めており、今年上半期に販売ライセンスを取得することを目指している。

カンディエンハウス（KDH）は、この第1四半期に、プロジェクト複合施設「ザ・フォレスタ」（トゥドゥック市）の販売を開始する予定です。ジュナン・ベトナム証券は最近の最新レポートで、フォレスタ・プロジェクトは外郭とインフラの建設を完了し、最初の230戸のヴィラの販売を開始する準備を進めていると述べた。

証券会社の分析チームの分析によると、これらの商品はホーチミン市の低層不動産市場が回復した際に高い吸収率（65％以上）が見込まれるという。このプロジェクトは、2025年から2026年にかけてKDHに9兆ドン以上の収益をもたらすことも期待されています。

同様に、An Gia Real Estate (AGG) も今年 3 月にサイゴン東部で The Gio Riverside プロジェクトを立ち上げました。約2.9ヘクタールの面積を誇るThe Gio Riversideには、40階建てのタワーが2棟あり、市場に3,000戸のマンションを提供しています。

長期にわたる高騰するマンション価格は、多くの投資家が新しいプロジェクトを開始し立ち上げる原動力となっている - 写真: NAM TRAN

住宅価格は落ち着くが、急落する可能性は低い

Batdongsan.com.vnの南部地域ディレクター、ディン・ミン・トゥアン氏は、今後の住宅価格の動向について、ハノイのアパートの供給は再び急増しているものの、アパートの価格が大幅に下がることはほとんどないだろうと述べた。 2024年にハノイのマンション価格は急上昇したため、2025年には新規プロジェクトによる調整傾向はほとんど見られないでしょう。

その理由は、今後数年間に新規プロジェクトを開発するためのコストが依然として高く、増加する傾向があるためです。したがって、投資家は、1 年間の価格上昇の後に価格を下げなければならないという傾向ではなく、投入コストに基づいて販売価格を決定します。住むための家を買うことが本当に必要な人は、お金を支払う前に、自分のニーズと支出額が適切かどうかを検討するでしょう。

トゥアン氏によると、中古マンションプロジェクトや最近急増したプロジェクトは、今後は冷え込み、これ以上増加せず、販売価格も横ばいになる傾向があるとのことだ。スイングトレーダーにとって、今は投資に適した時期ではありません。しかし、住むための家を購入したい人にとっては、市場がより合理的な価格に調整される傾向にあるため、中古市場で家を購入することを検討することができます。

「住宅供給が増えれば、需要と供給のアンバランスが減り、住宅不足の圧力が軽減される。市場の供給が高級住宅、低価格住宅、社会住宅のいずれの分野でも住宅需要に見合えば、住宅価格は下がるだろう」とトゥアン氏は語った。

一方、ベトナム不動産ブローカー協会のグエン・ヴァン・ディン会長によると、住宅供給は増加しており、今年の住宅価格はより安定する傾向にあり、2024年のような「仮想熱狂」はもう起こらないだろうとのことだ。

「しかし、供給量の増加は需要を満たすのにまだ十分ではありません。新規供給のほとんどは高価格帯であるため、住宅価格はより適切なレベルに調整されただけで、大幅には下がりませんでした。最近市場に投入されたプロジェクトは散在しており、大規模ではありません。最近ハノイで数万戸増加した新築アパートの数は、まさに大海の一滴のようなものです」とディン氏は語った。

商業用アパートの供給に加え、政府がプロジェクトの実施を推進する決意を固め、地方当局も社会住宅建設のための土地資金の手配に努めることにより、ハノイとホーチミン市の社会住宅の供給が2025年と2026年上半期に急増すると多くの専門家が予測している。

ディン氏によると、地方自治体は2025年までに社会住宅開発目標に関する政府の指示を実施する必要がある。しかし、プロジェクトが承認されてから建設が始まり、住宅製品が発売されるまでには1～2年かかる。そのため、現時点では、この製品はまだ住宅購入の需要を満たしておらず、セグメント間にはまだ差があります。

一部の不動産専門家は、2025年の市場の安定を前提に、本当に住宅を必要としている人は購入資金の頭金を用意することを検討すべきだと推奨している。 「そして、新しいプロジェクトで家を買うとき、買い手は投資家の能力とプロジェクトの場所に注意を払う必要がある」とこの専門家は語った。

価格が高すぎると障壁になる

国泰君安ベトナム証券のアナリスト、ヴー・クイン・ヌー氏は、プロジェクト販売の見通しにより、2025年までに不動産投資家の事業運営によるキャッシュフローは徐々に改善するだろうと述べた。

さらに、2024年に資本増強のための株式発行やM&Aプロジェクトの譲渡が成功することで生み出される財務キャッシュフローは、企業が債務の満期や債券の満期に関連する流動性圧力を部分的に解決するのに役立つでしょう。

「透明な法的枠組みは、企業が未完了のプロジェクトを継続して実施し、新しいプロジェクトを開始するのに有利な条件を作り出します。しかし、価格基盤が高水準に固定されている場合、価格障壁は市場の実際の流動性に多少影響を及ぼします。したがって、短期的には回復は緩やかで、企業間の明確な差別化が見られると考えています」とヌー氏はコメントした。

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出典: https://archive.vietnam.vn/gia-nha-o-muc-cao-nhieu-du-an-chung-cu-o-tp-hcm-ha-noi-chuan-bi-bung-hang-don-song/