電気料金上昇、干ばつによる電力不足、火力発電所が恩恵を受けるとみられる

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2023年6月、最も顕著な問題の一つは、北部の干ばつによる電力不足でした。つまり、水力発電は多くの困難に直面しますが、逆に火力発電は利益を得ています。

特に、電気料金が上昇するにつれて、火力発電のメリットはさらに大きくなります。しかし、現実には火力発電株に大きな変化は見られません。近い将来であっても、専門家がこの株に多額の投資を推奨するわけではありません。

火力発電株は緩やかに上昇

KBSV証券会社は過去の電気料金データを提供しています。したがって、電力不足により、競争的な電力市場価格は引き続き高止まりしています。 2023年5月のCGM価格は1,942.58VND/kWh（前年比71％増）と記録されました。今年の最初の5か月間で累積すると、CGM価格は平均1,789 VND/kWh（前年比20％増）に達しました。

熱中症による電力不足電力は恩恵を受けている写真1 — 電気料金が上昇し、北部では干ばつのため電力が不足している。これらの理由は火力発電業界に利益をもたらすのに十分であると考えられました。しかし、現実はそうではありません。図

「気象条件は水力発電の出力に影響を及ぼし、暑い季節に増加する負荷需要にシステムが対応できなくなります。特に、北朝鮮は主に水力発電所と火力発電所からの電力供給に依存している。これにより、CGMの電気料金は需要を満たす供給不足により大幅に上昇した。一部の工場では、電力供給を確保するために稼働中の石油を追加しなければならず、それに応じて生産コストが増加した」とKBSVはコメントした。

雲田証券によると、水力発電の不足を補うために火力発電の動員が増えるため、系統容量の33％を占める石炭火力発電がこの状況から恩恵を受けることになるだろう。

電力価格は急騰し、水力発電の不振の恩恵を受けているが、火力発電株は電力価格と電力不足の状況を受けて「上昇」していない。

具体的には、火力発電業界の大手であるファライ火力発電株式会社のPPCは、過去わずかしか増加していません。 7月5日の取引終了時、PPCは1株当たり600ドン上昇し、16,100ドンで取引を終えた。これは5月の最終取引と比較して3.9%に相当します。

バリア火力発電株式会社のBTPも段階的に上昇した。 BTPは1か月以上の取引を経て、2023年5月31日の取引と比較して1.3%に相当する1株当たり200ドン上昇し、7月5日に1株当たり15,800ドンで取引を「終了」した。

ハイフォン火力発電株式会社のHND株は、730 VND/株（4.9%相当）わずかに上昇し、15,700 VND/株となった。

八里火力発電株式会社のNBP株は「逆ギア」にさえなった。 7月5日の株式市場の取引終了時、NBPは1株当たり1,300ドン（8.7%相当）下落し、1株当たり13,700ドンで取引を終えた。

ベトナム石油ガス発電公社のPOW株も1株当たり13,650ドンから1株当たり13,500ドンに下落した。

依然として強力な投資には推奨されない

理論的には、電気料金が上昇し、競合相手（水力発電）が多くの困難に直面したとき、昨年6月には火力発電が利益を得ると考えられていました。近い将来、この業界は依然として高い評価を受けています。

KBVSは、2023年第3四半期には電源グループ間の差別化が進み、電力業界が有利になるという見通しを維持している。

具体的には、KBSVによれば、近い将来、水力発電業界では悪天候により水力発電所の出力が減少するだろう。これは、特に暑い時期のピーク時には水力発電所の業績に大きな影響を及ぼすことを意味します。

火力発電に関しては、KBVSは水力発電が困難に直面しており、火力発電グループにさらなる動員の余地があるとコメントした。特に、北部の工場は、代替電源があまりなく、2つの主な電力源に依存しているため、大きな恩恵を受けるだろう。