コーヒー価格は不安定な取引週を経験した。

取引終了時点で、アラビカコーヒーの価格は3%以上上昇して1トンあたり8,474米ドルとなり、ロブスタコーヒーの価格は0.4%上昇して1トンあたり5,353米ドルとなった。

ベトナム商品取引所（MXV）は、世界の原材料市場は引き続き不安定な取引週を経験したと発表した。米ドルが4カ月ぶりの安値に下落するなか、関税政策の絶え間ない変更と米国の経済成長に対する懸念から貴金属価格が急騰した。一方、コーヒー市場も上昇とその後の下落を何度も経験しました。取引週の終わりには、MXV指数は先週初めに比べて0.65%上昇し、2,279ポイントで終了しました。

Giá phê trải qua tuần giao dịch biến động

MXVインデックス

貴金属市場はキャッシュフローを引き寄せる

先週の取引では、鉄鉱石を除くほとんどの金属商品が値上がりした。予測不可能な貿易政策、米連邦準備制度理事会（FRB）による早期の利下げ期待、そして市場の需要見通しの好調が金属価格を押し上げている。

週末にかけて銀価格は4.26%急騰し、1オンスあたり32.55ドルとなり、2025年初頭の価格より10%上昇した。また、プラチナ価格も週ベースで3.05%上昇し、1オンスあたり966.5ドルとなった。

金属価格表

米国が中国、カナダ、メキシコなどの主要な経済パートナーに対して新たな輸入関税を正式に課したことで貴金属価格が上昇し、世界貿易への悪影響が懸念されている。さらに、米国からのあまり楽観的ではない経済シグナルにより、FRBが間もなく金融政策を緩和し、米ドルが下落し、金や銀などの無利息資産の魅力が高まるという期待がさらに強まります。

最新の米国経済報告によると、2月の製造業購買担当者景気指数（PMI）は予想を下回り、米国産業の減速を示唆した。同時に、失業率は4.1％に上昇し、予想の4％を上回った一方、非農業部門の新規雇用者数は15万9000人という予想を下回る15万1000人にとどまった。

ベースメタル市場では、銅価格が引き続き力強く上昇し、3.56%増の1トン当たり10,383米ドルとなった。市場は来年16万トンの供給不足を予想しており、需要見通しが明るいことが主な原動力となっている。

中国税関総署のデータによると、2025年の最初の2か月間の銅精鉱の輸入量は471万トンに達し、前年比1.3％増加した。さらに、特に米国がこの品目に対する関税の導入を検討していることから、供給途絶に対する懸念も銅価格の支えとなった。

一方、鉄鉱石価格はトレンドに逆行し、1.94%下落して1トン当たり100.45ドルとなり、3週間ぶりの安値をつけた。価格への下降圧力は、鉄鋼業界を再編するために中国が生産を削減する政策から生じている。データによれば、今年最初の2か月間で中国の鉄鉱石輸入量はわずか1億9136万トンで、前年比8.4%減少しており、需要の弱まりを反映している。

コーヒーは不安定な取引週を経験

MXVによれば、コーヒー市場は3回の上昇セッションと2回の下落セッションを経験したばかりの1週間だった。終値では、アラビカコーヒーの価格は3%以上上昇して1トンあたり8,474米ドルとなり、ロブスタコーヒーの価格は0.4%のわずかな上昇で1トンあたり5,353米ドルとなった。

工業原料価格表

今週最初の取引セッションの終了時点では、世界最大のアラビカコーヒー生産国であるブラジルの乾燥した天候によりコーヒー価格が上昇した。ソマール気象局の週間統計によると、2月22日現在、ブラジルの主要アラビカコーヒー栽培地域であるミナスジェライス州の降雨量はわずか11.4ミリで、過去平均の24％に相当した。これにより、コーヒーの収穫量が減少する可能性があるという懸念が生じます。ブラジルのカーニバル休暇が延長されたため、ソマール気象局は先週初めの降雨量レポートを発表しなかった。

さらに、コーヒーの在庫が少ないことも価格を支える要因となった。 2月18日時点で、ICEが監視するアラビカ種の在庫は758,514袋と9.5カ月ぶりの低水準に落ち込んだが、その後やや回復し、2月29日には809,128袋となった。ロブスタ種のコーヒーについては、ICEが監視する在庫は3月1日に4,247ロットと2カ月ぶりの低水準に落ち込んだ。

さらに、サフラス＆メルカドの報告によると、2月11日時点で、生産者は2024～2025年産の収穫物の88％を販売しており、昨年同時期の79％および過去5年間の平均82％を上回っている。しかし、2025～2026年の農作物の販売ペースはわずか13％と大幅に鈍化し、過去4年間の平均である22％を下回っている。これは、新たな供給が限られており、農家が現在の価格での販売を望んでいないことを示している。

しかし、ブラジルの降雨量増加の予測により週末にかけて市場が調整し始めたため、この上昇は長くは続かなかった。気象庁は今週、長引く干ばつの後、ブラジルのコーヒー栽培地域に大雨が降り、干ばつの懸念が和らぎ、コーヒーの木の生育条件が改善されると予想していると発表した。

ベトナム統計総局が2月のコーヒー輸出量が前年同月比6.6%増の16万9000トンに達したと発表したことで、ロブスタコーヒーの価格はさらに下落した。さらに、最大のコーヒー栽培地域である中央高地で毎日雨が降るとの天気予報も、市場心理に大きな影響を与えた。

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