コーヒー価格は不安定な取引週を経験した。

取引終了時点で、アラビカコーヒーの価格は3%以上上昇して1トンあたり8,474米ドルとなり、ロブスタコーヒーの価格は0.4%上昇して1トンあたり5,353米ドルとなった。

ベトナム商品取引所（MXV）は、世界の原材料市場は引き続き不安定な取引週を経験したと発表した。米ドルが4カ月ぶりの安値に下落するなか、関税政策の絶え間ない変更と米国の経済成長に対する懸念から貴金属価格が急騰した。一方、コーヒー市場も上昇とその後の下落を何度も経験しました。取引週の終わりには、MXV指数は前週初めに比べて0.65%上昇し、2,279ポイントで終了しました。

Giá phê trải qua tuần giao dịch biến động

MXVインデックス

貴金属市場がキャッシュフローを引き寄せる

先週の取引では、鉄鉱石を除くほとんどの金属商品が上昇した。予測不可能な貿易政策、米連邦準備制度理事会（FRB）による早期の利下げ期待、そして市場の需要見通しの好調さが金属価格を押し上げている。

週末の銀価格は4.26%急上昇し、1オンス当たり32.55ドルとなり、2025年初頭の価格より10%高くなった。また、プラチナ価格も週ごとに3.05%上昇し、1オンス当たり966.5ドルとなった。

金属価格表

米国が中国、カナダ、メキシコなど主要経済パートナーに対して新たな輸入関税を正式に課したことで貴金属価格が上昇し、世界貿易への悪影響が懸念されている。さらに、米国からのあまり楽観的でない経済シグナルにより、FRBが間もなく金融政策を緩和し、米ドルが下落し、金や銀などの無利子資産の魅力が高まるとの期待がさらに強まりました。

最新の米国経済報告によると、2月の製造業購買担当者指数（PMI）は予想を下回り、米国産業の減速を示唆した。同時に、失業率は4.1％に上昇し、予想の4％を上回った一方、非農業部門の新規雇用者数は15万9000人という予想を下回り、わずか15万1000人に達した。

ベースメタル市場では、銅価格が引き続き堅調に上昇し、3.56%増の1トン当たり10,383米ドルとなった。主な原動力は、来年の供給不足が16万トンと市場が予測するなど、需要見通しが明るいことだ。

中国税関総署のデータによると、2025年1～2月の銅精鉱の輸入量は471万トンに達し、前年比1.3％増加した。さらに、米国が銅に対する関税導入を検討していることなどから、供給途絶への懸念も銅価格の支えとなった。

一方、鉄鉱石価格はトレンドに逆行し、1.94%下落して1トン当たり100.45ドルとなり、3週間ぶりの安値を記録した。価格への下押し圧力は、鉄鋼業界の再編に向けた中国の生産削減政策から生じている。データによると、今年最初の2か月間の中国の鉄鉱石輸入量はわずか1億9136万トンで、前年比8.4%減少し、需要の弱まりを反映している。

コーヒーは不安定な取引週を経験

MXVによると、コーヒー市場は3回の上昇セッションと2回の下落セッションを経験したばかりの1週間だった。終値では、アラビカコーヒーの価格は3%以上上昇して1トンあたり8,474米ドルとなり、ロブスタコーヒーの価格は0.4%わずかに上昇して1トンあたり5,353米ドルとなった。

工業原料価格表

今週最初の取引セッションの終わりには、世界最大のアラビカコーヒー生産国であるブラジルの乾燥した天候によりコーヒー価格が上昇した。ソマール気象局の週間統計によると、2月22日現在、ブラジルの主要アラビカコーヒー栽培地域であるミナスジェライス州の降雨量はわずか11.4ミリで、過去平均の24％に相当した。これにより、コーヒーの収穫量が減少する可能性があるという懸念が生じます。ブラジルのカーニバル休暇が延長されたため、ソマール気象局は先週初めの降雨量レポートを発表しなかった。

さらに、コーヒーの在庫が少ないことも価格を支える要因となった。 2月18日時点で、ICEが監視するアラビカ種の在庫は758,514袋と9.5カ月ぶりの低水準に落ち込んだが、その後若干回復し、2月29日時点では809,128袋となった。ロブスタコーヒーについては、ICEが監視する在庫は3月1日に4,247ロットと2カ月ぶりの低水準に落ち込んだ。

さらに、サフラス＆メルカドの報告によると、2月11日時点で生産者は2024～2025年産の収穫量の88％を販売しており、昨年同時期の79％や過去5年間の平均82％を上回っている。しかし、2025～2026年の農作物の販売ペースは大幅に鈍化し、過去4年間の平均である22％を下回るわずか13％となった。これは、新たな供給が限られており、農家が現在の価格で販売することを望んでいないことを示している。

しかし、ブラジルの降雨量増加の予測により週末にかけて市場が調整し始めたため、上昇は長くは続かなかった。気象庁は今週、長引く干ばつの後、ブラジルのコーヒー栽培地域に大雨が降り、干ばつの懸念が和らぎ、コーヒーの木の生育条件が改善されると予想していると発表した。

ベトナム統計総局が2月のコーヒー輸出量が前年比6.6%増の16万9000トンに達したと発表したことで、ロブスタコーヒーの価格はさらに下落した。さらに、最大のコーヒー栽培地域である中央高地で毎日雨が降るとの天気予報も、市場心理に大きな影響を与えた。

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