1億5,200万株の発行を停止したハイファット・インベスト（HPX）は、1兆ドルの負債をどう処理するのでしょうか？

ハイファット・インベストは1億5200万株の発行を停止しなければならない

ハイファット・インベストメント株式会社（ハイファット・インベスト - コード：HPX）は、既存の株主に1億5,200万株を発行する計画を承認しました。発行比率は 2:1 です。つまり、2 株を保有する株主はそれぞれ 1 株の新規発行株を追加で購入できることになります。

新規発行株式の額面価格は1株当たり1万ベトナムドンで、1兆5,200億ベトナムドンの調達と同社の定款資本金の4兆5,620億ベトナムドンへの増加が見込まれる。調達した資金は、ハイファット・インベストが今年第3四半期と第4四半期に返済期限を迎える債券債務と銀行ローンの返済に充てられる予定だ。

ハイファット・インベスト（HPX）は1兆ドルの負債をどう処理するのでしょうか？

しかしながら、株価の不利な変動により、上記発行計画は中止となりました。具体的には、2024年6月に発行計画が発表されて以来、HPXの株価は2024年9月24日の取引で25％以上下落し、1株あたり5,100ドンとなった。

市場価格と比較すると、新株の額面価格は2倍以上です。これにより、問題が成功する可能性はほぼゼロになります。

では、この株式発行計画が中止されたことで、ハイファット・インベストは、年初に策定された財務再編計画に従って満期を迎える債務を返済するための資金をどこから調達するのでしょうか?

Hai Phat Investはどのようにビジネスを行っていますか?

発行計画の中止は、ハイファット・インベストメントのすでに暗い事業見通しをさらに暗いものにする。

中間連結財務諸表によると、ハイファット・インベストメントの収益は6,552億ドンで、前年同期比27%減となった。そのうち、粗利益は1637億ベトナムドンとなり、同時期に比べて10％減少した。売上総利益率は24.9%に達した。

特に、今年最初の6か月間の財務収入は153億VNDに急増しました。しかし、同社にとって、財務コストは依然として懸念材料であり、その額は600億ドンに上る。その大半は負債の利息で、582億ドンに上ります。

収益の減少にもかかわらず、ハイファットの上半期の販売費は依然として倍増し、368億ドンに達した。その代わりに、事業管理コストは20％減少し、251億ドンになりました。

経費と税金を差し引いたHPXの税引き後利益は472億円で、前年同期比17.4％減少した。

兆ドル規模の債務の圧力、債務返済がほぼすべての歳入を「食い尽くす」

現在、ハイファット・インベストは、元本と利息の支払いを迫られる負債に「悩まされ」ており、業績の向上が不可能となっている。

2024年第2四半期末現在、同社の負債総額は4兆8,369億ドンで、同社の総資本の57％に相当する。

同社は今年最初の6か月間に住宅購入者の前払い金から最大1兆1,018億ベトナムドンのキャッシュフローを記録した。しかし金融負債は依然として2兆2,948億ドンに上る。昨年に比べ負債額は減少しましたが、依然として会社にとって負担となっています。

実際、今年の最初の6か月間で、収益は6,552億VNDであったが、同社は3,500億VNDの元本返済と600億VNDの利息支払いを記録したことがわかる。

そのため、上半期に達成した収益の 2/3 は、事業が維持しなければならないその他の運営コストは言うまでもなく、元金と利息の返済に充てなければなりませんでした。

多額の債券負債による圧力により、HPXは負債返済資金を調達するため1億5,200万株の発行を計画せざるを得なくなった。この計画はHPXの株価が継続的に下落し、同社の債務返済能力が以前よりもさらに不確実になったため中止されました。

出典: https://www.congluan.vn/dung-phat-hanh-152-trieu-co-phieu-hai-phat-invest-hpx-giai-quyet-sao-voi-khoi-no-nghin-ty-post313693.html