中国のGDP成長予測は「不動産部門が依然として困難に直面している」ため、期待外れ

IMFは火曜日（4月16日）、中国の国内総生産（GDP）が2024年に4.6％成長するという見通しを維持したが、これは北京の目標である5％を下回るものだ。不動産市場の長期低迷に対する懸念が根強いと指摘した。

一方、ワシントンに拠点を置く同ファンドの今年の米国経済予測は2.7％に上方修正され、1月の予測から0.6％ポイント上昇した。また、インドのGDP成長率予測も0.3ポイント上昇して6.8％となった。

不動産危機が市場を揺るがす中、河北省で中国恒大集団が開発した住宅ビルは未完成のままとなっている。写真：ロイター。

IMFは主力出版物である世界経済見通しの中で、「問題を抱える不動産セクターへの包括的な対応がなければ、中国の成長は鈍化し、貿易相手国に打撃を与える可能性がある」と指摘した。

「北京の不動産セクターは、投資流入、将来の住宅価格への期待、住宅需要の低下など、複数の問題に悩まされ続けている。一方、家計の信頼感と支出は引き続き弱まり、世界経済の成長を圧迫している」と報告書は説明している。

IMFによれば、かつては国の経済活動の最大20％を占めていた不動産市場が、回復を妨げ続けている中で、この警告が出された。

中国国家行政当局が発表したデータによると、中国のGDP成長率は第1四半期に5.3%上昇し市場予想を上回ったものの、不動産投資は第1四半期に依然として9.5%減少し、今年最初の2か月間の9%減少よりも大きな減少となった。

第１四半期の販売床面積は前年同期比１９．４％減少し、新規不動産着工件数は前年同期比２７．８％減少した。

中国の住宅市場の苦境は、前例のない新型コロナウイルス感染症のパンデミックと規制当局による金融政策の引き締めの中で、2020年に始まった。これにより、エバーグランデやカントリーガーデンといった不動産会社の何十億ドルもの債務不履行が発生した。

IMFの報告書は、「当局による政策対応には、採算が取れない不動産開発業者の撤退の加速、住宅プロジェクトの完成の加速、地方政府の債務リスクへの対処などが含まれる場合、こうした開発の経済的コストを大幅に削減できる可能性がある」と述べている。

「特に低金利を通じた追加的な金融政策緩和と、未完成住宅への融資や脆弱世帯への支援を含む拡張的な財政措置は、需要をさらに支え、デフレリスクを回避する可能性がある」と報告書は付け加えた。

中国常州の住宅街 - 写真：CNN。

ムーディーズ・アナリティクスのエコノミスト、ハリー・マーフィー・クルーズ氏は、他の経済指標が改善する一方で、中国の不動産危機は今年も依然として大きな課題であると述べた。

貿易、工業生産、固定資産投資はいずれも今年最初の数ヶ月で増加しており、「不動産市場の苦境が最前線にある」と同氏は指摘した。

マーフィー・クルーズ氏は、中国が先月発表した経済刺激策は「刺激に欠ける」ものであり、消費者は「財布の紐を締めている」と述べた。

北京は民間開発業者による投資の減少を相殺するため、手頃な価格の住宅、都市村、緊急施設の建設を加速させている。

さらに、今年初めには、財政的に安定しており追加融資支援に適していると判断されたプロジェクトについて、銀行が市政府から推薦を受けるホワイトリストの仕組みを確立し、開発業者への資金支援を拡大した。

IMFはまた、中国と米国の貿易関係が「弱体化」しており、2017年から2023年の間に米国の輸入に占める中国のシェアが8パーセントポイント近く減少すると警告した。

米国はベトナムとメキシコからより多くの商品を調達している可能性があり、この断片化は世界のサプライチェーン全体で「潜在的な効率性の低下」につながる可能性があると研究者らは付け加えた。

IMFは、中国の経済見通しは2025年も4.1%にとどまると予測している。

ディエップ・グエン(SCMPによる)

出典: https://www.congluan.vn/du-bao-tang-truong-gdp-trung-quoc-chua-an-tuong-vi-linh-vuc-bat-dong-san-van-gap-kho-post292110.html