2024年後半の世界石油市場の予測不可能性

2024年後半の世界の石油市場は、石油輸出国機構（OPEC+）による生産計画の調整、石油需要に関する予測の矛盾、中東情勢の緊張など、多くの要因の影響を受け、予測不可能な状況となるでしょう。 [広告_1]

OPEC+の生産増加、需要予測の相違により原油価格が抑制される可能性がある。イラスト写真。 （出典：Investopedia）

市場変化の兆候

数週間前、多くのエネルギー業界アナリストは、ブレント原油価格が1バレル90ドルを超え、世界の原油価格が2024年後半に回復すると予測していました。しかし、OPECプラスが多くの人の予想よりも早く、2024年10月に現在の生産制限の撤廃を開始すると発表したことで状況は変化した。

OPEC+のこの決定により石油供給がより豊富になり、石油価格の低下につながる。ブレント原油価格は最近1バレル85ドルを超えたが、このニュースは今年後半の世界の石油市場の見通しを変えた。

金融アドバイザリー会社ジャニー・モンゴメリー・スコットの投資ストラテジスト、マーク・ルシーニ氏を含む多くのアナリストは、原油価格は今年後半に回復すると予想している。ブレント原油価格は年初から2024年4月中旬までに20％上昇し、1バレル93ドルに達したが、2024年5月末には80ドルを下回る見込みだ。

しかし、世界経済の回復が予想以上に好調で、各国中央銀行が金利を引き下げる見通しもあることから、多くのアナリストは原油価格の下落は短期的な変動だとみている。

ルシーニ氏によれば、世界経済は予想以上に好調で、米国以外の地域での成長と中国経済の安定が見られるという。米連邦準備制度理事会（FRB）はアナリストが以前予測したほど早くは金利を引き下げない可能性がある。FRB理事の大半は現在、年内1回の利下げのみを予想しているが、多くのアナリストは年内複数回の利下げを予測している。

さまざまな予測

ルシーニ氏は、FRBがいつ利下げするかという見通しの変化と、OPECプラスが第4四半期に生産を増やす可能性があることから、2024年後半のブレント原油価格予想を1バレルあたり80～85ドルに下方修正した。

ルシーニ氏だけでなく、他の多くの専門家も、今年後半の原油価格の見通しが明るくなることについてより慎重な見方をしている。米エネルギー情報局（EIA）は今月初め、今年のブレント原油平均価格の予想を従来の1バレル88ドルから84ドルに引き下げた。その後まもなく、国際エネルギー機関（IEA）も2024年の世界石油需要の伸びの予測を1日あたり約10万バレル引き下げ、96万バレルと下方修正した。

需要に関する相反する予測は石油価格に影響を及ぼす可能性がある。 OPECは今年の世界の需要が1日当たり220万バレル増加すると予測しており、これはIEAの予測の2倍だ。この楽観的な見方は、OPEC+が生産量を増やしている理由の一つだ。

一方、JPモルガンのアナリストは、一部のOPEC加盟国が規定の生産割り当てを超えており、季節的な需要により原油需要が8月まで1日あたり約400万バレル押し上げられ、現在の世界在庫が減少する可能性があると述べた。

基本的に、石油在庫の減少は、2024年9月までにブレント原油価格を1バレルあたり約80〜90ドルの高値に戻すのに十分である可能性がある。

しかし、最近の世界エネルギー市場レポートによると、投資銀行ジェフリーズはこの点についてあまり確信を持っていない。ジェフリーズの1バレル84ドルの原油価格予測は、 地政学的緊張の緩和、欧州でのディーゼル消費の減少、米国経済の減速に対する懸念を反映している。

IEAはまた、2024年の世界全体のクリーンエネルギーへの投資総額が化石燃料への投資の2倍になり、石油価格の上昇が制限される可能性があると予測している。

地政学的緊張の影響

OPEC+が予想よりも早めに生産量を増やす決定を下したことと、需要予測の相違により、今年後半も原油価格は低水準にとどまる可能性がある。

米国エネルギー情報局は最近、今年のブレント原油価格の予想を引き下げた。国際エネルギー機関も需要予測を引き下げた。

消費者にとって、OPECプラスの生産量増加は、最近下落しているガソリン価格の抑制に役立つ可能性がある。

2024年初頭から、政治的緊張の高まりが原油市場を圧迫し続けている要因となっている。市場は米国のガソリン需要の弱さをほとんど無視し、中東における供給混乱の可能性に注目している。

最新の展開として、レバノンからの攻撃が増加する中、イスラエルは北の国境に軍隊を配備した。 RBCキャピタル・マーケッツのアナリストは、ヒズボラとイスラエルの間で直接の軍事衝突が起こる可能性が高まっていると述べている。イランの関与やイスラエルによるイランのエネルギー施設への攻撃のリスクは、地域のエネルギー供給に大きな脅威をもたらす。

イスラエルの沖合ガス事業は、ヒズボラの攻撃に対して脆弱である。重要なのは、イランが直接介入すれば、より広範な地域紛争につながり、ホルムズ海峡などの主要な石油輸送ルートに影響を及ぼす可能性があるということだ。

ウクライナによるロシアの主要石油精製所への攻撃は、モスクワからの石油供給に混乱をもたらす可能性もある。地政学的紛争により、トレーダーは原油価格に高いリスクプレミアムを加えるよう促されており、また、今後数カ月間に原油供給の混乱により市場が逼迫する可能性も高まっている。

2つの主要な原油先物契約であるブレントとWTIは、どちらも2024年6月に6%以上上昇しました。短期的には、原油市場の見通しは良好です。米国のガソリン需要の低迷と予想外の在庫増加は通常価格に圧力をかけるが、現在こうした要因は中東の緊張の高まりによる供給混乱の可能性によって影を潜めている。

いかなる緊張の高まりも価格の急騰を引き起こす可能性があるため、トレーダーらは中東情勢を注視している。さらに、今後発表される米国の経済データは、需要見通しやFRBの政策変更の可能性を評価する上で重要となるでしょう。

出典: https://baoquocte.vn/du-bao-su-kho-luong-cua-thi-truong-dau-the-gioi-nua-cuoi-nam-2024-277793.html