キャッシュフローの回復により、VN指数は2年ぶりの高値に到達

VN指数は2年以上ぶりの高値で週を終えた。イラスト写真：VNA

良い一週間

ベトナム建設証券株式会社（CSI）は、利益確定の圧力により週初の取引セッションで指数がわずかに調整されたため、株式市場は新しい週をあまり盛り上がりのないままスタートしたと述べた。しかし、指数が再び上昇の勢いを取り戻すのにそれほど時間はかかりませんでした。その後、市場は4営業日連続で上昇し、20ポイント以上上昇しました。

中小型株グループではキャッシュフローが急激に増加した一方、優良株グループ（大手企業、有力企業、市場で安定し高い評価を得ている銘柄）は、市場に追いつくためにポイントを交互に増やした。今週最後の2回の取引セッションでは変動圧力が若干高まる傾向にあったが、短期的な利益確定圧力を依然として買い圧力が上回っているため、市場は安定を維持した。

2月17日から21日までの取引週を終えた時点で、VN指数は1,296.75ポイントとなり、先週末に比べて20.67ポイント上昇し、過去1週間の最高値となった。注文マッチング流動性は4週連続で増加し、20取引週平均と比較して32.3%を超えました。

取引週全体の累計では、HOSEの平均流動性は7億3000万株（前週比28.09％増）に達し、取引額は16兆3070億ベトナムドン（15.09％増）に相当します。

先週は、21業種中15業種がポイントを増加しました。先週、市場の上昇傾向と取引感情を牽引したのは、工業団地不動産（5.88%上昇）、保険（4.47%上昇）、建設（3.6%上昇）、プラスチック（3.34%上昇）などの業界グループでした...

逆に、調整圧力は消費財（3.46%下落）、航空（2.06%下落）、通信技術（1.99%下落）などの一部の業界に影を落としている。

外国人投資家はホーチミン証券取引所で4週連続の売り越しを記録し、取引額は9,790億ベトナムドンとなった。先週の外国人投資家の売り越しの焦点は、MWG（3,740億ドン）、FPT（2,770億ドン）、VNM（1,870億ドン）などの大型株にあった。

CSIの専門家は、株式市場はまだ1,300ポイントの水準に達していないものの、先週は株式市場にとって好調な取引の週だったと述べた。

先週は緑が完全に優勢でした（21業種中15業種がポイントを増加しました）。銀行業が1.5%上昇、証券業が3.02%上昇、住宅用不動産業が3.03%上昇、建設業が3.6%上昇、保険業が4.47%上昇、工業団地不動産業が5.88%上昇など、大型で機密性の高い業界グループに注目が集まっています...

技術的には、振幅と流動性の両方で「爆発的な」増加が見られた最近の週の後、上昇トレンドは強化され続けています。 CSIは「VN指数はまもなく心理的節目の1,300ポイントを超え、今後数週間で1,307～1,327ポイントの抵抗ゾーンに向かうと予想している」とコメントした。

VNDIRECT Securities Joint Stock Company (VNDIRECT) は、株式市場の成長は国内外の好調なマクロ経済情報によって推進されていると考えています。

具体的には、米国政府がこれ以上の大幅な税制措置を講じなかったため、米国の関税政策に対する懸念が一時的に「沈静化」し、ドル指数は106.5ポイント程度まで下落した。

VNDIRECTは、為替リスクに関する懸念が価格に「大部分」反映されており、市場は徐々に8％のGDP成長目標や今後の経済促進に向けた政府の政策など、より話題性の高い話題へと移行しつつあると考えている。

先週、国会は2025年のGDP成長率8％以上の目標を正式に承認した。これは非常に野心的な目標であるため、VNDIRECT は、政府が財政政策や金融政策の拡大など、この成長目標を実現するための抜本的な政策をすぐに導入すると予想しています。

先週末、商工省が中国とインドからの熱延コイル（HRC）鋼製品に暫定的な反ダンピング税を適用する決定第460/QD-BCT号を発行し、鉄鋼株に関する重要な情報も明らかになった。

税率は19.38%から27.83%の範囲で、2025年3月8日から120日間適用されます。 VNDIRECTによると、この情報は鉄鋼株、特にHPGにプラスの影響を与えるだろう。

VNDIRECTは、現在の状況から、VN指数は引き続き上昇し、来週には1,300ポイントの強い抵抗レベルに挑戦する可能性があると考えています。

一部の投資家が利益を実現すると、この領域で市場が変動する可能性があります。しかし、VNDIRECTは、市場が1,300ポイントを超える可能性が大幅に高まっており、投資家は短期的な調整があればそれを利用して株式の割合を増やし、公共投資、建設資材、銀行、住宅不動産、証券など、サポートストーリーのある業界の企業を優先するべきだと考えています。

サイゴン・ハノイ証券株式会社（SHS）によると、VN指数の短期的な傾向は、約1,280ポイントのサポートレベルを超えて成長し、1,300ポイントの強い抵抗レベルに向かうことです。これは、2022 年 8 月のピークであり、2024 年のピークであり、現在の長期蓄積チャネルの上限です。

「現時点では、中期的なトレンドが現在の長期蓄積状態から抜け出すのを待つ必要がある。トレンドの非常に前向きな展開と、ここ数週間の流動性の着実な増加により、VN指数は1,300ポイントの抵抗ゾーンを超える可能性がある」とSHSは述べた。

SHSによれば、市場は取引量の増加とともに5週間にわたって上昇している。取引活動は非常に活発で、業界グループ間で交代しています。これは流動性の増加によるかなり前向きな価格上昇であり、キャッシュフローと市場センチメントの改善を示しています。

SHSは、HOSEの流動性は2024年も1セッションあたり18,760億VNDの平均を下回ると考えています。したがって、VN-Indexが非常に強い抵抗ゾーンを克服するには、企業の良好な成長の勢いが必要です。これは、現在市場で最も高い資本化率を誇る2つのグループである銀行株と不動産株、そして2024年の平均レベルを超えて改善し続ける必要がある市場流動性に大きく依存します。

しかし、SHSの専門家は、市場の質は依然として改善傾向にあり、基本的な要因と中長期的な成長期待に基づく良好な差別化が図られているとコメントした。

実際、世界最大の株式市場が下落する中、ベトナムの株式市場の動きは好調を示しています。

ダウ平均株価が4か月ぶりの週間下落を記録

2月21日の週最終取引では、暗い経済報告を受けて米国株は急落し、売り圧力が強まった。

先週、米国の主要株価指数3つすべてが下落し、ダウ平均株価は2024年10月中旬以来の大幅な下落を記録し、新たな関税の脅威と消費者需要の弱まりをめぐる懸念に圧迫された取引週を締めくくった。

2月21日の週最終取引では、暗い経済報告を受けて米国株は急落し、売り圧力が強まった。このセッションを終えて、ダウ工業株30種平均は1.69%下落し、43,428.02ポイントとなった。これは、ドナルド・トランプ氏が1月20日に米国大統領に就任する前の1月16日以来、この指数の最低終値である。

S&P500総合指数も1.71%下落し、6,013.13ポイントとなった。ダウ・ジョーンズ・マーケット・データによると、このセッションでの下落率は、ダウとS&P500種指数ともに2024年12月18日以来最大だった。ナスダックテクノロジー指数も2.2％下落し、19,524.01ポイントとなった。

金融データ会社S&Pグローバルのチーフエコノミスト、クリス・ウィリアムソン氏によると、米国企業はもはや経済の見通しについて楽観的ではなく、それが投資家の不安を招き、株式市場の激しい変動につながっているという。この市場の混乱と変動は少なくとも3月末まで続くだろう。

ドナルド・トランプ大統領は、輸入車、半導体、医薬品への関税を課すという既に発表されている計画に加え、木材と林業製品への新たな関税を近日中に発表すると述べた。

ヴァン・ザップ（ベトナム通信社）

出典: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-tien-tro-lai-giup-vnindex-len-moc-cao-nhat-2-nam-20250223132355736.htm