空港独占ビジネスを展開するジョナサン・ハン・グエンは、どうやって収益を上げているのでしょうか?

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「高級品の王」ジョナサン・ハン・グエン氏と彼の会社は、空港に多くの有名なファストフードブランドを所有し、「高級」価格で食品を販売している。

ジョナサン・ハン・グエン氏について話すとき、ほとんどの人は、この実業家がベトナムの高級品ビジネスの分野で有名であるということしか知らないでしょう。しかし、この実業家がインターパシフィックグループ（IPPG）と呼ばれる多業種ビジネスエコシステムの所有者でもあることを知る人はほとんどいない。

IPPG は、Imex Pan Pacific Import Export Company Limited (IPP) を中核として、多くの国で事業を展開している企業です。この会社は資本金3兆ベトナムドンで、ホーチミン市1区ドンコイ161番地オペラビュービルに本社を置き、主な事業は衣料品、履物、皮革製品の小売りです。ジョンアタン・ハン・グエン氏とその妻レ・ホン・トゥイ・ティエン氏が定款資本の60%を所有している。残りの資本は、グエン・フィ・ロン氏とグエン・クオック・カイン氏がそれぞれ20％ずつ保有し、均等に分割されます。

ジョナサン・ハン・グエンの空港ファストフードメニューには毎日ブランド品が販売されている（写真1） — ジョナサン・ハン・グエン氏、レ・ホン・トゥイ・ティエン氏

紹介によれば、IPPGは最大17社の会員企業と18社の合弁企業からなる「エコシステム」を構築している。同グループは、国際的な高級品の国内流通市場の約70％を占め、100を超える高級・中価格帯のファッションブランドをベトナムに導入し、1,200を超える店舗を所有している。

高級品の取引に加え、ジョナサン・ハン・グエン氏の「ホーム」エコシステムの航空サービスバリューチェーンにおけるもうひとつの重要なリンクは、オートグリルVFS F＆Bカンパニーリミテッドです。

そのため、Autogrill VFS F&Bは、AutogrillとVietnam Food and Beverage Services Companyとの合弁事業として2013年に設立されました。この会社の現在の法定代表者は、ゼネラル・ディレクターの肩書きを持つ Truong Thanh Tung 氏です。同社の定款資本金は現在1040億ベトナムドンで、そのうち70％が外国資本、30％が民間資本である。 Autogrill VFS F&B の会員構造には、Johnathan Hanh Nguyen のエコシステムに関連する企業である「関連」ビジネスも含まれています。

現在、オートグリルVFS F&Bの国際ブランドには、世界第2位のファーストフードチェーンであるバーガーキング、創業45年のフライドチキンブランドであるポパイズ・ルイジアナ・キッチン、コスタコーヒーチェーン、そしてアジアで最も有名なレストランチェーンの1つであるクリスタル・ジェイド・キッチンが含まれています。現在、Autogrill VFS F&B は、Big Bowl Pho、Sandwiches、Saigon Cafe.Bar.Kitchen、Hanoi Cafe.Bar.Kitchen などのブランドを空港にも展開し、「ブランド」価格で製品を販売しています。

かつては空港サービス事業で年間数兆ドルを稼いでいた「ブランド」のフォーレストラン「ビッグボウル」の経営企業は、現在どのように事業を展開しているのだろうか？

Big Bowl Phoレストランはいつも静かでひっそりとしており、知る人はほとんどいませんが、空港で販売されている高級ブランドの1つであり、Autogrill VFS F＆Bのサービスストアチェーンに属しています。この会社の強みにより、同社の店舗は常に好立地にあり、通常のフォーと比べて「ブランド」とされる価格で商品を販売している。

したがって、ジャーナリスト＆パブリックオピニオン紙の調査によると、このような「ユニークな」立場にあるため、オートグリルVFS F＆Bの業績が2015年から2019年にかけて、同社の収益が5,000億ドンから1兆1,580億ドンに倍増したことは驚くべきことではありません。利益も760億ドンから2,860億ドンに増加した。

したがって、平均すると、これらのレストランは毎日約8億VNDの利益をもたらします。現時点でビッグボウルの利益率は25％に達しており、同業他社と比べてはるかに高い。

しかし、2020年と2021年には、COVID-19パンデミックの影響で、国内線と国際線のフライトが多数遅延または欠航となり、オートグリルVFS F＆Bの収益は急激に減少しました。 2021年、オートグリルVFS F＆Bの収益は850億ベトナムドンにとどまり、パンデミック以前と比べて10分の1以下となった。収益がコストをカバーするのに十分ではなく、この事業は2年連続で純損失を出し、2020年には1140億、2021年には1370億の純損失を計上しました。この結果、事業の資本は2021年末にわずか120億ドンまで急落しました。

2022年に流行が収束すれば、経済活動は徐々に正常に戻るだろう。航空業界全体も回復し始めており、オートグリルVFS F＆Bの業績も改善しています。 2022年、同社の収益は再び5,500億ドンを超え、税引き後利益は650億ドンとなり、2020～21年度の1,000億ドンを超える損失よりは改善したものの、2019年に達成した業績の3分の1にも満たない。自己資本も再び増加し、2022年末には770億ドンに達したが、依然として前期より大幅に低い。オートグリルVFS F＆Bの資産規模もパンデミック以前と比べて大幅に縮小し、2022年12月31日時点で2,660億ドンとなり、これは2018～2019年のピーク期の半分に過ぎない。

ジョナサン・ハン・グエンの空港ファストフードメニューには毎日ブランド品が販売されている（写真2）

ブランド品事業、予想外の損失を報告？

航空サービス業界の生態系が徐々に「離陸」し、赤字から黒字に転じている一方で、それとは逆に、「彼ら」Johnathan Hanh Nguyenのブランド品販売活動は黒字から赤字に転じています。

したがって、Duy Anh Fashion and Cosmetics Joint Stock Company（DAFC）は、Johnathan Hanh Nguyenのエコシステムにおいて無視できない名前です。この企業の定款資本金は2,000億ベトナムドンで、レ・ホン・トゥイ・ティエン氏（ジョナサン・ハン・グエン氏の妻）が取締役会長を務め、法定代表者も務めている。 DAFC は、ロレックス、カルティエ、バーバリーなどの高級ブランドの製品の取引を専門としています。

2023年上半期、DAFCは税引き後約74億ドンの損失を出した。この高級品ビジネスは平均して1日あたり約4100万ドンの損失を出しています。一方、昨年の同時期に同社は1306億ドンの利益を上げた。 1日あたり7億2,600万VNDの利益に相当します。ブランド品取引を専門とするこの企業の経営状況は、わずか1年で大幅に悪化したことがわかります。

DAFCは2023年半ばまでに負債比率を前年同期の1.56倍から1.42倍にわずかに減らした。資本金は約5,700億VND、負債は2023年6月30日時点で約8,100億VNDとなっている。利益から損失への転換により、自己資本利益率（ROE）は22.87％からマイナス1.3％に急落した。

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