不動産業界は債券債務に頭を悩ませている

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ハノビッド社が発表した情報によると、2024年上半期の負債/資本比率は2023年上半期の4.42倍から2024年上半期には6.77倍に増加し、負債額は約34兆ドンに相当します。

債券負債/資本バランスは、2023年上半期の1.83倍から2024年上半期には1.81倍にわずかに減少し、債券負債残高は約9.6兆ドンとなった。

しかし、ハノビッド社の税引き後利益は、特に同社の資本規模と比較すると、控えめなものとなることが多い。ハノビッドの2024年上半期の税引後利益は78億ドンで、前年同期比80.7%減少した。

特に、2024年上半期の債券の元本と利息の支払いに関する報告書によると、ハノイビッドは総額額面9兆6,546億ドンの発行済み債券182件に対して利息を支払っている。

これらの債券の期間は約5〜7年で、ほとんどが無担保であり、マリタイム銀行（MSB）が保管機関となっています。

あるいは、ホーチミン市の4つ星ホテル「ノボテルサイゴンセンター」の所有者として知られるティエンフックインターナショナルホテルカンパニーの場合もそうです。公開された情報によると、2024年上半期の時点で、ティエンフック国際ホテル社の財務指標は、同社の負債残高が2022年から現在まで続いており改善していないため、依然としてかなり「暗い」状態にある。

財務報告によると、2024年上半期の同社の純資産は4,545億ドンの赤字で、前年同期は9,029億ドンの赤字だった。負債比率は前期の9.63倍から2024年上半期には10.67倍に増加し、負債額は4兆8,495億ドンに相当します。

同社は2024年上半期の事業損失が1155億ドンだったと報告したが、前年同期は3696億ドンの赤字だった。これまで、2021年と2022年には、7,800億VNDを超える巨額の損失がありました。

債券に関しては、同社の債券負債/資本比率は前期の7.11倍から2024年上半期には6.6倍に減少し、債券負債は2兆9,997億ドンに相当したことが報告書で示されている。

連続した事業損失にもかかわらず、ティエンフック社は2020年から現在までに多くの債券を発行してきました。 2020年8月31日、ティエンフック社は総額3兆ドンの額面金額を持つ30の債券ロットの調達に成功しました。 30ロットの債券はすべて現在も流通しており、Tan Viet Securities Joint Stock Company (TVSI) に預けられており、満期日は2025年8月31日、利率は年11%です。

2024年上半期の債券の元本と利息の支払いに関する報告書によると、ティエンフック社はこれらの債券30ロットすべてを支払うことができないことが示されています。同社が理由として挙げているのは、支払い先がまだ決まっていないということだ。

上記は、債券の満期圧力が依然として多くの企業にとって頭痛の種となっていることを示すのに十分な事例です。

MBS証券会社の最新レポートによると、8月に満期前に買い戻された社債の価値は2兆4000億ドン以上と推定され、前月と比較して93％減少しており、そのうち銀行が44％、不動産グループが9％を占めている。今年初めから現在までに累積して、約110兆3000億ベトナムドン超の債券が満期前に買い戻され、同期間に比べて34％減少した。

現在、支払いが滞っている社債の総額は推定209兆2000億ドンで、市場全体の社債発行残高の30％を占めており、そのうち不動産業界グループが支払い滞納額の約68％と引き続き最大の割合を占めている。

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出典: https://laodong.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-dau-dau-voi-no-trai-phieu-1384457.ldo