鉄鋼大手が1兆ドルの利益で躍進、中小企業は勢いを失う

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大企業が数兆ドルの利益を上げる

億万長者のトラン・ディン・ロン氏のホア・ファット・グループ株式会社（HPG）は、2023年第3四半期の業績を発表した。税引き後利益は2兆ドンで、第2四半期に比べて38％増加し、昨年同期の1兆7,860億ドンの損失を上回った。

ホア・ファットは今年最初の9か月間で累計3兆8,300億ベトナムドンの税引後利益を達成し、年間計画の48%を達成した。

しかし、経済需要が低く、信用の伸びも高くなく、不動産市場がまだ活発化していない状況で、販売活動は依然として困難に直面しており、公共投資がインフラに力強く資金を流入させるにはさらに時間が必要である。

HPG の最初の 9 か月間の生産量は、同時期に比べて大幅に減少しました。 HPGは2023年第3四半期の収益が同時期に比べて16%減少し、28兆7,660億ドンとなった。 9か月間の累計収益は85兆4,300億ベトナムドンとなり、27%減少した。

thephoaphat hpg.jpg — *いくつかの大手鉄鋼会社は大きな利益を報告したが、中小企業は依然として苦戦し、損失を出していた。（写真：HPG）*

収益は低いものの、鉄鋼企業が全般的に困難に直面している中、ホア・ファットの利益は印象的だと考えられている。ホアファットはベトナムの建設用鋼材および鋼管の市場シェアでそれぞれ33.3%と27.3%を占めるトップ企業として知られています。

ホアセングループコーポレーション（HSG）は、2022～2023年度（2023年7月1日から9月30日まで）の第4四半期の税引後利益を発表しました。連結税引後利益は4,380億ベトナムドンに達し、同時期の8,870億ベトナムドンの損失から回復した。同社の四半期収益は8兆1,070億ベトナムドンに達した。

2022-2023年度（2022年7月1日から2023年9月30日まで）累計では、ホア・センの連結売上高は31,651億ドン、連結税引後利益は280億ドンに達した。

大手企業とは対照的に、ほとんどの鉄鋼企業は多くの困難を記録しました。全体的な状況は依然として、損失、多額の負債、高い財務コスト、低い販売価格となっています。

これまでに、タイグエン鋼鉄（TIS）、ベトナム鉄鋼総公司（VNSteel JSC、TVN）、カオバン鋼鉄（CBI）、ニャーベ鋼鉄（VNSteel、TNB）、キムビ・ステンレス鋼輸出入生産JSC（KVC）など、一連の鉄鋼業界企業が損失を報告している。

ベトナム鉄鋼公社（VNSteel、TVN）は、2023年第3四半期に1,720億ベトナムドンの損失を報告した。同社にとって2四半期連続の損失となった。しかし、昨年同期の5,670億ドンの損失と比較すると損失は減少した。 2023年の最初の9か月間で累積した税引前損失は4,310億VNDを超えました。

VNSteelは現在、タイグエン鉄鋼会社生産復旧・拡張プロジェクトフェーズ2の未完了の基本建設費用として6兆5000億VND以上を保有している。

2023年第3四半期、「かつての巨大企業」タイグエン鉄鋼株式会社（TIS）は、税引前損失570億ドンを計上し、最初の9か月間の累計損失は1930億ドンに達した。

鉄鋼業界は依然として多くの困難に直面しているが、来年には突破口が開かれるだろう

2024年には劇的な回復が見込まれているものの、今のところ、鉄鋼業界の企業の多くは依然として多くの困難に直面しています。最も困難に直面しているのは中小企業だ。高い投入コスト、高い財務コスト、変動する為替レート、そして低い販売価格…これらは業界の企業にとってプレッシャーとなっています。

消費者需要の低迷は鉄鋼・素材業界にも影響を与えている。

2023年第3四半期、SMC投資貿易株式会社（SMC）は1,780億ドンを超える純損失を報告した。以前、この企業は困難を予測し、2023年の最後の6か月間に「損失なし」という目標を設定していました。今年上半期に、この企業は約4,000億ドンの損失を出しました。

不動産市場の低迷と不動産事業のかつてない困難が、鉄鋼・鉄鋼取引事業に大きな影響を及ぼしています。

SMC は、Delta - Valley Binh Thuan、Dalat Valley Real Estate、Dalat Valley Real Estate、AQUA City などの不動産会社に関連する多くの収入に対して準備金を準備する必要があります。

9月には、世界の鉄鋼価格が若干回復し、国内の鉄鋼需要も増加したため、多くの鉄鋼業界の株価が急上昇した。億万長者のトラン・ディン・ロン氏のHPG株とレ・フオック・ヴー氏のHSG株は大きく躍進した。しかし、消費需要は2022年に比べるとまだかなり低く、2023年初頭でも事業収益は改善していません。しかし、原料炭価格の低下により、大手企業の中には高い利益を記録したところもある。

一部の予測によれば、建設用鋼材市場は2024年に急回復する可能性があるという。

石炭2023oct28.jpg — *鉄鋼生産の原料となる原料炭の価格は低水準で推移している。*

ドラゴンベト証券（VDSC）は、鉄鋼市場は2023年後半も引き続き困難に直面し、2024年には力強く回復する可能性があると見ている。2023年後半には、国内市場の需要、原材料価格の急落、企業が原材料価格の変動によるリスクを最小限に抑えるために平均在庫日数を削減したことなどの要因により、鉄鋼会社の収益と粗利益率が改善するだろう。

不動産市場はより明るい兆しを見せており、この分野への融資流入は急増し、多くのプロジェクトの法的問題は経済の柱となる産業を復活させようとする政府の努力に基づいて解決されつつある。

9月の鉄鋼消費も改善の兆しを見せた。ベトナム鉄鋼協会（VSA）によると、9月は完成鋼の販売量が前年同期比で約5％増の約220万トンを記録した最初の月となった。熱延コイル鋼材の消費量が最も増加し、約34％増加しました。完成鋼材の輸出も急増し、同期間比で倍増し、約65万8000トンとなった。

また、公共投資活動もここ数ヶ月で急速に推進されており（9ヶ月で計画の49％を達成）、鉄鋼をはじめとする建設資材の需要がさらに高まるとみられる。南北高速道路や新空港などのプロジェクトにより、建設用鋼材の消費が増加するだろう。

しかし、以前のレポートでは、バオベト証券（BVSC）は、2023年末から2024年にかけて鉄鋼消費需要が大幅に回復し、業界の企業の利益率向上につながるだろうと述べている。しかし、この回復はそれほど大きくなく、平均的な利益率に戻ることはないでしょう。

実際のところ、世界経済は依然として弱いままです。多くの主要経済国は依然として景気後退の瀬戸際にいる。鉄鋼全般の価格と熱延コイル（HRC）価格は、2022年と2023年初頭に記録されたピーク時よりも大幅に低いままです。これは国内鉄鋼企業にとって大きな足かせとなっています。

かつての鉄鋼業界の「ビッグブラザー」は損失を被り、1兆ドル規模のプロジェクトは未完成のままとなっている。今年の最初の9か月間で、鉄鋼業界のかつての「ビッグブラザー」であるティスコは、1930億ドンの税引前損失を被った。一方、タイグエン鉄鋼会社の生産拡大プロジェクト第2期には、さらに6兆4000億ドンがまだ「埋もれて」いる。

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