世界株価は反発、しかし関税リスクは依然として残る

イラスト（出典：インターネット）

短期的には楽観的

数日にわたる市場暴落で世界の株式市場から数兆ドルが消え、米国債とドルが動揺した後、トランプ大統領は水曜日、多くの国に対する相互関税を90日間停止すると発表した。

それはウォール街をはじめ、世界の株式市場に好影響を与えている。その結果、ウォール街の「ビッグ7」銘柄は再び急騰し、一夜にして時価総額が1兆5000億ドル以上増加した。 S&P 500種株価指数とナスダック総合指数は10年以上ぶりの大幅な日次上昇を記録した。

アジアでも投資家らはトランプ大統領の関税一時停止を歓迎した。日本の日経平均株価は8％上昇した。中国株式市場も、優良株CSI300指数が1.6％上昇し、上昇して始まった。香港のハンセン指数は3.3％上昇した。

一方、 欧州先物は急騰し、EUROSTOXX 50先物とDAX先物はそれぞれ約8％上昇した。 FTSE先物は5.5%上昇した。

今週の急激な債券売りも木曜日には緩和の兆しを見せた。その結果、指標となる10年米国債の利回りは前日の高値4.5150%から4.2889%に低下した。

リスクはまだ存在する

しかし、ナスダック先物は0.7％下落し、S&P500先物は0.3％下落した。米ドルも木曜日のアジア市場で下落に転じ、貿易摩擦が続く中、長期的な見通しに関する市場の不確実性を浮き彫りにした。

実際、トランプ氏は相互関税の発動を90日間延期しただけで、米国への輸入品の大半に対する一般的な10％の税金は引き続き適用される。トランプ氏は中国からの輸入品に対する税金を125％に引き上げるとさえ発表した。

これまでの取引で米国債が売られたことで、世界最大の債券市場の脆弱性に対する懸念も高まった。

「持続的なインフレ、（連邦準備制度理事会の）忍耐強い姿勢（近いうちに利下げを行わない）、海外勢によるボイコットの可能性、ヘッジファンドの債務削減、債券の現金化、そして流動性のない国債市場、これらはすべて国債利回りが上昇を続ける理由だ」と、LPLファイナンシャルの債券ストラテジスト、ローレンス・ギラム氏は述べた。

水曜日に公開された３月の政策会合の議事録で、ＦＲＢの政策担当者らは、トランプ大統領の貿易政策が経済成長に打撃を与える可能性を懸念しながらも、関税の引き上げがインフレを加速させると予想し、救済策として金利引き下げを急がない意向を示唆した。

市場は現在、12月の利下げを約80ベーシスポイントと織り込んでおり、週初めの100ベーシスポイント以上から低下している。

貿易摩擦への懸念は原油価格の下落にも表れており、一方でスポット金価格は上昇を続け、直近では0.5%上昇して1オンス当たり3,097.52ドルとなった。

出典: https://thoibaonganhang.vn/co-phieu-toan-cau-phuc-hoi-nhung-rui-ro-thue-quan-van-con-lon-162552.html